'장기채 지금 사야 해?' - 2부
금리가 하락한 지금도 장기국채 투자가 매력적인 이유 (By. 모건티비)
▶ 장기국채... 지금이라도 사야 할까?
※ 핵심 내용 요약
· 내 자산의 실질가치를 보전하는 것은 반드시 필요한 투자 목적입니다
· 국채투자는 언제나 효과적인 대안이 될 수 있을까요?
· 그리고 중장기적 관점에서 장기 국채 투자는 나쁘지 않은 투자처일까요?
· 무위험 수익인 장기채 투자, 현시점 충분히 괜찮은 투자가 될 수 있습니다
■ 반드시 필요한 투자 목적
지난 시간에는 기준금리 인하 기대감을 바탕으로 장기금리가 단기금리보다 낮아지는 이유에 대해 간단히 말씀드렸습니다.
이번 시간에는 비교적 장기금리가 내려온 현재 상황에서도 장기국채 투자가 의미 있는지에 대해 말씀드려볼까 합니다.
사실 투자를 하는 목적은 투자자들마다 모두 다릅니다. 누구는 미래의 안정적인 현금흐름을 창출하기 위해 꾸준히 투자를 합니다. 또 누구는 인생역전을 위한 목적으로 투자를 하기도 하죠.
그래서 천편일률적으로 어떤 투자가 좋고 나쁜지를 말할 수는 없습니다.
그런데 누구에게나 적용되고 반드시 필요한 투자 목적이 하나 있습니다. 그것은 바로 내 자산의 실질가치를 보전하는 것입니다.
즉, 물가상승률 이상의 투자수익률을 올려야 내 자산의 실질가치가 줄어들지 않는 것이죠. 단기적으로는 크게 와닿지 않는 이야기일 수 있는데요, 중장기적으로 보면 굉장히 중요한 부분입니다.
코로나 전후로 해서 부동산과 주식, 코인으로 큰 부자가 된 분들을 종종 볼 수 있었습니다. 단기간에 벼락부자가 된 듯 보이지만, 아마 대부분 최소 2~3년 이상의 꾸준한 투자를 통해 좋은 결과를 창출했을 겁니다.
단, 만약 그러한 과정에서도 며칠, 몇 달의 기간 동안 그분들을 옆에서 지켜봤다고 해도 큰 변화를 느끼기는 어려웠을 겁니다.
수년간 이자가 거의 붙지 않는 수시입출금 통장에 내 자산을 보관해 두었다면, 어느 순간부터 구매력이 크게 하락했다는 생각이 들 수 있습니다.
등락은 있어도 결국 물가는 오를 확률이 높습니다.
과거와 같이 맛있는 삼겹살과 자장면을 부담 없이 사 먹기 위해서는 월급도 올라야 하지만, 내 자산의 가치도 물가만큼은 상승해야 합니다.
■ 언제나 효과적인 투자 대안?
이러한 관점(자산의 실질가치 보전)에서 부도 위험 없이 꾸준한 이자를 받을 수 있고, 만기에 원금도 받을 수 있는 국채투자는 언제나 효과적인 투자 대안이 될 수 있습니다.
아래의 차트는 2007년부터 올해 상반기까지의 물가 상승률과 한국 국채 10년 금리를 비교한 것입니다.
자료 : KB자산운용, Bloomberg코로나 이후의 인플레이션 급등 시기를 제외하면, 월평균 한국 국채 10년물 금리는 한국의 소비자 물가상승률을 대부분 상회하는 것을 볼 수 있습니다.
상반기 대비 금리가 비교적 많이 하락한 현시점(8/2 기준 2.965%)에도 7월 소비자물가상승률(전년대비 2.6%)을 상회하고 있습니다.
즉, 인플레이션을 감안한 한국 국채 10년물의 실질금리가 플러스(+)의 영역에 위치해 있는 것입니다.
정말 한국 장기 국채투자가 효과적인지 재차 점검해 보겠습니다.
내 자산의 실질가치 보전이라는 목적 외에 욕심을 좀 더 내서 내 자산의 상대가치 보전이(물가상승률+한국 경제성장률 이상)라는 목적을 추가해 보겠습니다.
한국에 거주하는 국민으로서 물가를 이기면서도 한국의 경제성장률만큼 내 자산이 추가로 증식될 수 있다면 더 좋을 것입니다.
다음 차트에서는 인플레이션을 감안한 한국 국채 10년물의 실질금리와 한국의 실질 GDP 성장률을 비교해 보겠습니다.
자료 : KB자산운용, Bloomberg아쉽게도 특정 몇몇 국면을 제외하고는 한국 국채 10년물의 실질금리는 한국의 실질 GDP 성장률을 하회합니다.
현시점에서도 마찬가지입니다. 조금 아쉽게 느껴지지만 어떻게 보면 이것은 너무나도 자연스러운 현상입니다.
다양한 경제활동은 다양한 리스크를 감수한 결과로 생산물(부가가치)을 창출해 내는데, 이를 위험을 전혀 지지 않는 국채투자로 이기려고 하는 것은 욕심이 과한 것이 아닌가 하는 생각도 듭니다.
종합적으로 다음 차트에서 환상적인 투자라고 할 수 있는...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용의 내부 필진 '모건티비'의 글을 요약한 것입니다.
전체 글은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
● '장기채 지금 사야 해?' 2부 - 풀버전 확인하기
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