인버스 ETF와 공매도에 대한 오해와 진실
무엇이 다를까? (By. 확성기)
많은 사람들이 인버스 ETF를 매수하는 것과 ETF를 구성하는 종목들에 대한 매도 포지션을 가지는 것이 동일할 것이라는 생각을 합니다.
하지만 진실은 그렇지 않습니다.
■ 1. 기대수익률의 차이
[2021.07~ KOSPI 공매도와 KOSPI 인버스 ETF 누적수익률 차이] / 자료 : KB자산운용첫번째 차이는 실제 투자자 입장에서의 수익률 차이입니다. 인버스 ETF는 매일의 종가를 바탕으로 다음 날의 수익률을 다시 계산합니다.
예를 들어 KOSPI 지수에 대한 인버스 ETF가 있다고 생각한다면, KOSPI 지수가 2,000포인트에서 1,800포인트로 10% 하락한다면 해당 인버스 ETF는 그날 10%의 수익을 얻게 됩니다.
그리고 다음날 지수가 다시 1,800에서 2,000으로 되돌아간다고 가정한다면 그날의 수익률은 {(2,000/1,800)-1} * -1 = -11.1%이 됩니다. 따라서 최종적으로 ETF의 수익률은 두 날의 수익을 복리로 계산하여 다음과 같이 나타나게 됩니다.
{(1+10%)*(1-11.1%)} -1 = -2.2%
KOSPI 지수를 구성하는 모든 종목에 대한 매도 포지션을 구축했다면, 해당 포지션의 성과는 종목들의 가격이 그대로 하락했다가 다시 돌아가는 것이므로 0%가 됩니다.
반대로 극단적인 경우로 지수가 다음과 같이 상승했다고 가정해 봅시다.
2,000 → 3,000 → 4,100
이런 경우 인버스 ETF를 보유하는 것과 공매도를 하는 것은 다음과 같은 수익률 차이를 가지게 됩니다.
우리는 공매도를 함으로써 인버스 ETF를 매수하는 것보다 더 낮은 수익률을 얻었고, -100% 이상의 손실을 얻었습니다.
장기간 포지션을 유지한다고 생각한다면 인버스 ETF를 매수할 때 100% 이상의 손실을 피할 수 있습니다.
반대로 다음과 같이...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용의 내부 필진 '확성기'의 글을 요약한 것입니다.
전체 글은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
● 인버스 ETF와 공매도에 대한 오해와 진실, 무엇이 다를까? - 풀버전 확인하기
Compliance notice
※ KB자산운용 준법감시인 심사필 '투자광고 2023_1055(다)'
※ 본 자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보 제공을 목적으로 제작되었습니다. 본 자료는 계량적 분석에 근거한 의견을 제시하며, 당사의 대표 투자의견과는 다를 수 있습니다.
※ 본 자료는 합리적인 정보를 바탕으로 작성된 것이지만, 투자 권유의 적합성이나 완전성을 보장하지 못합니다. 따라서 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어떠한 경우라도 법적 책임소재의 증빙으로 사용될 수 없습니다.
※ 본 자료는 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성자 개인의 의견이 반영된 것입니다. 당사는 관련 법령에 허용된 범위 내에서 투자 전략 및 투자 프로세스를 결정하므로, 본 자료에 기재된 사항 중 관련 법령 및 계약서의 내용과 상이한 것은 효력이 없습니다.
※ 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 본 자료를 KB자산운용 임직원 외의 자로부터 입수하였을 경우, 자료 무단 제공 및 이용에 대한 책임은 전적으로 해당 제공자 및 이용자에게 있습니다.
