2026년 미국 경제 전망 보고서

리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨 연설문 요약

2026년 미국 경제 전망 보고서

소개

최근 리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨은 2026년 미국 경제 전망을 주제로 연설을 했다. 트윗에서 소개된 이 연설은 팬데믹 이후 미국 경제의 회복력과 향후 전망에 대해 깊이 있게 다뤘다. 본 보고서는 해당 내용을 중심으로 지역 연준의 관점, 미국 경제의 회복력, 2025년의 불확실성 요인, 그리고 2026년 전망을 정리한다.

지역 연준의 관점

연방준비제도는 단일한 목소리로 움직이는 기관처럼 보이지만, 각각의 지역 연준은 서로 다른 시각과 언어로 경제를 바라본다

연준 지점

주된 관점

뉴욕 연은

금융시장과 시스템 스트레스 중심

샌프란시스코 연은

기술과 구조 변화 집중

세인트루이스 연은

이론과 모델 적합성 중시

리치먼드 연은

실물경제, 현장 인터뷰, 기업과 노동시장 감지에 중점

미국 경제의 회복력

바킨 총재는 2020년 이후 미국 경제가 팬데믹, 공급망 붕괴, 급등한 인플레이션, 고금리, 자산가격 변동, 그리고 재정정책 변화 등 여러 충격을 겪었음에도 예상외로 견실했다고 평가했다

. 2025년 3분기 실질 GDP 성장률은 4.3 %로 견조했고, 근로자들의 자발적 이직률은 팬데믹 이전 수준을 유지했다

. 실업률은 소폭 상승했지만 여전히 역사적 저점에 가까웠고, 가계는 팬데믹 동안 쌓은 저축과 임금 상승, 자산 가치 상승 덕분에 소비를 지속했다

. 기업들은 생산성 향상을 위해 자동화와 인공지능 투자를 늘리며 인건비 상승과 노동력 부족을 상쇄했다

2025년의 불확실성 요인

2025년에는 정부 정책 변화가 경제에 새로운 불확실성을 가져왔다. 관세 부과와 산업정책 확대는 공급망을 재편하고 소비자 부담을 높일 수 있고, 일부 지방정부는 재정적 지원을 줄일 것으로 예상됐다

. 동시에 비즈니스 세액공제 축소와 정부 지출 감소는 기업 투자를 제한할 수 있다

. 그럼에도 불구하고 2025년에 소비와 설비투자는 여전히 미국 경제 성장을 뒷받침하는 핵심 요인이었다는 점이 강조됐다

2026년 전망: 비관과 낙관

바킨 총재는 2026년 전망에서 비관적인 시각과 낙관적인 시각이 동시에 존재한다고 밝혔다

. 비관론자들은 가계 저축이 고갈되고 신용 축소가 일어나면 소비가 둔화될 가능성을 제기한다. 높은 장기 금리가 지속될 경우 금융여건이 회복될지 확신하기 어려우며, 이는 궁극적으로 소비 위축으로 이어질 수 있다

반면 낙관론자들은 견고한 고용, 가계 자산 증가, 그리고 인공지능 투자에 따른 생산성 향상을 근거로 미국 경제가 계속 성장할 수 있다고 본다

. 금리가 하락하고 규제가 완화되면 주택과 기업 투자 활동이 활발해질 것이며, 이러한 효과가 시간이 지나면서 실물경제로 점차 전달될 것으로 기대했다.

결론

리치먼드 연준의 전망은 팬데믹 이후 미국 경제가 얼마나 탄탄한 기반을 갖추었는지 보여주었다. 지금까지 경험한 충격에도 불구하고 강력한 소비와 투자, 자동화와 AI를 통한 생산성 향상 덕분에 경제는 비교적 잘 버텨왔다. 다만 관세·세제 변화와 장기 금리 수준 등 정책 요인이 2026년까지 경제의 변동성을 높일 수 있으며, 가계의 저축 여력과 소비 패턴이 중요한 변수가 될 것으로 보인다. 낙관론의 핵심은 탄탄한 고용시장과 AI 투자에서 비롯되는 생산성 혁신이며, 금리 인하와 규제 완화가 실제 경제에 어떻게 파급될지 주목할 필요가 있다