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계정을 잊어버리셨나요?

by 투영인 Jan 20. 2021

투자는 다이어트와 같다는 점을 반드시 기억해야 합니다

총명한 눈과 활기찬 모습을 보이는 Chad와 Jenny는 최근 TikTok에서 새롭게 떠 오르는 금융전문 스타이다.

Jenny가 " 우리는 어떻게하면 집콕을 하면서 돈을 벌수 있을까요?"라고 질문을 했다. 그러자 Chad는 "저는 기본적으로 Robinhood"에서 주식 거래를 합니다"라고 대답했다.

Chad는 부연설명을 이어갔다." 나는 주가가 상승하는 것을 보고, 이 주식을 매수한가. 그리고 상승세가 멈출때까지 지켜보기만 한다. 그리고 매도를 한다. 나는 이러한 과정을 되풀이 했다. 이로 인한 대가를 취했다. 한달만에 투자금액 $400이 $14,000이 되었다. 두달째에는 $1000이 $20,000이 되었다"

또 다른 TikTok이용자가 어떤 종목을 찾아야 하는지에 대해 질문을 했다. Chad는 "상승하는 종목은 좋은 종목이다. 하락하는 종목은 나쁜 종목이다. 나는 단지 상승종목에 편승할 뿐이다. 다시 하락하기 시작하면 매도를 한다"라고 대답했다.

이러한 전략은 많은 전문적인 펀드매니저들이 사용하는 "모멘텀 전략"과 거의 유사하다. 즉, 인기 있는 주식을 매수하고 그렇지 않은 주식은 매도하는 방식이다.

그러나 전문가들은 교육,경험 그리고 그들이 성공하는데 도움이 되는 기술을 갖고 있다. 그럼에도 불구하고 모멘텀 펀드들의 성과는 고르지 않다. 투자회사 Research Affiliates는 1990년에서 2016년까지 6개 모멘텀 뮤추얼펀드 성과를 조사한적 있다. 이들 펀드들은 종합지수 대비 연평균 2.6%정도 언더퍼펌한 것으로 나타났다.

주가가 상승한다는 것 외에는 아무것도 모르는 아마추어들이 전문가들을 이길 수 있을까?

물론 일시적으로는 이길 수 있다. 강세장에서는 많은 주식들이 상승한다. 여러분이 투자하고 있는 것에 대한 아무런 근거가 없다 하더라도 몇 개는 찾을 수 있다.

"앞이 안보이는 다람쥐도 가끔은 도토리를 찾을 수 있다"는 옛 속담이 있다.

1929년에, 유머러스한 작가로 유명한 Will Roger는 가끔은 편집자에게 가짜 형태의 편지를 보내기도 앴다. 그는 투자자들은 최근 주가 폭락에서 대수롭지 않게 생각해야 한다는 내용의 편지를 썼다. 비록 그가 가벼운 농담으로 쓴 내용이지만, 오늘날의 TikTok에 잘 어울리는 것 같다.

편지내용은 다음과 같다;

" 저축한 돈을 모두 꺼내서 몇몇 종은 주식을 매수해라. 그리고 상승할 때까지 기다리고 있다고, 매도하면 된다. 상승하지 않으면 주식을 매수하지 말아야 한다."

출처)New York Times, 1929년 11월 1일

1920년대에는 종종 자금을 빌려서 아무런 연구도 하지 않은 채 주식을 거래하는 분위기가 미국 전역에서 형성되었다.

일용직 종사자,가정부,택시운전사,자가용 운전기사,도어맨,경찰,공장근로자 등 모두가 벼락부자가 되기 위해 주식시장으로 몰려 들었다. 이러한 풍경을 Rollin Kirby가 만화로 표현했는데, BuslnessWeek지 창간호에 실렸다. 1929년 주가 대폭락이 발생하기 8주전 상황이었다.

출처)Rollin Kirby, 1929년 9월 7일

몇 년후에, 위대한 투자분석가인 Benjamin Graham은 "주식이 상승하는 한 실질가치는 상관하지 않는 심리상태가 이러한 현상을 가능하게 했다"고 설명했다.

출처)Benjamin Graham, Security Analysis(1934), 310페이지

똑 같은 현상이 1999년과 2000년초에 벌어졌다. 당시에, 어떤 이발사가 기술주를 거래해서 백만장자가 되었고, 온라인 증권사는 파자마차림의 엄마가 주식을 거래하고 레커차 운전기사가 주식거래를 통해 열대섬을 매입했다는 광고를 했다. 이발사와 그와 같은 수백만명의 사람들은 인터넷 버블이 붕괴되었던 2000년과 2002년에 엄청난 손실을 경험해야 했다.

투자는 단순할 수 있지만 결코 쉽지 않다. 투자는 놀이공원의 기구가 아니다. 투자는 게임이 아니라 과정이다. 여러분은 최소한의 시간안에 많은 점수를 올리는 것이 아니라 수년간에 걸쳐 이를 지속함으로써 승리할 수 있다.

필자가 2008년 7월에 WSJ에 다음과 같은 첫번째 칼럼을 기고했다:

Warren Buffett이 지적했듯이, 투자는 다이어트와 매우 비슷하다. 단순하지만 쉽지 않다. 모든 사람들은 살을 빼는데 무엇이 필요한지를 알고 있다. 이보다 더 단순한 것은 없지만, 쵸콜렛과 과자가 가득한 세상에서 이 보다 더 힘든 것은 없다.

마찬가지로, 투자는 단순하다. 분산투자하고, buy&hold 하고, 지용을 낮춰야 한다. 그러나 공짜 거래가 가능한 온라인 증권사가 있고, 손실을 이익으로 바꿀수 있는 펀드가 존재하고, 새빨간 거짓말을 하는 전문가들이 TV에서 등장하는 시장에서 단순한 것이 쉬운 일은 아니다.

현명한 투자자가 되거나 되는 진정한 비결은 여러분의 자제력을 강화하는 것이다.

투자는 단순하게 유지해야 한다. 그렇다고 해서 투자가 쉽다고 주장하는 사람들의 말을 믿어서는 절대 안된다.

<출처:Jason Zweig, WSJ>