[김현석의 월스트리트나우] '사상 최고' 뉴욕 증시,
[김현석의 월스트리트나우] '사상 최고' 뉴욕 증시, "팔고 떠나라"는 5월은 다가오는데…
사진=게티이미지뱅크
나스닥 지수가 23일(현지시간) 사상 최고치를 갱신하는 등 뉴욕 증시가 작년 9월 말 기록했던 사상 최고치에 육박했습니다.
이날 다우는 0.55% 상승했고, S&P 500 지수는 0.88%, 나스닥은 1.32% 급등했습니다.
S&P 500 지수를 기준으로 따지면 작년 12월 말 저점에서 무려 25% 급등했습니다.
이날 트위터 버라이즌 코카콜라 유니아티드테크놀로지 등 기업들이 발표한 1분기 실적이 모두 예상치를 뛰어넘은데다, 향후 실적에 대한 가이던스도 긍정적으로 제시한 덕분입니다.
팩트셋에 따르면 이날까지 실적을 발표한 기업 중 78%가량이 시장 예상보다 많은 순익을 발표했습니다.
S&P500
결국 작년 말 경기 침체 우려가 지나쳤고, 그런 걱정 탓에 한참 눈높이를 낮춰놓은 실적 기대치를 기업들이 모두 넘어서고 있는 것으로 해석하면 되겠습니다.
침체 우려 빌미를 제공했던 미 중앙은행(Fed)은 그 새 비둘기로 전향하면서 기업들은 향후 실적에 대해서도 자신감을 표하고 있는 것이구요.
그렇다면 이런 상승세는 계속될까요.
'월가의 전설' 블랙스톤의 바이런 빈 부회장은 작년부터 계속 “침체는 2021년 이후에 올 것이다. 올해 증시에선 강세장이 이어질 것이다”라고 주장해왔는데요. 올해 목표치가 S&P 3000 이었습니다.
오늘 2,933.68을 기록했으니 2~3% 정도 더 오르면 끝난다는 것이지요.
증시는 사상 최고치로 치닫고 있지만, 사실 뉴욕 증시 주변의 분위기는 작년 초처럼 뜨겁지는 않습니다.
여러 위험 요인이 도사리고 있고, 세계 경기와 미중 협상 등에 대한 불확실성도 여전하기 때문이지요.
이는 설문조사에서도 드러납니다.
골드만삭스가 지난달 말 기관투자자 1100명을 상대로 조사한 설문에 따르면 40%의 응답자가 여전히 시장에 대해 중립적 태도를 취하고 있었습니다. 상승장이 이어질 것으로 보는 응답자는 32%, 하락장을 예상하는 투자자가 27%였습니다.
또 16%만이 작년에 비해 올해 비슷하거나 더 높은 베타(변동성)을 추구하고 있다고 답했습니다. 투자자들이 닥쳐올 위험에 대비해 몸을 가볍게 유지하고 있다는 뜻입니다.
투자자들은 가장 눈여겨보는 위험요소로 브렉시트와 경기 침체 위험, 그리고 중국 경제의 경착륙 가능성을 꼽았습니다.
Fed에 대해서는 75%가 올해 금리를 올리거나 내리지 않고 계속 동결할 것으로 관측했습니다.
조사를 담당한 골드만삭스의 오스카 오스트룬드 뉴욕 영업총괄은 조사 결과를 이렇게 요약했습니다.
"이런 낮은 기대와 가벼운 포지셔닝, 그리고 완화적 통화정책의 지지 등은 만약 경제 지표가 계속해서 예상보다 좋게나올 경우 위험 자산 가격을 급등시킬 수 있는 배경이 될 수 있다."
다들 갸우뚱하면서 대기하고 있는 데, 이런 상황에서 경기에 확신이 든다면 모두가 돈을 퍼붓는 장세가 될 수 있다는 뜻입니다.
