가치 투자, 장기 투자로 인정받는 투자 대가들이 하는 말은 대부분 비슷하다.
'좋은 기업을 보유하라', '일희일비하지 말고 장기간 보유하라', '개별주보다는 시장 자체에 투자하라', '주식을 산 후 계좌를 열어보지 말아라' 등. 그들이 하는 말의 핵심은 좋은 기업, 혹은 좋은 ETF에 장기간 투자하라는 것이다.
일단 장기 투자를 하기로 마음먹었다면, 그걸 실행하는 일은 크게 어렵지 않다. 투자할 종목이나 ETF 몇 개, 각각의 비중을 결정하고 나면 그대로 매수하고, 끝이다. 적립식 매수도 마찬가지다. 정해둔 종목과 비중에 맞게 계속 매수해 나가면 된다.
그런데 왜, 장기 투자를 자처하는 사람들은 계속 독서를 하고, 공부를 하고, 또 모임을 하는 걸까? 정해둔 투자를 이어가면 그만인 것을. 나의 경우도 마찬가지다. 내 금융자산은 내가 선정한 종목과 ETF들이 나름대로 정해진 비중에 맞춰 구성되어 있고, 정기적으로 투입하는 금액들 또한 그에 맞춰 들어가고 있다. 1년에 한 번 정도 리밸런싱을 하는 것 외에는 손을 댈 일이 없다. 그럼에도 꾸준히 책을 읽고 칼럼을 읽고 영상을 본다.
장기 투자를 하면서 꾸준히 공부를 하는 이유는 간단하다. '인간'이기 때문이다.
주식은 변동성이 큰 자산이다. S&P500이나 나스닥 같은 초대형 지수 ETF도 큰 하락장에선 -20%, -30%씩 하락하기도 한다. 나스닥은 닷컴버블 당시 -77%를 기록하기도 했다.
그리고 우리는 인간이다. 인간은 감정에 영향을 받고 본능에 휘둘리는 존재다. 수년간 아끼고 노력하여 모은 돈으로 투자한 자산이 70% 하락하는 상황을 상상해 보라. 공포의 감정이 마음을 헤집고, 손실을 회피하려는 본능이 조바심을 불러일으킬 것이다. 그런 상황에서 흔들리지 않고 자신의 투자 포지션을 유지할 자신이 있는가? 자산에 대한 확신이 있더라도 쉽지 않은 일이다.
사실, 대부분의 사람들은 하락폭이 70%에 이르기 전에 벌써 청산, 소위 말하는 손절을 했을 확률이 높다고 생각한다. 자신이 매수한 주식이 조금만 하락해도 손절하고 빠져나가는 사람들을 많이 봐왔다.
특히 뉴스나 소문, 지인의 추천으로 주식을 매수한 사람들이 하락을 참지 못하는 경향이 심하다. 당연하다. 매수한 종목(혹은 ETF)에 대한 확신, 믿음이 없기 때문이다. 손쉽게 주식을 매수하는 사람일수록 빠른 시간 안에 큰돈을 벌고 싶은 마음이 강하다. 그렇기에 약간의 하락만으로도 손절을 하는 것이다.
인터넷, 유튜브 등의 영향으로 장기 투자를 결심한 사람들도 대부분 상황이 비슷하다. 'S&P 500은 연평균 수익률이 10%라더라', 'SCHD는 배당이 성장하는 ETF라 눈덩이 커지듯 배당금이 커진다더라'라는 이야기에 혹하여 장기 투자를 결심하지만, 수개월간 수익률이 기대에 못 미치거나 배당성장이 한 두 분기 주춤하기만 해도 포지션을 바꾼다.
장기 투자를 할 수 있는 힘은 '결국 우상향 할 것'이라는 믿음에서 나온다.
가격이 하락할 때 손절을 하는 이유는 '더 떨어져서 휴지조각이 되기 전에 빠져나와야겠다'라는 생각이 들기 때문이다. '지금은 떨어지고 있지만 결국은 나에게 수익을 안겨줄 거야'라는 믿음이 있다면 손실을 확정 짓고 청산을 할 이유가 없다. 바로 그 믿음을 만들고 지키기 위해서 공부가 필요한 것이다.
열심히 공부해서 생긴 믿음을 토대로 포트폴리오를 만들고 투자를 시작해도, 감정과 본능이 끊임없이 믿음을 위협한다.
믿음을 잃지 않고 계속 지켜나가기 위해선 지속적으로 믿음을 보강해줘야 한다. 시장이 우상향 할 것이라는 믿음, 그 안에서도 내가 선택한 종목, ETF가 함께 우상향 할 것이라는 믿음. 그 믿음을 지키고 장기 투자를 이어가기 위해서 사람들은 끊임없이 공부하는 것이다.
물론 그렇다고 맹신을 해서는 안된다. 배우고 공부한 결과 자신의 믿음이 잘못됐다는 걸 알게 된다면 그에 맞게 변화할 필요도 있다. 큰 위기가 찾아온다고 느낀다면 적절한 대응을 할 필요도 있다(물론 잘 짜여진 포트폴리오는 거의 모든 상황에서 대응이 필요 없을 것이다). 위기를 감지하기 위해서도 꾸준한 공부는 필요할 것이다.
부동산 투자나 주식 트레이딩은 최신 정보를 놓치지 않고 쫓아가 기회를 잡기 위해 지속적인 공부가 필요하다는 것을 누구나 안다. 자칫 장기 투자자는 그와 달리 공부가 크게 필요 없다고 오해할 수 있지만, 결코 그렇지 않다.
끊임없이 공부하여 성공적인 장기 투자를 이어가도록 하자.