이재명 원화약세기반 외국인유인 채권환율주식 동시변동

Lee Jae-myung Attracts Foreign Investors

이재명 원화 약세 기반 외국인 유인 채권 환율 주식 동시 변동

이재명 체제의 증시 부양 전략에 외국인 투자자 유인이 집중되면서 채권 환율 주식 동시 변동에 노출됐다.

로이터는 “한국의 자본시장은 혹독한 3월 이후 중동의 안정, 뜨거운 AI 메모리 거래, 그리고 서울의 기업 지배구조 개혁에 대한 기대가 주식과 채권 모두를 끌어올리면서 외국인 구매자들을 유인하고 있다”면서 “외국 자금 흐름은 지난 1년간 채권에 유리하게 작용하며 꾸준한 유입을 만들어냈고, 이란전쟁 시작 후 3월에는 주식펀드가 기록적인 한 달의 유출을 기록했다”고 17일 밝혔다.

로이터는 이어 “글로벌 투자자들에게 한국 원화의 지속적인 약세는 여전히 우려 사항이며, 자본 유출과 안전자산 달러 수요로 인해 아시아 및 글로벌 금융 위기 이후 볼 수 없었던 수준에 머물러 있다”면서 “이로 인해 당국은 반복적으로 구두 경고를 내놓았고, 국영 연금기금은 전략적 외환 헤지 작전을 펼쳐 원화를 사실상 지원했다. 아시아 금융위기와 10년 이후 나타난 전 세계적 위기를 제외하면, 한국 원화는 달러 대비 그 어느 때보다 약세를 보였다”고 밝혔다.

애버딘 인베스트먼츠의 아시아 주식 부문 수석 투자 이사 아이작 통은 서울에서 급한 매도 이후에 이번에 다시 서울 시장에 매력적인 재진입점을 제공했다.

통 이사는 삼성전자와 같은 한국 메모리 칩 제조업체의 저렴한 주식을 사기 위해 대만 반도체 제조업체의 지분을 매각했다.

로이터는 이들의 새로운 한국 증시 유입에 대해 “아는 데이터 센터에서 사용되는 고대역폭 메모리의 수익 일부를 노리는 투자자들과 함께한다”고 밝혔다.

통 이사는 한국 증시 자금 투입에 대해 "우리는 조심스럽게 낙관적이지만, 이것이 메가트렌드라고 생각한다"라며 "경기 침체 시나리오가 없다면, 이 추세는 계속될 것으로 본다"고 로이터에 말했다.

로이터는 “이란 전쟁 시작 이후 한국 주식 시장의 변동성은 아시아 및 미국 주식의 다른 동등한 지표들을 훨씬 능가했다”며 “중동에서 멀리 떨어져 있음에도 불구하고, 한국은 전쟁 시작 이후 시장 변동성에 큰 타격을 입었으며, 특히 통화 약세가 지속되는 가운데 개방 및 수출 중심 경제가 에너지 충격에 매우 취약했다”고 밝혔다.

KOSPI는 지난달 19% 급락의 거의 모든 것을 회복하며 작년 주요 주식지수로 가장 좋은 성과를 냈던 모멘텀을 되찾았다.

KOSPI는 하루 만에 최대 12%까지 급락한 뒤 9%의 상승을 기록했지만 격동의 3월을 보낸 후에도 올해 지수는 44.5% 상승했으며, 2025년에는 75% 급등했다.

로이터는 “하지만 이번 코스피 급락은 동아시아 시장의 위험 요소들을 부각시켰다”면서 “AI 연계 기업 소수에 집중하고 변동성이 대부분 다른 주식시장을 훨씬 능가하는 점에서 그렇다”고 밝혔다.

원화 통화는 17년 만에 최저치에 머물러 있어 한국이 의존하는 수입 에너지 비용을 상승시키고, 성장 지원 정책이 인플레이션을 악화시킬 위험이 있어 경기 부양책의 여지가 제한된다.

LSEG(런던증권거래소 그룹) 데이터에 따르면 이번 달 한국 주식에 42억 달러의 외국 자본이 다시 유입되었지만, 3월에는 역대 최고인 238억 달러가 유출됐다.