하나 감안해야할 것은 이제 5월이 다가오고 있다는 겁니다.
월가의 유명한 격언 중의 하나가 5월에 팔고, 11월에 사라는 겁니다.
5월은 펀드매니저들은 상반기 결실을 수확하고 여름 휴가에 대비해 주식 포지션을 정리하는 기간입니다. 휴가 기간 증시는 휴지기를 보이고, 이들 매니저들이 복귀하는 11월부터 다음해 4월까지 증시는 활황장을 보여왔습니다.
이는 역사적으로 확인이 됩니다. 1957년부터 작년까지 S&P500 지수를 기준으로 5~10월 수익률과 11~4월 수익률을 비교해보면 11~4월 수익률이 연율 16.3%로 5~10월의 연율 4.9%에 비해 압도적으로 높습니다.
월평균 수익률을 따지면 11~4월은 1.3%, 5~10월은 0.4% 이지요.
다만 2013년부터는 이런 공식이 딱 들어맞지는 않고 있습니다. 증시가 계절을 가리지 않고 오르면서 여름에도 수익률이 좋았지요.
또 작년에는 10월 이후에 증시가 크게 흔들리면서 이런 격언을 뒤집은 바 있습니다.
뉴욕=김현석 특파원
뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
https://www.hankyung.com/finance/article/201904246628i
"조울증 걸린 美금융시장"…'닥터 둠'의 뉴욕증시 거품 경고
루비니 美 뉴욕대 교수
'시장에 충격 줄 위험 요소' 제시
‘닥터 둠’으로 불리는 누리엘 루비니 미국 뉴욕대 교수(사진)가 사상 최고치에 근접한 뉴욕 증시의 위험성을 경고했다. 미 중앙은행(Fed)에 대한 과도한 기대와 비싼 주가, 특별검사 조사에서 벗어난 도널드 트럼프 대통령의 질주 가능성 등을 고려하면 상승세가 지속될 것이라는 낙관론은 위험하다는 게 그의 진단이다.
루비니 교수는 22일(현지시간) 프로젝트신디케이드에 ‘새로운 평범함의 시대에 양극화된 시장’이란 기고문을 싣고 이같이 주장했다. 그는 금융시장은 조울증을 겪는 경향이 있다고 지적했다. 지난해 하반기 글로벌 증시가 급락한 이후 각국 중앙은행의 완화적 통화정책 선회와 미·중 무역협상의 진전, 하드 브렉시트(영국의 유럽연합 전면 탈퇴) 가능성 감소 등이 투자자들의 ‘애니멀 스피릿(야성적 충동)’을 다시 되살렸지만, 이런 식의 투자는 거품을 조장하고 부정적 충격이 발생하면 급격히 조정이나 약세장으로 이어질 가능성이 있다는 것이다.
루비니 교수는 시장에 부정적 충격을 줄 우려가 있는 여덟 가지 위험 요소를 제시했다. 첫 번째로 미국 주식의 주가수익비율(PER)이 높은 데다 올해 미국 기업들은 ‘어닝 리세션(실적 침체)’을 겪을 가능성이 있다는 점이다. 기업 실적이 기대보다 낮아지면 주가 고평가 논란은 거세질 수 있다.
또 미·중 무역전쟁 해결 기대도 잘못된 것일 수 있다고 그는 보고 있다. 이번에 협상이 타결되더라도 이행 여부를 둘러싸고 언제든 갈등이 재연될 가능성이 있다는 얘기다. 이와 함께 시장 기대와 달리 Fed가 올해 금리를 인하하지 않기로 결정한다면 시장은 충격을 받을 우려가 있다고 주장했다. Fed가 금리를 내릴 것이란 기대는 근거가 없다는 게 그의 얘기다.
