#2. 2008 금융위기
다금씨와 함께하는 경제상식 콕콕!
안녕하세요, 쑥쑥이들! 오늘의 다금입니다. 오늘은 미세먼지가 심해서 눈과 코가 간질간질한게...밖으로 나가기가 참 싫은 날입니다..ㅎㅎ 이번주도 잘 지내고 계신가요? 요즘 할 일도 많고.. 참 바쁜 일상을 보내고 있는데 쑥쑥이들은 어떻게 지내고 계신지 모르겠네요.... 아무튼! 나른한 수요일 오후, 오늘도 쑥쑥이들과 함께하기 위해 찾아왔습니다!! 오늘 수업들을 준비 되셨나요? 두 번째 시간에는 첫 시간 언급되었던 2008 금융위기에 대한 세부 사항을 알아보는 시간을 가지겠습니다!
2008 금융위기 이전의 문제점
Problem 1) 금리의 지속적 하락으로 약 20년간 유동성이 꾸준히 증가, 2000년대 이후 급상승
금융위기 발생 전 미국은 금리의 지속적 하락으로 약 20년간 유동성이 꾸준히 증가하다가, 2000년대 이후에는 급상승하는 추세를 보였습니다. 저축/대부 조합의 파산과, 투자회사들의 러시아에 대한 자금 투자에 대한 투자금 회수 실패 등으로 실물경제에 위기가 찾아온 것이지요.
*여기서 잠깐! ) 러시아에 대한 투자금 회수 실패 요인은 무엇인가요??
A) 바로 러시아가 ‘모라토리엄’을 선언하였기 때문입니다.
심화 개념 Plus) 금융위기 이전에 월가의 투자자들은 러시아에 대한 투자금에서의 위험성이 적다고 안심하였습니다. 러시아 정부에서 국채를 구매하는 경우, 수익률이 연 50%가량 보장되었기 때문에 채권가 하락이 발생하더라도 채권증서를 소유하는 경우 50%의 수익은 반드시 보장되는 꼴이었고, 이가 상당히 매력적인 투자요소 중 하나로 인식되었던 것이지요.
골드만삭스, 체이스맨해튼 등의 투자회사들은 러시아의 국채를 다량으로 매입하였으며, 이후 러시아에 대한 투자가 기하급수적으로 증가세를 보였습니다. 하지만 러시아 제정에도 균열이 발생하기 시작하였고, 결국 루블화를 절하하지 않겠다는 약속을 지키지 못한 채, 루블하 절하 및 400억 달러 가량의 기업 및 은행에 대한 대외채무 이행을 연기하겠다고 선언하게 됩니다.
이것의 가장 큰 문제는 선물환 계약에도 불구하고 채권은행들이 이미 모라토리엄을 선언하여 쉽게 말해 지급 불능의 상태에 놓이게 되었기 때문에, 돈을 회수할 수 없는 상황에 놓인 은행들의 신용이 무너지는 것은 시간문제가 되어버렸다는 점인데요, 이러한 러시아의 모라토리엄은 비단 투자은행에 대한 문제로만 이어지는 것이 아니었습니다.
러시아 투자로 손실을 입었다는 정보가 일파만파 퍼지면서 은행들이 투자금 회수에 나서기 시작하였고 펀드들은 은행에게 지급할 현금을 확보해야 했습니다. 이렇게 월가 대부분의 펀드들이 주식 판매를 위해 시장에 대량의 주식을 내어놓으면서 미 증시가 연일 폭락하는 결과를 초래하게 된 것이지요.
미국은 이러한 실물 경제의 위기 상황에 대응하여 금리인하를 통한 통화량 증대를 도모하였으나, 2000년 닷컴, IT 버블로 금리 인하가 되면서 상황이 더욱 악화되게 됩니다.
Problem 2) 경상수지 적자의 지속적 발생
*여기서 잠깐!) 경상수지가 무엇인가요?
A) 경상수지란 상품수지 (제조업에 관한 수치)와 서비스 수지(서비스업에 관한 수치)를 아우르는 개념으로 수출이 많은 국가이면 상품수지 흑자, 수입이 많은 국가이면 상품수지 적자라고 할 수 있습니다. 우리나라의 경우 제조업 부분의 적자, 서비스업의 흑자가 나타나고 있으므로 상품수지의 적자, 서비스수지의 흑자라고 할 수 있는 것이지요.
Problem 3) 쌍둥이 적자의 발생
*여기서 잠깐!) 쌍둥이 적자가 무엇인가요?
A) 쌍둥이 적자란 재정적자와 경상적자가 함께 나타나는 것으로 쌍둥이 적자가 발생할 경우에는 디폴트를 선언하거나, IMF로부터 구제금융을 받게 됩니다.
그러나 미국의 경우, 쌍둥이 적자의 발생에도 해결책인 디폴트 선언과 IMF 구제금융, 그 어느 것도 선택하지 않는 모습을 보이게 됩니다. 미국은 달러의 발행국이기 때문이죠. 달러의 발행국인 미국은 자체적 달러 유통이 가능하기 때문에 원하는 만큼의 돈을 생산할 수 있기 때문입니다.
*심화개념 Plus) 미국의 재정적자 원인
Reason 1) 9.11 테러 이후 조지 대통령이 테러와의 전쟁을 선언하며 전쟁을 위한 세출이 증가
Reason 2) 감세 정책을 실시하였음에도 불구하고 오히려 래퍼곡선과 반대로 세입이 감소
Reason 3) 경상 수지 회복을 위해 세출을 늘리는 등 경기부양책을 실시
*심화개념 Plus) 래퍼곡선
래퍼곡선에 따르면 세율이 0%, 100%인 경우의 조세수입은 모두 0입니다.세율이 지나치게 높거나 낮은 경우에는 오히려 조세수입이 감소하게 되는 것이죠!
오늘의 한마디
오늘은 금융위기 이전의 미 경제 내부의 문제점에 대한 탐구는 물론 추가적으로 미국 재정적자의 원인과 래퍼곡선에 대하여 알아보는 상당히 까다로운 주제를 다루어 보았습니다. 이 부분에 대한 내용을 다루기 위하여 여러 가지 자료를 찾아보고 정리하였던 저 역시도, 공부하는 데 있어 상당한 시간이 소요되었습니다. 어려운 개념이지만, 이해가 되지 않는 부분은 찾아가며 오늘 다룬 내용에 대하여 복습한다면, 앞으로 연재되는 다금씨의 경제상식 콕콕! 을 이해하는데 어려움이 없으리라 생각됩니다. 오늘의 공부는 여기까지입니다. 귀한 시간 내서 찾아주시는 분들께 감사의 인사를 전하며, 다음 시간에 뵙겠습니다. 감사합니다 : )
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오늘의 다금
