코스피 이익전망치, 얼마나 믿을 수 있나?

전망과 실제 실적 차이로 본 이익 전망의 정확도 (By. 알고리즘맨)

by KB자산운용

Dec 22. 2025

◆ 코스피 강세장 속에서 애널리스트의 이익 전망치가 실제 실적과 얼마나 일치했는지에 대한 의문은 늘 존재해 왔습니다.

◆ 과거 데이터를 통해 코스피 이익 전망치와 실제 실적 간의 차이와 그 패턴을 점검해봅니다.

◆ 이익 전망의 절대적 정확도보다, 전망이 바뀌는 방향이 투자에 왜 중요한지를 정리해보겠습니다.

올해 코스피 지수는 11월 한 때 4,200pt를 돌파하며 역대 최고 수준의 강세장을 연출했습니다.

이후 AI 산업에 대한 버블 논쟁과 미국 기준금리 경로에 대한 우려가 겹치며 증시는 등락을 반복하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 반도체 업종을 중심으로 내년에도 약 40%에 달하는 이익 증가가 기대되면서, 국내 증시의 추가 상승 여력에 대한 기대는 여전히 높은 상황입니다.

(출처: Dataguide, KB자산운용)

(출처: KB자산운용)

■ 애널리스트 전망은 너무 낙관적이다?

증시에서 자주 나오는 이야기 중 하나는 애널리스트들의 이익 전망이 지나치게 낙관적이라는 지적입니다.

실제로 연초에 높았던 이익 전망치가 연중 지속적으로 하향 조정되는 경우가 많고, 특히 4분기 실적에서는 어닝 쇼크 비중이 높은 것도 사실입니다.

이번 글에서는 매년 말에 제시된 다음 해 코스피 이익 전망치가 실제 발표치와 얼마나 차이가 있었는지를 데이터로 점검해보고자 합니다.

물론 주가는 전망치 자체의 정확성보다도, 전망이 상향되는지 하향되는지의 '방향성'에 더 민감하게 반응합니다.

그럼에도 불구하고 실제 실적이 전망치를 얼마나 충족했는지는 주가 변동성에 직접적인 영향을 주기 때문에, 전망치의 신뢰도를 점검해 볼 필요가 있습니다.

■ 전망치와 실제 발표치, 얼마나 달랐을까

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뒷 이야기 궁금하시죠?

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▲ 코스피 이익전망치, 얼마나 믿을 수 있나? - 전망과 실제 실적 차이로 본 이익 전망의 정확도

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