엔비디아 H200칩 중국 수출이 대박인 이유
[뉴욕마켓워치] 연준 '매파적 인하' 경계…주식↓·채권↓
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[뉴욕마켓워치] 연준 '매파적 인하' 경계…주식↓·채권↓ - 연합인포맥스 8일(이하 미 동부시간) 뉴욕 금융시장에서 3대 주가지수는 동반 약세를 나타냈다.미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 결정을 앞두고 '매파적 금리 인하'에 대한 경계가 강해졌고 시장을 움직일 news.einfomax.co.kr
8일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 215.67포인트(0.45%) 밀린 47,739.32에 거래를 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 23.89포인트(0.35%) 내린 6,846.51, 나스닥종합지수는 32.22포인트(0.14%) 떨어진 23,545.90에 장을 마쳤다.
어제는 나스닥이 0.14%, S&P500지수는 0.35%, 다우존스 지수는 0.45% 내리며 3대 지수 모두 하락했다.
메인 이슈 : 엔비디아 H200칩 중국 수출이 대박인 이유
엔비디아는 미국 정부가 인공지능(AI) 칩 H200의 중국 수출을 허용할 가능성이 크다는 소식에 상승했다. 장 마감 후 H200의 대중 수출은 승인됐다.
나스닥은 주춤했지만 어제는 엔비디아만 올랐다.
엔비디아의 인공지능 칩인 H200 중국 수출이 허용되면서 엔비디아만 올랐던 것이다.
장중 3%를 넘겼지만 막판에 상승폭을 줄였다.
이유는 일부 상원의원이 반대한다는 의견 때문이었다.
결국 엔비디아는 약 1.7% 오르며 2위, 3위와의 격차를 더 벌렸다.
한 때는 2위 애플과는 약3%, 구글과는 약 10%까지 격차가 좁혀졌지만 이제는 다시 격차를 8%, 16%로 크게 벌리고 있다.
TPU가 GPU를 대체할 것 같았지만 오히려 구글은 차익매물이 쏟아지고 엔비디아는 중국 수출 호재가 뜨면서 차이는 더 크게 벌어졌다.
트럼프의 트루스 소셜에 엔비이다 H200칩 수출을 허용하는 소식이 뜨면서 엔비디아는 장외에서 2% 넘게 상승중이다.
엔비디아에게 중국 수출은 현재로서는 호재다.
마찬가지로 엔비디아의 대안인 AMD 등도 중국 수출이 늘어날 수 있다.
한 때 중국의 한한령이 해제된다는 소문에 한국의 화장품회사가 하루에 30% 이상 오르며 상한가 친적이 있다.
물론 한한령 해제는 없었고 주가는 정상화되었다.
그러나 한한령이 해제된다면 중국 수출이 이전에 40~50%까지 점유율이 있었기 때문에 즉시 주가에 반영된 탓이다.
엔비디아는 올해 중국 매출을 전혀 넣지 않았다.
2025년 기준 엔비디아의 중국 매출은 170억 달러로 전체 매출에 약 13%였다.
H200칩의 중국 수출이 재개된다면 엔비디아는 중국에서만 추가로 150억 달러~200억 달러까지 매출이 증가할 것으로 보인다.
긍정적인 시나리오라면 엔비디아 전체 매출에 중국매출로 인해 추가로 15%~25%의 매출이 더 늘어나게 된다.
그러나 중국 정부의 규제등을 감안하더라도 8~15%는 증가할 것으로 예상된다.
즉, H200칩의 중국 수출로 엔비디아는 큰 폭의 매출 증가를 거둘 수 있다는 얘기다.
그러나 나는 이것보다 다른 이유로 더 큰 폭으로 H200의 중국수출이 늘어날 것이라고 예상한다.
중국은 엔비디아칩을 고성능칩을 가져다 쓰지 못하면서 중국의 저가칩으로 데이터센터를 돌리고 있는 중이다.
그렇다면 어떻게 중국은 미국의 인공지능 빅테크를 따라잡고 있을까?
크게 두 가지다.
1) 딥시크와 같은 방법
최소의 학습으로 최대의 효과를 내는 방법이다.
엔비디아의 GPU를 최적화하거나 계산낭비를 줄이거나 하면서 최적화했다.
그러나 딥시크가 최대의 효과를 낸 방법은 따로 있다.
이 세상 모든 데이터를 학습하는 것이 아니라 챗GPT나 제미나이를 학습하는 것이다.
예를 들면 빅테크의 인공지능인 챗GPT나 제미나이에게 계속해서 질문을 해서 그 답변을 학습하는 것이다.
그렇다면 최소의 학습으로 최대의 답변을 거두는 방법이다.
이러한 방법은 한국의 인공지능 소프트웨어 기업들도 따라하고 있는 중이다.
그러나 이 방법은 빅테크의 인공지능이 잘못된 답변을 내놓았을 경우 잘못된 답변을 학습해 잘못된 오류가 날 수 있다.
그럼에도 불구하고 후발주자가 선발주자를 따라잡을 수 있는 중국다운 스킬이다.
