#164 오래되고 자리도 잡았지만 규모는 작은 VC
미국의 오래된 스몰 VC에서 보는 가능성
저번주는 싱가포르에 다녀왔습니다. 업계 컨퍼런스에는 스피커로 VC시장에 대해서 이야기를 할 기회도 있었고 원래부터 알고 지내던 분들에 더해서 많은 새로운 분들과도 새롭게 알 기회가 있었습니다. 싱가포르는 올 때마다 느끼는 건데요 덥기는 하지만 참 살기 좋겠다는 생각이 듭니다. 미국, 한국, 일본 이외에 나라에서 살 기회가 있으면 싱가포르는 아주 좋은 옵션이 될 수 있겠다는 생각이 듭니다!
공지사항:
몇 주 전부터, KIC (한국투자공사)의 샌프란시스코 오피스에서 투자를 하고 계신 노태승 님과 함께 '실밸티키타카'라는 이름으로 팟캐스트/유튜브를 시작했습니다! 그 주에 있었던 테크 관련 뉴스에 대해서 따로 준비 없이 20-30분 정도 정말 편하게 이야기하는 콘텐츠입니다. 관심 있어하시는 분들도 이야기에 참가할 수 있는 라이브 스트림도 해볼까 생각 중이니 혹시 관심 있으신 분들이 있으면 한번 체크해 주시면 감사하겠습니다! 아직 시작한 지 얼마 되지 않아서 진행이나 내용등에 미흡한 점도 있으니 많은 피드백도 부탁드리겠습니다! :)
팟캐스트: https://open.spotify.com/show/6f1PrTeFj9FkLfOcbmVeNv?si=e76ba9acbbde44e3
유튜브: https://www.youtube.com/@svtikitaka
카카오톡: https://open.kakao.com/o/giZIiL8f
미국에서는 공공기관 투자자는 투자 성과를 공개해야 하는 경우가 있습니다. 이러한 투자자들은 많은 벤처 캐피털 펀드에도 적극적으로 투자를 하는데요, 그 말은 이들은 자신이 투자한 포트폴리오 VC 펀드의 성과를 공개해야 한다는 점을 의미합니다.
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뉴커머라는 실리콘벨리 정보의 뉴스레터를 발행하는 에릭 뉴커머(강추하는 뉴스레터입니다)는 UTIMCO에 실적 공개를 요청해 왔고, 최근에 그 결과를 발표하였습니다. UTIMCO는 텍사스 대학교와 텍사스 A&M 시스템을 위한 공공기관 투자 펀드입니다.
에릭이 공개한 정보 중에 몇 가지 논의를 할 수 있는 주제가 있는데요, 그중에서도 주목할 만한 것은 IA 벤처스와 유니온 스퀘어 벤처스(USV)의 성과입니다. USV에 대한 성과 데이터는 Pitchbook에서 확인할 수 있어서 성과가 매우 좋다는 것은 이미 알고 있었지만, 이번 데이터를 통해 더 공식적으로 확인할 수 있었습니다.
아래 차트에서 빨간색 막대는 USV의 성과를, 주황색 막대는 IA 벤처의 성과를 나타냅니다. 보시다시피 둘 다 정말 좋은 성과를 거두고 있다는 것을 알 수 있습니다. 여기서 사용한 지표는 IRR이며 VC로써 20%를 넘으면 좋은 성과로 간주합니다. 30%를 넘어서는 것은 예외적인 수준입니다. 절대 모든 VC가 이 수준의 성과를 달성하지 않습니다.
여기서 USV와 IA벤처스의 한 가지 공통점은 펀드 규모입니다. 이들은 점점 더욱더 큰 규모의 펀드를 조성하는 다른 대형 VC와는 달리, 비교적 작은 규모를 천천히 늘려가면서 동일한 전략을 실행해 왔습니다. 여기서 대형 펀드가 나쁘다고 주장하는 것이 절대 아닙니다. 그러나 USV나 IA벤처와 같은 소규모 펀드가 좋은 성과를 내면, 그 수준이 정말 높아질 수 있는 것을 잘 보여줍니다.
요즘에는 점점 더 많은 VC들이 IA와 USV와 같은 펀드의 ‘작은 펀드’ 전략을 추구하고 있습니다. 제가 투자심의를 위해 만나는 VC들에게 미래의 계획에 대해 물어보면, 90%가 펀드 규모를 어느 정도 이상은 늘리지 않을 생각이라고 답 합니다. 차세대 세쿼이아와 같은 대형 펀드를 만들고 싶다고 답하는 VC는 10% 정도에 불과합니다.
저는 항상 신흥 VC와 소규모 펀드의 팬이었기 때문에 이 소식은 우리에게 매우 좋은 소식입니다. 앞으로도 더 많은 소규모 펀드들과 함께 일할 수 있기를 기대하고 있습니다!
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References:
VC Returns Revealed: Fund Performance for Sequoia, IA Ventures, USV & More - https://www.newcomer.co/p/venture-capital-returns-revealed
