8월 주식, 채권 시장, 펀드매니저들의 생각은?
KB자산운용 Monthly Market View
매달 전월에 있었던 각종 시장 요소들을 확인하고, 앞으로의 1개월 흐름에 대해 각 운용부서들이 전망해 보는 KB자산운용의 리포트, KB Monthly Market View. 어느덧 '24년 8월호가 공개되었습니다.
이 리포트의 주요 내용들을 살펴보며 과연 7월 증시/채권 시장은 어땠는지, 그리고 앞으로의 흐름은 어떤 식으로 나올 수 있을지 생각해 보는 시간을 가지겠습니다.
* 8월 Monthly Market View 자료 원문은 포스팅 하단의 첨부파일을 통해 확인 가능합니다.
* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.
■ 1. 글로벌 종합 전망 (By.글로벌멀티에셋본부)
가장 먼저 지난 7월 글로벌 자산시장에 영향을 끼쳤던 요소들을 종합적으로 점검해 보겠습니다.
7월에는 예상했던 것과 거의 유사한 결과가 나왔습니다. 기업들의 밸류에이션은 성장주 쏠림 심화와 함께 단기 과열 국면으로 넘어가는 모습을 보였고, 그에 따라 일정 수준의 조정 필요성이 높아졌습니다.
다만 미국 경기 모멘텀의 점진적 완화로 매크로 요소는 전체적으로 긍정적인 모습을 보일 수 있었죠.
주요 기업들의 실적 추세 또한 상향이 지속되었습니다. 하지만 실적 기대감이 높은 만큼 실망감에 따른 변동성 가능성도 함께 높아지는 모습이었습니다.
글로벌멀티에셋본부는 8월 전망으로 '미국을 필두로 한 주식 비중 확대', 그리고 '채권 및 대체투자 중립'을 설정하였습니다.
밸류에이션의 경우 정치적 불확실성(대선 등)과 차익 실현 압력으로 미국 증시의 추가 하락이 가능하다고 바라봅니다. 하지만 고점 대비 10% 내외 하락 시에는 저가 매수세가 유입되며 미국증시의 프리미엄이 유지될 가능성이 크다고 판단하고 있습니다.
한편 미국의 인플레이션 압력 완화 및 금리 레벨 하향 가능성을 높게 치며, 자산 가격 밸류에이션 상승이 다시 용이해지는 시장 국면의 가능성이 있다고 바라보고 있습니다.
하지만 이 시나리오에서의 가장 큰 리스크 요인은 완화 속도 관련 불확실성이 될 것으로 예상하고 있죠.
마지막으로 기업들의 실적에 대한 시장의 기대감이 높은 만큼, 펀더멘털은 양호하나 그만큼 실망감에 따른 변동성이 나타날 가능성도 높아졌다고 판단하는 중입니다.
■ 2. 국내주식 종합 전망 (By.주식운용본부)
한편 국내주식시장은 7월에 전체적으로 중립적인 모습을 보였습니다.
월 초 52주 신고가를 돌파하며 상승하였으나, 중순부터 미국 빅테크 차익실현이 이어지며 반도체 중심의 기술주 급락이 진행되었죠.
한편 수출이 10개월 연속으로 증가했으며, 유럽연합을 제외한 모든 지역에서 수출이 증가하였습니다. 미국 기술주 우려가 시작된 이후 외국인의 유출도 함께 나타났습니다.
마지막으로 밸류업 정책의 본격화, 기업 실적 호조 등의 긍정적인 요인들이 있었습니다. 하지만 이들이 미국의 대선 불확실성, 빅테크 실적 우려 등의 요소를 이기지는 못했습니다.
주식운용본부는 8월 국내주식시장에 대해 중립적인 전망을 내놓았습니다.
미국과 중국의 매크로 요소들이 개선될 수 있다고 바라보고 있으며, 2분기 실적 시즌이 끝난 후 이익 모멘텀은 상당 수준 감소하고 국내 기업의 실적 둔화 가능성이 반영될 것이라 예상합니다.
마지막으로 여전히 주가 변동성이 확대될 만한 이벤트가 많다고 바라보며, 미국 대선이 있었던 해의 코스피는 3분기 대체로 하락한 만큼, 주가 레벨에 대해서 보수적 접근이 필요하다 판단하는 중입니다.
■ 3. 미국주식 종합 전망 (By.글로벌운용본부)
미국주식은 7월에 전체적으로 부정적인 모습을 보이며 끝났습니다.
미국 경제 활동 둔화 지속, 실물 경기 둔화에 따른 기업 실적 불확실성 증가가 나타났으며, 이에 증시가 하락하였습니다.
한편 견조한 기업 실적에도 불구하고 AI 수익화 지연에 따른 빅테크 실적 개선 속도 둔화가 나타났으며, 테크 기업 위주의 증시 하락이 발생하였습니다.
마지막으로 트럼프 총격 사건과 바이든의 대선 후보 사퇴 등의 일등이 나타나며 차기 대선 불확실성이 증가하였고, 이 또한 증시에 높은 변동성을 가져다주었죠.
글로벌운용본부는 8월 미국주식 시장...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용 블로그의 글을 일부 발췌한 것입니다.
전체 글과 리포트 원문은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
● 8월 주식, 채권 시장, 펀드매니저들의 생각은? - 풀버전 확인하기
Compliance notice
※ KB자산운용 준법감시인 심사필 '투자광고 2024_962(다)'
※ 본 자료에 기재된 투자전략 및 투자 프로세스는 당사의 공식 의견이 아닌 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이므로, 시장 상황의 변동이나 당사 내부 기준의 변성 또는 기타 사정에 의하여 별도의 고지 절차 없이 변경될 수 있습니다.
※ 본 자료는 합리적인 정보를 바탕으로 작성된 것이지만, 투자 권유의 적합성이나 완전성을 보장하지 못합니다. 따라서 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어떠한 경우라도 법적 책임소재의 증빙으로 사용될 수 없습니다.
※ 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 본 자료를 KB자산운용 임직원 외의 자로부터 입수하였을 경우, 자료 무단 제공 및 이용에 대한 책임은 전적으로 해당 제공자 및 이용자에게 있습니다.
