스테이블코인 확산과 한국 금융산업
RLUSD 등장과 기존 금융·카드사 수익모델 붕괴 시나리오
1. RLUSD의 개념과 구조
1-1. 정의
RLUSD(Ripple USD)는 Ripple Labs가 발행하는 미국 달러 페깅(1 RLUSD = 1 USD) 안정화 코인입니다.
미국 뉴욕금융감독국(NYDFS)의 승인을 받았고, 글로벌 수탁기관인 BNY Mellon이 담보 자산을 관리합니다.
1-2. 발행 및 운용 방식
담보: 미국 달러 또는 현금성 자산(단기 미국채 포함).
발행·상환: 1:1 달러 가치 고정.
운용: 발행된 RLUSD를 기반으로 단기 미국채 운용.
수익 분배: 바이낸스를 통해 보유자에게 연 4.2% 이자 지급.
1-3. 출시와 시장 반응
2025년 7월 출시 직후 발행량 1억 2천만 달러 돌파.
안정적인 가치와 이자 제공으로 투자자·디파이 이용자 유입.
바이낸스, XRP 생태계, 일부 글로벌 디파이 플랫폼에서 빠르게 채택.
2. 기존 금융·카드사의 전통적 수익모델
2-1. 주요 수익원
구분설명비중(평균) 결제 수수료(Interchange Fee) 가맹점이 결제 네트워크에 지불하는 거래당 수수료 30~40% 해외 결제 환차익/수수료환전. 스프레드와 해외 결제. 수수료(1.25~3%) 15~20% 예치금. 운용이익예금·유휴자금으로 채권·단기 금융상품.
운용 25~35% 단기 대출상품. 수익카드론·현금서비스·단기채권 10~15%.
3. RLUSD와 기존 수익모델의 중복·충돌 지점
3-1. 해외 결제·송금 수익 잠식
중복점: 카드사의 해외 결제 환전·수수료 구조.
차별점: RLUSD는 달러 페깅으로 환전 없이 결제 가능.
결과: 해외 직구·여행·송금에서 카드 수익 급감.
3-2. 예치금 운용 경쟁
중복점: 은행이 단기채권으로 예금 운용.
차별점: RLUSD는 보유자에게 직접 단기채 수익(4.2%) 제공.
결과: 은행 예금 수요 축소, 운용자금 감소.
3-3. 결제 인프라 대체
중복점: 비자·마스터·BC 등 카드 결제망.
차별점: 블록체인 네트워크 상 결제·정산 가능.
결과: PG·카드망 수수료 수익 축소.
3-4. 단기 신용시장 대체
중복점: 카드사의 단기 대출(카드론, 현금서비스).
차별점: 디파이 기반 스마트컨트랙트 대출.
결과: 카드사 단기 금융상품 수요 하락.
4. 시장 구조 변화 시나리오
시나리오 A – 점진적 잠식.
초기: 해외 송금·디파이 투자자 중심 확산.
금융사 수익 일부 축소.
대응: 자체 스테이블코인·커스터디 서비스 도입.
시나리오 B – 규제 완화 + 글로벌 확산.
스테이블코인 결제가 전자지급수단으로 허용될 경우.
결제·송금·예치금 수익 동시 타격.
일부 금융사, RLUSD와 파트너십 체결.
시나리오 C – 급격한 패러다임 전환.
글로벌 스테이블코인 결제망이 카드망 대체.
은행·카드사의 주요 수익원 30~50% 축소.
금융산업, 결제·환전 기반에서 데이터·자산관리 기반으로 구조 전환.
5. 핵심 시사점
탈중개화(Disintermediation) 가속.
은행·카드사 없이 발행사-사용자 직거래 가능.
결제·송금·예치 모두 플랫폼 내부에서 완결.
규제 충돌 가능성.
한국 외환거래법·전자금융거래법 vs 글로벌 결제 표준.
규제완화 압박 증가 가능.
금융사 전략 전환 필요.
디지털 자산 커스터디, 토큰화 채권, 블록체인 결제망 진출.
수익원을 결제·환전에서 데이터·자산관리로 이동.
소비자 선택권 확대.
결제 편의성 + 이자 수익 결합.
특히 MZ세대·글로벌 투자자층 중심 확산.
결론
RLUSD의 등장은 단순히 ‘새로운 스테이블코인’의 출현이 아니라, 기존 금융권의 핵심 밸류체인에 대한 직접적 위협입니다.
카드사의 결제·환전 수익, 은행의 예치금 운용 수익이라는 두 축을 동시에 잠식하면서, 결제·송금·투자·저축이 하나의 디지털 플랫폼에서 통합되는 시대를 앞당기고 있습니다.
이는 전통 금융이 디지털 전환을 선택이 아닌 생존 전략으로 삼아야 하는 이유이며, 앞으로 3~5년 내 글로벌 금융 패권의 주도권이 은행에서 디지털 자산 인프라 기업으로 이동할 가능성이 매우 큽니다.