한국의 주식 변동성 속에서 채권 시장은 눈에 띄게 견고해졌다.

LSEG 데이터에 따르면 한국 기업들은 2026년 1분기에 747억 달러를 조달했으며, 최근 몇 년간 보여준 빠른 모금 속도를 유지하고 있다.

기준 10년 국채 수익률은 가격에 반역하여 변동하며 이번 달 17.5bp 하락해 2월 이후 최저 수준에 도달했다.

로이터는 “한국 국채 전망도 FTSE 세계국채지수에 포함될 것으로 기대되며 밝아지고 있다”면서 “일본의 정부연금투자기금(GPIF)은 한국 국채 도입을 앞두고 국채 매입을 시작했으며, 골드만삭스 자산운용과 프린시펄 글로벌 인베스터스도 관심을 표명했다”고 밝혔다.

싱가포르 MarketAxess의 아시아태평양 책임자 리아드 초드후리는 "한국은 지금까지 주요 글로벌 지수에 진입하지 않았다"면서 “수동적 펀드만으로만 500억에서 700억 달러의 유출이 예상된다. 아시아에서 큰 무역 중 하나다"고 로이터에 밝혔다.

S&P 500은 15일 새로운 사상 최고치를 경신하며 이란 전쟁이 미국 기업에 심각한 타격을 주기 전에 평화 협정이 성사될 것이라는 투자자들의 낙관을 반영했다.

바클레이스의 주식 분석가 스테파노 파스칼레가 "시장은 분쟁의 최악을 목격했다는 가정 하에 거래되고 있다"며 "명백한 위험은 우리가 분쟁의 최악을 목격하지 못했다는 점이다"고 뉴욕타임스에 말했다.

NYT는 “분쟁으로 인해 석유 시장이 혼란이 길어질수록 세계 경제와 금융 시장에 대한 위험은 커지지만 주식 투자자들이 이미 전쟁 종식을 보고 있다는 또 다른 신호로, 최근 몇 주간 유가가 오른 날에도 주식이 랠리를 보이고 있다”며 “이 행정부가 빠르게 입장을 바꿀 수 있다는 인식으로 주식 매도가 어느 정도 억제되었던 것처럼, 많은 애널리스트들은 시장이 상승하는 상황에서 비슷한 주의를 촉구하고 있다”고 16일 밝혔다.

뱅크 오브 아메리카 애널리스트들은 미국 주식이 여전히 '양측 위험'에 직면해 있다고 지적했다.

반면 JP모건 체이스는 14일에 올해 상반기 3개월 동안 170억 달러의 이익을 보고했으며, 이는 애널리스트들의 예상보다 훨씬 많은 수치다.

NYT는 “은행은 올해 남은 기간 이익 전망치를 다소 하향 조정했지만, 여전히 1,000억 달러 이상의 수익을 기대하고 있다”며 “경영진은 에너지 비용이 소비자에게 부담이 될 것에 대해 우려를 나타냈지만, 노동 시장은 여전히 건강하다고 강조했고, 골드만 삭스, 시티, 뱅크 오브 아메리카도 이번 주 강한 이익을 발표했다”고 보도했다.

NYT는 “전쟁으로 인한 유가 상승으로 인해 상승했던 에너지 주식 상승세는 이제 사그라들었다‘며 ”제너럴 밀스나 달러 제너럴 같은 소비재 주식은 전쟁 시작 전보다 크게 하락했으며, 두 회사 모두 2월 말 이후 20% 이상 하락했다. S&P 500 지수 중 약 3분의 2는 전쟁이 시작되었을 때보다 낮은 지위를 유지하고 있다“고 밝혔다.

전 세계적으로 미국 시장 건강을 평가하는 바로미터로 널리 주목받는 이 기준 주식 지수는 약 0.8% 상승해 7,000 위를 넘어 마감했으며, 이는 1월에 도달한 이전 최고치보다 높았다.

