[기본 재테크 공부]
주식 투자 개요 #2
주식 투자 수익과 위험
주식 투자 수익과 위험
- 주식 투자 수익
주식 투자 수익은 기본적으로 시세 차익, 배당 수익으로 이루어지며 주식이 해외 자산일 경우 환율 변화로 인한 손익도 포함된다. 만약 일본인 투자자가 유럽 주식에 투자했을 때 유로화의 가치가 상승할 경우 높은 수익률을 얻을 수 있다.
배당 수익(dividends)과 배당금 재투자(the reinvestment of dividends)는 투자자 장기 수익의 중요한 부분이다. 1990년 미국 주식에 $1 투자했다면 가격 상승만 고려했을 때 2008년의 최종 가치는 $6가 되지만 배당이 재투자되었다면 $582가 된다. 같은 기간 장기 국고채와 단기 국고채의 가치인 각각 $9.90, $2.90보다 월등하게 높은 수준이다.
- 주식 투자 위험
주식 투자 위험은 대부분 수익의 표준편차(standard deviation)로 측정한다. 우선주는 미리 정해진 고정 배당금을 지급하기 때문에 보통주보다 덜 위험한 반면 보통주 배당금은 기업의 이익에 따라 변동성이 심하다. 또한 우선주 주주는 보통주 주주에 앞서 배당금 분배를 받고 기업 청산 시에도 보통주 주주에 앞서 액면가만큼 보장받기 때문에 안전성이 높다. 대신 위험이 덜 한 만큼 평균 수익률도 보통주 보다 낮다.
주식 종류별 위험
누적 우선주(Cumulative preferred shares)는 과거에 받지 못한 배당금이 있더라도 보통주 배당에 앞서 받을 수 있는 권리를 가지기 때문에 비누적 우선주보다 덜 위험하다.
보통주와 우선주 모두 풋옵션(Putable shares)이 포함되어있다면 콜옵션 주식보다 덜 위험하다. 풋옵션 주주는 주식의 가격이 하락하더라도 고정된 가격으로 기업에 되팔 수 있기 때문이다. 이 특성으로 인해 일반적인 주식보다 낮은 배당 수익률을 가진다.
반면 콜옵션 주식(Callable shares)은 주가가 상승할 때 기업이 콜옵션을 행사함으로써 상승 여력을 제한할 수 있어 위험하다. 따라서 이를 보상해주기 위해 일반 주식보다 높은 비율의 배당금을 지불한다.
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