증시를 움직이는 거대한 힘
연준 대차대조표에서 찾는 투자 힌트 (By 한강뷰)
증시를 움직이는 거대한 힘
연준 대차대조표에서 찾는 힌트 (By. 한강뷰)
■ 무엇이 주가를 끌어올릴까?
'무엇이 우리가 투자하는 기업들의 주가를 끌어올릴까?'
원론적일 수 있지만, 주가를 상승시키는 원인들에 대한 논의는 주식시장이 탄생한 이후 쭉 이어져오고 있습니다.
물론 그 원인들을 딱 잘라 말하기는 어렵습니다. 투자자의 심리부터 각 국가들의 통화 & 재정정책, 전쟁과 같은 특수한 상황 등 너무나 많은 요소들이 주가 변동에 영향을 끼치기 때문입니다.
그래도 가장 일반적인 요인들을 추려보면 아래와 같이 3개 정도를 꼽을 수 있을 것 같습니다.
1. 기업의 실적
2. 이벤트로 인한 모멘텀(수급)
3. 중앙은행의 유동성 조절 (통화정책)
■ 1. 기업의 실적?
주식시장에는 '주가는 실적에 비례한다'라는 말이 있습니다.
기업의 실적이 좋아지면 그에 따라 주가도 비례해서 올라가는 경향이 있다는 것입니다.
실제 30년이 넘는 역사 동안 미국증시와 미국 기업들의 실적은 비슷한 추이를 형성해왔습니다.
S&P 500 기업들의 전체적인 실적을 나타내는 'EPS 측정치'가 상승하는 시기에는 S&P 500 지수도 함께 상승하는 모습을 보인 반면, 그 반대의 경우에는 S&P 500 지수도 같이 하락하였기 때문입니다.
평균적인 기업들의 실적이 좋아지느냐 나빠지느냐에 주가도 영향을 받은 것이죠.
이는 비단 주가지수에만 적용되는 내용이 아닙니다. 개별 기업들의 주가도 일반적으로는 실적에 비례해서 움직이는 모습을 보이고 있습니다.
위 자료는 지난 10년간 마이크로소프트의 실적(EPS, 주당 순이익)과 주가가 어떤 흐름을 그려왔는지를 보여줍니다.
코로나 팬데믹 발생 직후의 폭락기, 그리고 2022년 진행된 증시 조정기를 제외하고 상당히 유사한 국면으로 주가와 실적이 비례해서 움직인 것을 알 수 있습니다.
물론 흑자 기업에게만 해당되는 내용이며, 실적 외에도 다양한 요소가 주가에 영향을 끼칠 수 있지만, 실적 또한 주가를 움직이는 것에 핵심적인 역할을 한다는 것을 느끼게 됩니다.
■ 2. 강력한 이벤트와 모멘텀
한편 기업을 둘러싼 강력한 이벤트의 발생, 이 과정에서 생기는 막대한 수급(모멘텀)도 주가를 상승시키는 원인이 될 수 있습니다.
대표 화상 회의 플랫폼 기업인 '줌 비디오'와 전자서명/결재 분야의 최고 기업 중 하나인 '도큐사인'은...
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