미국채 금리 급등을 막을 방법
트럼프의 묘수는? (By. 데사이트)
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안녕하세요! 데이터로 인사이트를 찾는 데사이트입니다!
지난 글에서, 최근 오르고 있는 국채 금리에 관해서 얘기해 봤는데요.
(자료: Investing)금리가 오르는 이유에 대해 아래와 같이 세 가지로 나누어 설명드렸습니다.
1. 미국의 인플레이션
2. 미국 신용등급 강등
3. 트럼프의 감세정책
위의 이유들 때문에 미국의 국채 금리가 계속 오르고 있다는 내용이었죠.
현재 미국 시장은 참으로 혼란스럽습니다.
트럼프는 금리를 내리고 싶어서 연준 의장인 파월을 압박하기도 했었는데, 막상 그는 '기대 인플레이션'을 높이는 행동을 반복하고 있습니다.
그럼 트럼프는 이런 상황에서, 미국채 금리가 오르는 것을 보고만 있을까요?
당연히 그렇지 않습니다. 트럼프도 미국채 금리가 계속 오르는 것을 막기 위해, 몇 가지 방안들을 내놓고 있습니다.
트럼프가 내놓고 있는 방안들에는 어떤 것들이 있는지 알아보는 시간을 가져볼까요?
■ 금리를 낮추기 위한 트럼프의 방안들
☑️ 1. SLR 규제 완화
(자료: 백악관)5월 7일(현지시간) 미국 재무부 장관 "스콧 베센트"는, 보완적 레버리지비율(SLR) 규제 완화를 검토 중에 있다고 했습니다.
여기서 보완적 레버리지비율,
SLR은 무엇일까요?
사전적 정의는 이렇습니다.
"보완적 레버리지비율(SLR, Supplementary Leverage Ratio)은 은행의 자본 건전성을 평가하는 지표 중 하나로, 미국 연준(FED)에서 2,500억 달러 이상의 자산을 보유한 대형 은행에 적용되는 규제입니다.
SLR은 총 익스포저 대비 자기자본을 3% 이상 유지하도록 하여, 은행이 위험을 감수하는 수준을 제한하고 자본의 건전성을 확보하도록 합니다"
이렇게만 보면 조금 어려운 얘기처럼 보일 수 있습니다.
좀 더 풀어서 설명하면, 미국 은행 중 대형은행(2,500억 달러 이상의 자산 보유)에게 "은행이 과도한 레버리지를 사용하지 않도록" 규제를 하는 것입니다.
2008년 금융위기는 말 그대로 "금융 시스템의 위기"였다고 표현할 수 있습니다.
이후 이런 상황을 방지하기 위해 은행의 "지급준비금"을 늘리게 하는 등 규제들이 생겼죠.
SLR 또한 같은 맥락으로 "은행의 자본 건전성을 강화, 자산의 위험 수준에 관계없이 모든 자산을 포함하여 자본 비율을 유지하도록 유도" 하기 위해 도입된 것입니다.
은행은 예금 등으로 들어온 돈으로 다른 자산에 투자하며 돈을 법니다. 이때는 레버리지도 적극 활용하죠.
그래서 은행이 굴리는 돈 대비 자기 자본을 3~5% 정도로 유지하게 하여, 은행이 위험을 감수하고 투자하는 수준을 제한하는 것입니다.
여기서 분모에 해당하는 "은행이 굴리는 돈"에는 "미국 국채"도 포함되어 있습니다. 여기서 "미국 국채의 비중은 제외"해주겠다는 내용이 현재 논의되고 있는 "SLR 규제 완화"입니다.
명분은 "미국 국채는 안전자산이니, 여기에 포함되지 않아도 된다!" 인 것이죠.
은행에서는 분모에서 미국 국채의 비중이 제외되는 만큼, 다른 자산에 투자할 수 있는 여력이 생기는 것이니 당연히 좋은 소식이겠죠.
게다가 어차피 SLR에 해당되지 않는 자산이니 더욱더 자유롭게 살 수 있다는 것입니다.
☑️ 2. 스테이블 코인 법안
(자료: 미국 상원 위원회)최근 미국 상원이 압도적인 표 차이로 "GENIUS Act" 법안을 통과시켰습니다.
GENIUS Act는 "2025년 스테이블 코인 혁신 및 설립 규제 법안"입니다.
이 소식 때문일까요? 비트코인은 신고점을 갱신했으며, 스테이블 코인과 연계된 디파이, RWA 섹터가 상당한 상승세를 보였습니다.
스테이블 코인 법안 통과가 미국채 금리를 낮추기 위한 것과 어떻게 연관이 있을까요?
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용의 내부 필진 '데사이트'의 글을 요약한 것입니다.
전체 글은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
● 트럼프는 금리 상승을 어떻게 막을까? - 풀버전 확인하기
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