2) 전기를 소모하는 방법
중국은 요즘 전기가 남아돈다고 한다.
이유는 원자력, 풍력, 태양광, 수력 등 재생에너지 비중이 꾸준히 증가하고 있기 때문이다.
이 남아도는 전기를 인공지능 데이터 센터 돌리는데 쓰고 있는 중이다.
재생에너지와 데이터센터와는 어떤 연관이 있는가?
중국에서 태양광 설비가 많이 지어지고 있는 곳은 내몽골, 신장위구르 등 서부 사막지역이다.
그런데 대부분 전기를 쓰는 곳은 상하이, 북경과 같은 동부지역이다.
전기를 만들어내는 곳과 전기를 쓰는 곳간에 거리의 격차가 있다는 뜻이다.
그런데 서부에서 만들어진 전기를 동부로 보내려면 송전설비를 새로 깔아야한다.
그렇다고 전기가 온전히 다 전해지는 것이 아니다.
거리가 긴만큼 손실되는 전력량도 많다.
따라서 서부에서 만들어진 전기를 동부로 보내는 것은 의미없는 일이다.
그러나 전기가 남아도는 서부에 공장을 지을 수도 없다.
왜냐하면 서부에서 공장을 지으면 수출을 하기 위해서는 내륙을 관통해야하는데 물류비용이 더 든다.
차라리 서부 항구와 가까운 곳에 공장을 짓는 편이 더 낫다.
게다가 서부에는 동부에 비해 사람 구하기도 힘든 편이다.
따라서 제조업 공장을 지을 이유가 없다.
그러나 완벽한 대안이 있다.
전기는 막대하게 먹으면서 사람도 필요없고 내륙수송도 필요 없는 것이 바로 인공지능 데이터 센터다.
이것은 마치 2021년까지 중국에서 비트코인 채굴이 가능하던 시절 서부에서 엄청난 비트코인 채굴을 했을 때와 같은 이치다.
서부는 신재생에너지 설비의 과잉투자로 인해 남아도는 전력의 양이 많았다.
게다가 전기는 모아놓을 수가 없다.
물론 ESS와 같이 전기를 모아놓을 수 있는 장치가 있다.
그러나 서부에는 ESS가 소용이 없는 것이 전기를 쓸 공장이 없기 때문이다.
전기는 바로 만들어서 실시간으로 써야 가장 저렴하다.
그래서 한창 비트코인 채굴이 중국에서 합법적인 시절 비트코인 채굴장이 중국 서부에 만들어졌다.
싼 전기료, 느슨한 규제, 싼 땅 값으로 인해 비트코인 채굴장이 우후죽순으로 늘어났다.
그러나 지금은 비트코인 채굴이 불법이 되었으므로 남아도는 전기를 처리해야 할 필요가 생겼다.
그것이 바로 인공지능 데이터센터다.
중국에서 만들어진 인공지능 학습칩은 엔비디아에 비해 전력효율이 떨어진다.
같은 성능을 낸다면 훨씬 더 전기를 많이 먹기 때문이다.
그러나 이것을 보완하는 것이 물량공세다.
저성능의 인공지능 칩을 쓰고있어 전기 먹는 하마가 된 데이터센터를 돌려서라도 미국을 이겨보겠다는 것이다.
기술 없는 중국의 처절한 몸부림이다.
결론 :중국에 H200칩 수출이 된다면 어떻게 될까?
그래도 저가의 중국칩을 쓸까?
아니다.
나는 엔비디아의 H200칩 수출은 반드시 늘어날 것이라 생각한다.
왜냐하면 중국은 인공지능 칩의 기술자립이 목표가 아니라 인공지능 분야에서 미국을 따라잡는 것이 국가적 목표이기 때문이다.
지금은 돈이 문제가 아니라 인공지능 분야에서 한번 뒤쳐지면 다시는 따라잡을 수 없기 때문이다.
그래서 빅테크도 천문학적인 돈을 쏟아부으며 데이터센터를 짓고 있는 중이다.
중국도 마찬가지다.
1) 매뉴얼 :
1. 세계1등 주식은 주가가 떨어지면 리밸런싱을 하다가 나스닥 -3%가 뜨면 말뚝을 박는다.
그러다 반등이 시작되거나 거래일이 지나면 주식을 되사면 된다.
자세한 내용은 제이디부자연구소 인강사이트에서 강의를 들으시면 된다.
2) 전제 : 세계 1등 주식은 우상향 한다.
매뉴얼을 지키며 세계1등에 투자하면 매년 25%의 복리로 10년간 10배, 20년간 100배로 재산을 불릴 수도 있다.
위의 상황은 매뉴얼일뿐이다.
따를 사람은 따르고 참고할 사람은 참고하기만 하면 된다.
주식을 사고 파는 것의 모든 책임과 이득은 자신에게 있다.
매뉴얼을 지키려면 머리를 쓰지 말고 머리를 쓰려면 매뉴얼을 지키지 말자.
JD 부자연구소
소장 조던
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