미국의 주가 지수는 이미 이란 전쟁 중 손실을 상쇄했으며, 2월 말 전투가 시작되기 전보다 2% 상승했다.

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 14일 워싱턴에서 블룸버그가 주최한 행사에서 시장의 활기찬 모습에 대해 질문받자 "조금 이상한 점은 일부가 이것이 평소와 다름없는 사업이라고 가정하는 경향이 있다는 것이다"고 말했다.

4월 9일까지 한 주간 뱅크 오브 아메리카가 실시한 월간 펀드 매니저 설문조사는 지난해 6월 이후 투자 관리자들 사이에서 ‘가장 약세 전망’으로 나타났다.

BOK의 최근 조사에서 경제 성장 기대치는 급락했고, 인플레이션 전망은 급격히 상승했다.

NYT는 “하지만 중요한 점은, 이 상황이 경기 침체로 이어질 것이라고 생각하는 응답자는 거의 없었다”면서 “경기 침체가 없으니 투자자들은 이번 주에 시작된 기업 실적이 제공하는 강력한 배경에 다시 집중할 수 있게 됐다”고 밝혔다.

애널리스트들은 6분기 연속 두 자릿수 실적 성장을 예상하며, 일부는 약 5년 만에 최고의 실적 시즌을 기대하고 있다.

이로 인해 3월의 시장 부진과 달리 4월 중순부터 애널리스트들이 집중적으로 긍정 일색의 가치평가에 견고한 지지를 형성했다.

애널리스트 하르디카 싱은 "기업 실적이 주식 수익률의 가장 큰 원동력인 만큼, 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄로 인해 시장이 큰 타격을 입은 점을 고려할 때, 이러한 안정적인 이익 성장률은 매우 긍정적인 신호이다"라고 NYT에 말했다.

NYT는 “그는 펀드 스트라트의 전략가이다”고 밝혔다.

NYT는 “일부 시장 관찰자들은 최근 랠리에 당황하고 있다”며 “이 랠리는 이란 남부 해안의 좁은 수로인 호르무즈 해협이 여전히 제한되고 있어 당황하고 있으며, 미국과 이란 간에 공식 평화 협정이 성사되더라도, 선박을 다시 움직이고 항구 및 기타 석유 시설의 피해를 복구하는 데는 오랜 시간이 걸릴 수 있다. 높은 석유 및 가스 가격이 미국 인플레이션 상승과 소비자 신뢰 하락에 부과하고 있다”고 밝혔다.

국제통화기금(IMF)은 14일 보고서에서 석유 시장 혼란이 성장 둔화, 인플레이션 부채, 전 세계적 경기 침체 가능성을 높일 수 있다고 밝혔다.

IMF는 “비록 전쟁이 단명하더라도, 세계 경제에 대한 피해는 이미 발생했다”면서 세계 경제 성장 전망치를 낮추며 경고했다.

증시 낙관론의 JP모건 체이스가 1분기 실적 공개에서 역대 최다 거래 수익과 강력한 투자은행 수수료를 기록했다고 발표했다.

NYT는 "하지만 JPMorgan의 CEO 제이미 다이먼은 미국 경제가 이 기간 동안 '회복력'을 보였지만, 전쟁과 무역 불확실성 등 '점점 복잡해지는 위험 집합'에 대해 경고했다"며 "블랙록도 분기 애널리스트의 예상을 뛰어넘으며, 사모 신용 부서에서 환매 요청이 급증했음에도 불구하고 이익이 46% 증가했다고 보고했다"고 밝혔다.

이재명 체제는 불랙록과 AI 투자 협약을 체결했고, 스테이블코인 발행 전략에 연결됐으며, 불랙록은 삼성 SK 국민은행 신한은행 등에 실질적 2대 주주이다.

코스피지수는 17일 6200선으로 지난달 31일 저점 5052.46 대비 22.55% 상승했으나 거래, 종목 929개 중 전쟁 이전보다 오른 종목은 352개(38%), 이전보다 하락은 576개(62%)라서 ‘하단층 끓어서 상단층 밀어 올러기’ 투자 고수익 고위험 키우기 전략을 보인다.

