[G2 글로벌투자] 2월 1일 미국 통화정책 평가
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Feb 2. 2023
■ 2023년 2월 1일 미국 기준금리 발표에서 정작 중요한 단서는 +25bps 금리인상이 아니라 질의응답 시간에 Disinflation 디스인플레이션을 5번이나 언급하며 소비자물가상승률 2 퍼센트 대 목표를 2023년 말 볼 수도 있다는 말을 토해냈기 때문이다. (아래 첫 번째 차트) 2년 만기 미국국채 수익률 급락하고 주식시장 폭등했다. (두 번째 차트) 흰색 곡선이 1월 31일 금리선물 시장이 예상하는 2024년 1월 말까지 금리고 파란색 곡선이 2월 1일 더 내려간 전망치다.
■ 질의응답 시간에 파월 의장이 실수했다고밖에 볼 수 없는 건은 Financial conditions 금융조달 비용이 아직도 올라가고 있다고 잘못 인식하고 있다는 발언. 실제로는 내려가고 있다. (세 번째 차트) 왼쪽은 블룸버그가 집계하는 Financial conditions인데 올라가면 금융조달 비용이 내려가고 있다. 오른쪽은 골드먼삭스가 집계하는 Financial conditions인데 내려가면 금융조달 비용이 내려가고 있다. 이처럼 사실관계를 정반대로 잘못 알고 있다는 점이 파월 의장의 신뢰도를 깎고 있다. 뒤이어 나온 점도표 관련 질문에도 예상치보다 빨리 인플레이션이 내려가고 있다는 그의 발언에 주식시장 폭등했다.
■ <G2 Investor> 시각은 파월 의장이 지나치게 근시안적으로 인플레이션이 앞으로 수직선 낙하할 것으로 판단하고 있다. 평균임금 소폭 떨어지고 있고 실업률도 드디어 오르고 있지만 연말까지 추세적으로 이어질지는 아직 모른다. 3월과 5월로 가면서 고용지표와 물가상승률이 충분히 꺾이지 않으면?
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