유동성 악화되는 상황 발생 시 즉시 기업회생 검토해야

"죽을 것 같을 때" 찾는 마지막 구명조끼 같은 기업회생은 기사회생 기회

Feb 22. 2026

유동성 악화되는 상황 발생 시 즉시 기업회생 검토해야

"죽을 것 같을 때" 찾는 마지막 구명조끼 같은 기업회생은 기사회생 기회

기업의 재무적 유동성이 급격히 악화되면 경영진은 매우 심각한 위기 상황에 직면하게 된다. 현금 흐름이 말라가고, 어음·대출 만기 도래, 납품대금 지연, 급여 지급 어려움 등이 겹치면서 기업회생 절차를 검토하는 모습은 대개 다음과 같은 단계와 분위기로 나타난다.

◈ 유동성 위기 → 회생 검토 단계에서 흔히 보이는 현실적 모습

● 긴급 경영진 회의 반복

밤늦게까지 또는 주말에도 대표이사, 재무팀장, CFO, 외부 회계사·법률 전문가들이 모여 현금흐름표·자금수지 예측표를 들여다본다.

"이번 달 말 25억 어음 못 막으면...", "은행에서 연장 거절 통보됐습니다", "DIP(회생 중 신규 자금) 없이 버틸 수 있는 기간이 2~3주밖에 안 남았어요" 같은 말이 오간다.

표정은 대부분 굳어 있고, 한숨과 침묵이 길게 흐르는 장면이 전형적이다.

● 재무 자료 산더미와 계산기 두드리는 모습

엑셀 화면에 빨간색 숫자들이 넘쳐나고, 유동비율·당좌비율·이자보상배율 등이 계속 악화되는 그래프를 보며 고개를 저은다.

외부 전문가(회생 전문 변호사·회계사)가 "이대로면 보전처분·포괄적 금지명령 신청 전에 마지막 자구노력이 필요합니다"라고 조언하는 장면이 자주 등장한다.

● 외부 전문가 상담 및 시나리오 분석

01. 회생 신청 시 예상 변제율 시뮬레이션

02. 청산가치 vs 계속기업가치 비교

03. Pre-ARS(사전 자율조정) → 회생 신청 전 마지막 협상 시도

04. 최악의 경우 파산 vs 회생 중 M&A 가능성 논의

이런 논의가 길어지면서 "살릴 수 있으면 살리자" vs "더 늦으면 회사 가치가 더 떨어진다"는 의견 충돌도 생긴다.

● 심리적 압박과 낙인 효과 고민

회생 신청 = '망했다'는 대외 이미지 때문에 망설이는 대표가 많다. 하지만 대부분 "부도 나서 직원들 월급도 못 주고 거래처도 피해 입히는 것보다 회생으로 한 번이라도 기회를 잡는 게 낫다"는 결론으로 기운다.

기업회생은 "죽을 것 같을 때" 찾는 마지막 구명조끼 같은 제도이다. 너무 늦게 신청하면 회생 가능성 자체가 떨어지기 때문에, 유동성 이상 징후(현금소진 속도 가속, 이자보상비율 1 미만 지속 등) 가 보이면 즉시 전문가 또는 전문 로펌의 구조조정·턴어라운드 디렉터 또는 오케스트레이터(예: 로펌 윈앤윈 노현천 소장)과 상의해 회생 신청 시점을 전략적으로 잡는 것이 가장 중요하다.