[오늘의 언더라인] 역사적 밸류에이션의 중요성

역사적 밸류에이션은 투자의 거친 물살을 헤쳐나가는 데 필요한 몇 안 되는 나침반 가운데 하나다. 앞장에서도 말했지만 나는 특정 주식이나 업종의 장기적 밸류에이션의 역사를 알고 싶다. 가능하면 20년 이상의 정보에 적어도 한 번의 비즈니스 사이클이 온전히 완성되는 기간이

포함되기를 바란다. 이것은 특정한 유형의 기업이나 특정 업종 등에 있어서 어느 정도의 밸류에이션 범위가 정상 수준인지를 아는 것, 특히 밸류에이션이 비정상적으로 높거나 낮을 때 매우 귀중한 정보가 된다. 물론 일정 기간에 걸쳐 사업 내용이 중대하게 변했을 때는 그 유용성이 떨어진다. 현재의 밸류에이션이 역사적 밸류에이션보다 낮을 때 주식을 매수하면 돈을 벌 확률이 높아진다. 반대로 높을 때 매수하면 손해 볼 위험이 커진다. 이것이 투자에 대한 내 접근법의 핵심이다.     

-투자의 전설 앤서니 볼턴, 앤서니 볼턴, p.72 -

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투자의 전설 앤서니 볼턴