[G2 글로벌투자] 미국 주식시장 밸류에이션 높다

미국 주식시장 S&P 500 밸류에이션을 보면 역사적 평균 대비 20가지 메트릭에서 19가지가 평균치를 크게 웃돌며 비싸다. 트럼프가 이기면 관세 올리고 불법 이민문호 걸어잠그면서 공산품과 서비스 물가 오르고 인플레이션이 지금 내려가는 추세에서 다시 반등할 가능성이 높다. 그럼 주식시장은 폭락을 피할 수 없다. 복숭아색으로 표시한 세로 줄이 역사적 평균 대비 고평가를 보여준다. 유일하게 한 가지 역사적 평균보다 높지 않은 것이 ERP Equity risk premium 자본조달비용이다. 이처럼 밸류에이션이 높다고 떨어질 일만 남은 것은 아니지만 차기 미국대통령이 불러올 변화는 분명 주식시장에 악재가 맞다. 이런 리스크를 미리 알아채린 투자자들이 일부는 헤지펀드에 자금을 맡겨 리스크 헤징을 하고 있고, 일부는 빅테크 주식을 매도하고 스몰캡 주식을 매수하고 있다. 그런데, 2024년 7월 3째 주부터는 빅테크도 스몰캡도 마이너스 수익률을 보이고 있다.