토큰 증권(STO)을 넘어 정산의 미래로

핑거(Finger)가 설계하는 디지털 자산의 숨겨진 혈맥

최근 금융 시장의 가장 뜨거운 화두는 단연 토큰 증권(STO)입니다. 부동산, 미술품, 저작권 등 유무형의 자산을 디지털화하여 조각 투자하는 시대가 열리면서 '자산의 토큰화'는 거스를 수 없는 흐름이 되었습니다. 하지만 전략적 관점에서 우리는 결정적인 질문 하나를 던져야 합니다. "화려하게 토큰화된 자산이 오갈 때, 그 이면의 실질적인 대금 정산은 누가 처리하는가?"입니다.

자산을 토큰으로 만드는 기술만으로는 디지털 금융 혁명의 퍼즐이 완성되지 않습니다. 실시간으로 자산이 이동할 때 그에 걸맞은 '디지털 화폐'의 흐름, 즉 '정산의 토큰화'라는 잃어버린 심장 박동(Missing Heartbeat)이 필요하기 때문입니다. 코스닥 상장사 핑거(FinGer)는 단순히 유행을 쫓는 기업이 아닙니다. 이들은 자산의 발행부터 유통, 그리고 마지막 정산까지 책임지는 '디지털 자산 전주기 인프라'를 구축하며 금융의 새로운 혈맥을 설계하고 있습니다.

"자산의 토큰화 다음은 정산의 토큰화다" — STO와 스테이블코인의 연결고리

많은 이들이 STO와 스테이블코인을 별개의 테마로 인식하지만, 사실 이 둘은 '디지털 자산 인프라'라는 하나의 집 안에 있는 서로 다른 방과 같습니다. STO가 '무엇을(Asset)' 토큰화할 것인가에 대한 답이라면, 스테이블코인은 그 자산을 '어떻게(Settlement)' 정산할 것인가에 대한 해답이기 때문입니다.

핑거의 전략은 단순히 새로운 사업에 뛰어드는 '피벗(Pivot)'이 아닙니다. 이미 보유한 독보적인 자산들을 시장의 새로운 요구에 맞춰 재구성하는 '재명명(Re-naming) 전략'에 가깝습니다.

"자산의 토큰화 다음은 정산의 토큰화다. 핑거는 STO 회사에서 스테이블코인 회사로 바뀌는 것이 아니라, 디지털 자산 전주기 인프라 회사로 확장하는 것이다."

시장이 이 두 개념을 통합적으로 봐야 하는 이유는 인프라 레이어의 동일성 때문입니다. 분산원장 위에서 가치가 이동하고, 키(Key) 관리와 수탁이 이뤄지는 구조는 증권이든 화폐든 본질적으로 같습니다. 핑거는 이 지점을 정확히 관통하여, 자산과 정산이 하나로 묶이는 통합 인프라를 지향합니다.

레거시 금융과 블록체인을 잇는 '번역자'의 등장

스테이블코인이 실제 제도권에서 작동하기 위해서는 블록체인 기술력만으로는 부족합니다. 기존 은행의 핵심 시스템인 '기간계(Legacy System)'와 유기적으로 연동되는 '미들웨어(Middleware)' 역량이 필수적입니다.

이를 위해 핑거는 다음과 같은 5대 핵심 파이프라인을 구축하고 있습니다.

발행사 예치 계정과 은행 시스템의 실시간 동기화

법정화폐 입금 시 코인 발행, 소각 시 원화 출금 파이프라인

가맹점 정산 시스템 구축

자동 회계 장부 및 세무 신고 시스템 연동

금융 당국 보고용 리포팅 레이어

이 영역에서 핑거는 독보적인 '교집합' 역량을 자랑합니다. 블록체인 스타트업은 금융권의 폐쇄적인 기간계 구조에 대한 이해도가 낮고, 대형 SI 기업들은 블록체인 전용 기술의 응집력이 부족합니다. 반면 핑거는 지난 20여 년간 신한은행, 하나은행, 농협은행 등 주요 금융권의 디지털 채널을 구축하며 쌓아온 실무 지식을 보유하고 있습니다.