뮬러 특검 종결로 자신감을 얻은 트럼프 대통령이 반이민정책 등을 앞세워 정쟁을 확대하거나 유럽 일본 등과 새로운 무역전쟁을 시작할 수 있으며, Fed를 협박해 금리 인하를 밀어붙일 가능성이 있다고 봤다. 동시에 이란과 베네수엘라에 대한 제재를 강화해 유가에 추가 상승 압력을 가함으로써 성장을 저해할 우려가 있다고도 지적했다. 루비니 교수는 또 거세지고 있는 대중의 세계화·이민·신기술 등에 대한 반감은 성장과 시장에 부정적 영향을 미칠 것이라고 예상했다.
더불어 △미약한 유럽의 성장세 △이란 베네수엘라 터키 등 신흥시장의 지정학적 리스크 △막대한 기업 부채 등도 위험 요소로 꼽았다.
루비니 교수는 “투자자와 증시의 밀월은 올해 계속될 수도 있지만 변덕스럽고 변동성 심한 관계로 남을 가능성도 있다”며 “시장의 급격한 조정은 발생 여부가 아니라 언제 일어날 것인가에 주목해야 한다”고 밝혔다.
뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
https://www.hankyung.com/economy/article/2019042355181
'FANG'의 귀환…IT공룡 주가상승에 기업가치 올 994조원 증가
WSJ "매출·이익 전망 여전히 다른 기업들 능가해 투자자 관심"
애플과 아마존 등 주요 정보기술(IT) 기업들의 주가가 올해 들어 다시 가파른 상승세를 타고 있다고 미 일간 월스트리트저널(WSJ)이 22일(현지시간) 보도했다.
신문에 따르면 애플과 마이크로소프트, 그리고 'FANG'으로 불리는 페이스북, 아마존, 넷플릭스, 알파벳(구글의 모회사) 등 6개 IT 업체의 시가총액은 올해 들어 8천725억 달러(약 994조5천억원) 증가했다.
이는 작년 4분기 감소한 이들 회사의 시총 감소분 9천450억 달러(약 1천77조2천억원)를 거의 만회한 것이다. 지난해 4분기에는 투자자들이 이들 회사 주식 매도에 나서면서 시총이 크게 감소했다.
이들 IT 기업의 주가 상승은 올해 1월 이후 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수가 14% 오르는 데 크게 기여했다.
WSJ은 "대형 펀드 매니저들이 FANG과 다른 IT 기업의 주식을 다시 사기 시작했다"며 "저금리와 여전히 팽창하는 미국 경제에 대한 전망이 투자자들을 역사상 가장 수익을 많이 내는 기업들로 몰아넣고 있다"고 보도했다.
특히 가파른 상승이 투자자들을 겁먹게 했던 작년과 달리, 일부는 이들 회사가 더 성장하기 위한 여건이 성숙했다고 한다고 WSJ은 전했다.
이들 기업이 여전히 전체 시장보다 더 가파른 성장을 보이리라는 것이다.
뱅크오브아메리카 메릴린치가 이달 펀드매니저들을 상대로 한 조사에 따르면 합계 5천470억 달러 규모의 자산을 관리하는 펀드매니저 180여 명이 FANG과 바이두, 알리바바, 텐센트 등의 주식을 고려하고 있다고 밝혔다.
통상 펀드매니저들은 IT 기업으로 과도하게 몰리는 현상을 악재로 보지만 일부는 여전히 상승의 여지가 있다고 말한다.
물론 모건스탠리처럼 더 방어적인 대응을 주문하는 목소리도 있다. 모건스탠리는 미국 경기가 정체할 경우에 대비해 IT주나 소비재주에 대한 익스포저(위험 노출)를 제한할 것을 권고했다.
하지만 다른 회사들을 능가하는 IT 기업들의 매출 증가 전망치는 여전히 매력적인 요소다.
골드만삭스에 따르면 페이스북과 알파벳, 아마존은 모두 올해 20% 이상의 매출 증가율을 보일 것으로 예측됐다. S&P 500 지수 기업 전체의 평균 증가율 3%를 크게 상회하는 것이다.