이날 기준 증시 대기 자금은 투자자예탁금, MMF 설정액, 종합자산관리계좌(CMA) 잔고, 파생상품 거래 예수금, 대고객 환매 조건부 채권(RP) 매도 잔고 등이 635조6천249억원(2026 연예산 728조원)으로, 지난해 말의 499조1천301억원에서 3개월 동안 136조4천948억원(27.3%) 급증했다.

부채의존 증시 투자의 신용거래융자 잔고는 33조8천726억원으로 역대 최고치로 치솟았고 이자 부담이 투기 수요 확대로 밀어 올리면서, 사모펀드 불랙록에 고수익을 보장하고 있다.

<IMF 한국 재정적자 ‘고금리 재융자 이자급증’ 신현송 '재정우위', 2026년 4월 16일자> 참조

<이재명 체제 스테이블코인 원화 흔들기 트럼프 지니어스법 연계, 2025년 6월 8일자>

<스테이블코인 국채 보증 금융위기에 대거 몰려 대탈주로 디페그, 2026년 3월 9일자>

<이재명 사모펀드 불랙록 상환 급증 주가급락 영국 모기지업체 ‘붕괴’, 2026년 3월 8일자>

<이재명 급락증시 ‘외국인 불랙록 지배계급’ 코스피 세계 최대 급변동, 2026년 2월 6일자>

<스테이블코인 범죄수익 세탁 외환이동 자유 금융위기 ‘온상’, 2025년 12월 6일자>

<트럼프 퇴직금에 암호화폐 ‘투자’ 행정명령 이재명체제 ‘스테이블코인 발행’, 2025년 8월 8일자>

<블랙록 김용범 정책실장 밀착 라임펀드 ‘폰지’ 스테이블코인 ‘재연’, 2025년, 6월 9일자>

<인플레 의존 경기부양에 공공요금 9.6% 식품 2.5% 상승, 2022년 6월 3일자> 참조

kimjc00@hanmail.net

Lee Jae-myung Attracts Foreign Investors Based on Weak Won, Simultaneous Fluctuations in Bonds, Exchange Rates, and Stocks

As foreign investors have been drawn to the Lee Jae-myung administration's stock market stimulus strategy, the market has become exposed to simultaneous fluctuations in bonds, exchange rates, and stocks.

Reuters reported on the 17th, "South Korea's capital market is attracting foreign buyers as stability in the Middle East following a harsh March, hot AI memory trading, and expectations for corporate governance reform in Seoul are boosting both stocks and bonds." The report added, "Foreign capital flows have worked in favor of bonds over the past year, generating steady inflows, while equity funds recorded a record-breaking monthly outflow in March following the start of the war with Iran."

Reuters continued, “The continued weakness of the South Korean won remains a concern for global investors, and due to capital outflows and demand for the safe-haven dollar, it remains at levels not seen since the Asian and global financial crises.” It added, “As a result, authorities have repeatedly issued verbal warnings, and state-run pension funds have effectively supported the won by conducting strategic foreign exchange hedging operations. Excluding the Asian financial crisis and the global crisis that emerged a decade later, the South Korean won has been weaker against the dollar than ever before.”

Isaac Tong, Senior Investment Director for Asia Equities at Aberdeen Investments, has provided an attractive re-entry point into the Seoul market following a sharp sell-off in Seoul.

Director Tong sold his stake in a Taiwanese semiconductor manufacturer to buy undervalued shares of South Korean memory chip makers such as Samsung Electronics.

Regarding their new inflow into the South Korean stock market, Reuters noted, “They join investors looking to capitalize on a portion of the profits from high-bandwidth memory used in data centers.”

Director Tong told Reuters regarding the injection of funds into the South Korean stock market, "We are cautiously optimistic, but we consider this a megatrend," adding, "Unless there is a recession scenario, we expect this trend to continue."

Reuters stated, "Volatility in the South Korean stock market since the start of the war in Iran has far outpaced other equivalent indicators of Asian and U.S. stocks," noting that "despite being far removed from the Middle East, South Korea has taken a major hit to market volatility since the war began, and its open, export-oriented economy has been highly vulnerable to energy shocks, particularly amidst persistent currency weakness."