특히 핑거는 2017년부터 PG 라이선스를 보유하고 있으며, 해외 송금 서비스 '렐레 트랜스퍼(ReLe Transfer)'를 통해 25개국 대상 누적 2,300억 원의 송금 실적을 기록하며 이미 '정산 DNA'를 입증했습니다. 은행권의 까다로운 벤더 등록과 보안 인증 허들을 이미 넘어서 있다는 점은, 신규 진입자가 쉽게 넘볼 수 없는 강력한 진입장벽이자 '미들웨어 해자(Moat)'가 됩니다.

발행보다 어려운 '신원 확인', 준비된 솔루션이 성패를 가른다

스테이블코인 사업의 진짜 병목은 기술적 발행이 아니라 '신원 확인 및 컴플라이언스(Compliance)'에 있습니다. 규제 당국이 가장 중요하게 여기는 '추적 가능성'과 자금세탁방지(AML) 대응이 되지 않는다면 제도권 진입은 불가능합니다.

핑거는 이미 규제 대응의 '치트키'가 될 수 있는 기술들을 상용화 수준으로 확보하고 있습니다.

F-DID: DID 기반 디지털 신원 관리로 개인정보를 보호하며 신원을 검증합니다.

F-BaaS: 지갑, 토큰, NFT 및 SBT(Soulbound Token)까지 관리하는 올인원 플랫폼입니다.

ZKP(영지식 증명) 기반 지급준비금 증명: 프라이버시 침해 없이 발행사가 실제 원화를 보유 중임을 증명합니다.

MPC(다자간 연산) 기반 디지털 금고: 대규모 기관 자금 수탁을 위한 보안의 정점을 찍는 기술입니다.

이러한 솔루션들은 핑거가 이미 금융기관에 공급하고 있는 검증된 자산들입니다. 규제권 내에서 움직여야 하는 스테이블코인 발행사들에게 핑거의 인프라는 선택이 아닌 필수적인 인프라로 자리 잡을 것입니다.

정책의 흐름에 올라타다: 금융위와 한국은행이 그리는 청사진

핑거의 행보는 국가적 금융 인프라의 방향과 정확히 일치합니다. 2026년 3월 출범한 '토큰증권 협의체'와 한국은행의 '프로젝트 한강' 사례는 금융 당국이 이미 STO와 스테이블코인을 '단일 세트(Single Set)'로 설계하고 있음을 보여줍니다.

이러한 정책적 흐름은 핑거의 실질적인 성과로 이어지고 있습니다. 핑거는 2026년 정기 주주총회를 통해 STO와 스테이블코인을 신규 성장 엔진으로 공식화했으며, 2025년 기준 연결 매출 916.1억 원, 영업이익 14.7억 원을 기록하며 흑자 전환(Turnaround)에 성공했습니다. 이는 핑거의 전략이 단순한 테마가 아닌, 실적 기반의 견고한 비즈니스 모델임을 증명하는 지표입니다.

디지털 자산 시대의 'FIS'를 꿈꾸며

글로벌 결제 시장의 주인공은 비자(VISA)나 마스터카드처럼 보이지만, 그 이면에는 모든 거래 시스템을 실질적으로 돌리는 FIS나 Fiserv 같은 '보이지 않는 거인'들이 있습니다. 핑거가 지향하는 지점은 바로 여기입니다. 어떤 자산이 토큰화되든, 어떤 스테이블코인 발행사가 시장을 장악하든, 그 밑단에서 모든 정산을 처리하며 통행세를 받는 '독점적 미들웨어'로 자리매김하는 것입니다.

우리는 자산이 디지털화되는 화려한 겉모습에만 주목하고 있지는 않나요? 진정한 혁명은 보이지 않는 곳에서 시스템을 연결하고 혈액을 공급하는 '정산의 토큰화'에서 시작됩니다. 핑거가 설계하는 디지털 자산의 혈맥이 우리 금융의 지형도를 어떻게 바꿀지 주목해야 할 시점입니다.