[G2 글로벌투자] 중국 신용등급 더 떨어진다

중국 국가신용등급을 A1 Negative outlook으로 유지한 무디스가 조만간 등급을 한 단계 내리고 홍콩정부, 마카오정부, 중국 국영은행들 신용등급도 내릴 것이라고. 중국에서 민간이 아닌 정부부채는 4가지가 있는데, Local Government Financing Vehicle 지방정부특수법인들이 문제가 되고 있다. 아래 차트에서 베이지색 Government funds는 한국으로 치면 공기업부채, 그리고 빨간색 LGFVs 이것이 지방정부들이 땅장사를 하기 위해 설립하고 빚보증을 해준 SPV 특수법인 부채다.

알려진 것만 따져도 2023년부터 2027년까지 가장 빠르게 늘어나는 부채가 LGFVs 몫인데, 진짜 더 큰 문제는 드러나지 않은 부채가 얼마인지 중국공산당도 정확히 파악하지 못하고 있다는 점이다. 신용등급 강등은 신용위기로 이어질 것이 확실하지만 신용위기가 부채위기로, 또 금융위기로, 또 글로벌 금융위기로 퍼져나갈 것인지는 아직 모른다. 그래서 미국의 도움이 절실하게 필요할 것이라고 중국공산당은 제대로 판단하고 양국관계 개선에 힘써야 마땅하다.