3월 주식·채권 시장, 과연 어떻게 흘러갈까?
Monthly Market View
KB자산운용 각 운용본부는 매월 주식&채권 시장 현황을 점검하고 향후 1개월 동안의 흐름을 'Monthly Market View' 리포트를 통해 전망해 보고 있습니다.
오늘은 3월 리포트의 주요 내용을 확인하며, 과연 3월 증시와 채권시장이 어떻게 흘러갈 것인지 생각해 보는 시간을 가지겠습니다.
* 3월 Monthly Market View 자료 원문은 포스팅 하단의 첨부파일을 통해 확인 가능합니다.
* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.
■ 1. 글로벌 종합 전망
2월 글로벌 자산시장은 예상했던 것과 비슷한 결과를 보였습니다.
우선 금리 인하 시작 시기 및 24년 예상 인하 횟수가 시장의 기대치보다 더 안 좋은 쪽으로 흘러갔습니다.
경기의 경우 미국 GDP는 양호했으며, 유럽지역 역시 경기가 바닥을 통과하고 있는 것을 확인할 수 있었습니다.
한편 엔비디아를 중심으로 AI 관련 기업들이 매우 견고한 모습을 보였습니다. 이에 따라 금리인하 기대감이 낮아지는 와중에도 증시 반등을 이어갈 수 있는 동력이 제공되었죠.
글로벌멀티에셋본부는 3월 글로벌 증시 전망에 대해 미국과 일본은 비중 확대, 유럽과 이머징 마켓은 중립을 제시하였습니다.
우선 AI 관련주를 중심으로 성장주의 양호한 이익 성장세가 지속되어, 성장주 모멘텀이 계속 이어질 것으로 바라보고 있습니다. 또한 미국 경제의 상대적 우위가 지속됨과 함께 경제지표 결과들도 이전보다 더 좋게 나올 가능성이 큰 것으로 판단합니다.
다만 미국 부채한도 협상 이슈 등의 이벤트가 재차 불거지는 만큼, 증시의 변동성이 단기적으로 확대될 가능성도 있어 보입니다.
■ 2. 국내주식 전망
국내주식시장은 예상보다 더 긍정적인 모습의 2월이었습니다.
우선 미국의 디스인플레이션 기대 축소와 함께 중국증시도 정책 기대감에 회복하였고, 이것이 국내 투자심리 개선과 주가의 상승으로 이어졌습니다.
또한 정부의 밸류업 프로그램도 소외된 가치주 중심으로 우호적 작용을 하였습니다. 이러한 결과 코스피와 코스닥, 성장주/가치주가 동반 상승하는 모습이 나왔습니다.
주식운용본부는 3월 국내주식시장에 대해 중립적 전망을 취합니다.
우선 3월 FOMC 이전까지 금리조정 국면이 지속되며, 이익모멘텀이 정체된 환경에서 정책 모멘텀을 기대한 잔잔한 흐름을 예상합니다. 중국의 경우는 양회가 큰 기대감 없이 지나간 가운데 점진적인 소비 개선을 기대하고 있죠.
한편 기업들의 이익 추정치는 유지될 것으로 보며, 주주환원을 확대할 여력이 있는 업종들의 밸류에이션 재평가를 기대하고 있습니다. 마지막으로 총선을 앞둔 상황에서 기업들을 위한 정부의 결정적 정책이 발표될 경우 추가 랠리가 나올 수 있을 것으로 바라보는 중입니다.
■ 3. 미국주식 전망
미국증시는 매우 좋은 2월 흐름을 보였습니다.
인플레이션은 완만한 둔화를 보이고 있으며, AI 핵심 기업들의 견조한 실적 뒷받침 하에 증시의 상승세가 연출되었습니다. 한편 클라우드 시장은 전방위적 회복보다는, AI 기반 클라우드 시장에 적응을 잘한 기업 위주로 호실적을 발표하며 선별적 주가 상승이 일어났습니다.
글로벌운용본부는 3월에도 미국주식에 대해...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용 블로그의 글을 요약한 것입니다.
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