이익 전망도 더 긍정적이다. 페이스북의 순이익률은 올해 34%로 예상되고 있다. 작년의 40%보다는 낮지만 S&P 500 기업의 평균인 11%보다는 높다.
알파벳은 작년의 22%에서 23%로 상승할 것으로 추정되고 있다.
다만 아마존은 작년의 5%에서 8%로 오를 것으로 예측됐다.
여기에 보태 연준이 금리를 인하할 가능성도 있다. 펀드매니저들 사이에서는 연말께 금리 인하가 있을 것이란 예상이 점점 많아지고 있다.
제이너스 헨더슨 글로벌 테크놀러지 펀드의 데니 피시 펀드매니저는 "저성장 시대에는 성장 그 자체만으로도 프리미엄이 붙는다"고 말했다.
[연합뉴스]
https://www.mk.co.kr/news/world/view/2019/04/251762/
나스닥이 어제 8월29일 8101.35의 기록을 갱신하고 사상최고치인 8120.82를 기록했다.
FANG의 기세가 무섭다.
다시 나스닥을 올린 것이 다 FANG 덕분이다.
FANG 다 팔고 작년 연말에 떠난 사람들 지금 이 뉴스 보고 실망했을 것이다.
그 아래는 닥터둠 루비니 뉴욕대 교수께서 주가 사상최고치이니 이제 떨어진다고 입을 터시고 계신다.
뭐 이분께서는 워낙 유명한 분이니까 그렇다치고라도 앞으로 오른다는 거야? 아니면 떨어진다는 거야?
실적이 어쩌고 격언이 어쩌고 성장세가 어쩌고 Fed의 정책이 어쩌고 이렇게 떠든다.
그렇다고 이들이 알고 떠드는 것은 아니다.
모르니까 떠들고 예측만을 하는 것이다.
물론 나도 그렇다.
그렇다고 예측이 아주 안 중요하다는 것은 아니다.
작년을 지나오면서 느낀 것은 예측은 예측일 뿐이라는 것이고 예측만하고 선제적으로 대응하는 것은 의미가 없다는 것이다.
특히나 루비니 교수처럼 지속적으로 떨어진다고 하는 사람의 말을 들었다가는 결국 거지꼴을 못 면한다.
물론 루비니 교수님은 10년이나 그 이상에서 한 번 맞추면 그 때부터 대단한 강연수입과 책 인세가 기다리고 있다.
평소에는 교수 월급으로 버티시고 공황 한 번 오면 그것으로 돈 번다.
지금도 이렇게 입 털고 돈 벌으시니 이 분은 이럴 이유가 충분히 있다.
그러나 서민은 투자를 하지 않으면 노후 대비가 안 되고 노동력 떨어진 노후에는 돈을 어떻게 벌어서 생활비를 댈 것이냐? 는 것이 문제다.
그래서 투자를 해야 한다.
그렇다면 루비니 교수의 말처럼 폭락이 오는 공포의 공황이 온다면 어떻게 해야 하는가?
팔면 된다.
그러면 평소에 돈 벌고 공황에 팔고 그러면 되는 것이다.
그러다가 공황 끝나면 들어가면 되는 것이고 말이다.
그래서 대응이 중요하다.
대응이 늦을 수도 있다.
그러나 메뉴얼을 숙지하고 그대로 대응하면 큰 손해는 막을 수 있으며 공황이 왔을 때 오히려 큰 돈을 벌 수도 있다.
그렇다고 안 할 수는 없는 것 아닌가?
친구가 부자가 되는 모습을 지켜보는 것만큼 사람들의 안락과 판단력을 혼란스럽게 만드는 일은 없다고 했다.
결론 : 내가 부자가 될 것인가? 아니면 부자가 되는 모습을 지켜보는 친구가 될 것인가?
JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777
