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Mar 27. 2022
3월 주식 결산 : 한국 주식 반등과 채권의 급락
한국 주식 반등의 이유와 채권의 저렴해 보이는 이유
3월 한 달 동안 한국 주식, 한국 국채, 미국 주식, 미국 국채 가격 변화와 함께 계좌 공개를 하려고 한다.
한국 주식 : 코스피 2690 --> 2729(+1.44)
종가 기준, 2월 코스피는 2690 포인트로 마감하였다. 3월 25일 현재 코스피는 2729 포인트로 마감하였다. 약 1.44% 상승하였다. 나의 경우, 1월 27일과 2월 24일경 저가 매수하여 조금 수익이 난 상태이지만, 아직까지 불안한 상태임은 변함없다. 그렇다면 불안한 이유는 무엇인지 코스피 상승 이유와 함께 설명하고자 한다.
현재 코스피 상황이 불안하다고 생각하는 첫 번째 이유는 높은 수준의 달러/원 환율이다. 3월 25일 기준, 1225원이다. 러시아-우크라이나 리스크로 1240원 고점을 찍은 다음 약간의 조정은 있지만, 달러가 1200원 이상인 경우는 비싸다고 볼 수 있다. 달러가 높은 수준에 있는 경우, 우리나라 코스피가 조정이 오거나 박스피로 머무는 경우가 많다는 것은 다음 그래프를 보면 명확할 것이다.
코스피 상황이 불안하다고 생각하는 두 번째 이유는 코스피 상승의 이유와 연관된다. 환율 급등 시 한국 수출기업의 실적 개선 측면도 영향을 주었지만, 직접적인 원인은 신용거래의 증가라는 점이다. 다음은 신용잔고 오실레이터 그래프이다.
3월 코스피가 2610 포인트를 기점으로, 신용거래가 급격하게 상승하다는 점을 확인할 수 있다. 물론 환율 급등 시 한국 수출 기업의 실적이 좋아지다는 점은 사실이지만, 그렇다고 보기엔 신용거래가 급등한 것은 좋은 신호는 아니라고 생각한다. 신용 거래는 단기 자금으로 생각할 수 있는데, 옵션 거래 등에 의한 수급 증가는 시장에 약간의 충격만 온다면 다시 하락할 수 있기 때문이다. 결론적으로 모래 지대에 건물 올리는 모습이랄까. 수급이 이어지면 좋겠지만, 어떻게 될는지 계속 지켜봐야 할 것 같다.
한국 국채 : 한국 10년 물 국채금리 2.685 --> 2.877(+7%)
한국 10년 물 국채금리 급등은 정말 눈물 날 것 같다. 코스피의 경우, 2600 포인트 대에서 저가 매수하여 조금이라도 수익이 나고 있는 상황이지만, 한국 국채는 계속 물타기 하였음에도 끊임없이 내려가는 모습을 보면서 나 또한 눈물이 났다.
다음 그래프는 한국 10년 물 채권 가격을 추종하는 Kosef 국고채 10년 물 ETF의 3월 그래프이다.
어우... 3월 2일경 116,030원에서 114,440원으로 무려 -1.37% 하락하였다. 그전부터 꾸준히 하락하였는데, 이번 달에 급락하니 마음이 쓰리다. 마음 추리고 한국 국채 금리가 3% 가까이 가게 된다면 다시 분할 매수할까 생각 중이다. 결국 국채 금리는 예측할 수 없으니... ㅠㅠ
미국 주식 : VOO 400.85 --> 416 (+3.77%)
미국 주식은 3월 15일까지 382$로 저점을 찍고 현재까지 3.77% 상승한 것으로 마무리하였다. 이유는 2가지인 것 같다.
첫째, 연준의 금리 인상이다. 21년 하반기부터 미국 연준이 금리인상과 양적 긴축을 언급한 이후 꾸준히 조정이 오다가 3월 17일경 전후로 금리인상이라는 불확실성이 약간이나마 해소되니 미국 S&P500 지수가 조금씩 상승하는 움직임이다.
둘째, 글로벌 공급망의 완화이다. 다음 그래프는 연준에서 발표하는 글로벌, 미국의 공급망 압력 지표(GSCPI)이다.
그래프를 본 바, 글로벌 공급망의 병목현상으로 인해 공급망 압력이 상승하다가 21년 11월 이후 천천히 완화되는 모습을 확인할 수 있다. 글로벌 및 미국의 공급망 병목현상 완화는 미국장에서 긍정적인 요소로 작용한 게 아닌가 생각한다. 4월에도 상승 랠리가 이어지길 바란다.
미국 국채 : 미국채 10년 물 금리 1.856 --> 2.488 (+34%)
미국채 금리 급등은 한국 국채 금리 급등보다 더 심하다. 1달 동안 34%는 좀 심한 거 아닌가... 진짜 금리는 답이 없는 것 같다. 미국 국채는 금리가 2.5% 되면 분할매수하려고 하는데, 국채가 이렇게 수익률이 안 좋다는 사실이 역시 투자란 어렵다는 점을 반등하는 게 아닐까...
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