The KOSPI has recovered almost all of its 19% plunge from last month, regaining the momentum that made it the best-performing major stock index last year.

Although the KOSPI recorded a 9% rise after plummeting as much as 12% in a single day, the index has risen 44.5% this year and surged 75% by 2025, even after a turbulent March. Reuters stated, “However, this sharp drop in the KOSPI has highlighted risk factors in East Asian markets,” noting that “this is due to the concentration of AI-linked companies and volatility far exceeding that of most other stock markets.”

The Korean won remains at a 17-year low, raising the cost of imported energy on which Korea relies, and limits room for stimulus measures as growth support policies risk exacerbating inflation.

According to LSEG (London Stock Exchange Group) data, $4.2 billion in foreign capital flowed back into Korean stocks this month, while a record outflow of $23.8 billion was recorded in March.

Amidst Korean stock volatility, the bond market has become noticeably robust.

According to LSEG data, Korean companies raised $74.7 billion in the first quarter of 2026, maintaining the rapid fundraising pace seen in recent years.

The benchmark 10-year Treasury yield fluctuated inversely to prices, falling 17.5 basis points this month to reach its lowest level since February. Reuters reported, “The outlook for South Korean government bonds is also brightening as they are expected to be included in the FTSE World Government Bond Index,” adding that “Japan’s Government Pension Investment Fund (GPIF) has begun purchasing government bonds ahead of their introduction, and Goldman Sachs Asset Management and Principal Global Investors have also expressed interest.”

Riad Choudhury, Head of Asia-Pacific at Singapore’s MarketAxess, told Reuters, “South Korea has not yet entered major global indices,” noting that “outflows of $50 billion to $70 billion are expected from passive funds alone. It is one of the largest trades in Asia.”

The S&P 500 hit a new all-time high on the 15th, reflecting investor optimism that a peace agreement would be reached before a war with Iran inflicts a severe blow on U.S. companies. Stefano Pascale, a stock analyst at Barclays, told The New York Times, "The market is trading under the assumption that it has witnessed the worst of the conflict," adding, "The obvious danger is that we have not witnessed the worst of the conflict."

The NYT reported on the 16th, "As the turmoil in the oil market due to the conflict drags on, the risks to the global economy and financial markets increase; however, stocks are rallying even on days when oil prices have risen in recent weeks as another signal that investors are already seeing an end to the war."

The report added, "Just as stock selling was somewhat restrained by the perception that this administration could quickly change its stance, many analysts are urging similar caution in the rising market."

Bank of America analysts pointed out that U.S. stocks are still facing "two-sided risks."

On the other hand, JPMorgan Chase reported a profit of $17 billion for the first three months of this year on the 14th, a figure significantly higher than analysts' expectations. The New York Times reported, “Banks have slightly lowered their earnings forecasts for the remainder of the year but are still expecting over $100 billion in revenue,” adding that “executives expressed concern that energy costs would burden consumers but emphasized that the labor market remains healthy, and Goldman Sachs, Citi, and Bank of America also announced strong earnings this week.”

The NYT noted, “The rally in energy stocks, which had risen due to rising oil prices caused by the war, has now subsided,” and that “consumer goods stocks like General Mills and Dollar General have fallen significantly compared to before the war began, with both companies dropping more than 20% since the end of February.” "About two-thirds of the S&P 500 index remains at a lower level than when the war began," it was stated.

This benchmark stock index, widely regarded globally as a barometer for the health of the U.S. market, rose about 0.8% to close above the 7,000 mark, surpassing the previous high reached in January.

U.S. stock indices have already offset losses from the Iran war and are up 2% from before the fighting began in late February.

When asked about the market's vibrancy at a Bloomberg-hosted event in Washington on the 14th, European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde said, "The odd thing is that some tend to assume this is business as usual."

A monthly fund manager survey conducted by Bank of America for the week ending April 9 showed the "bearishest outlook" among investment managers since June of last year.

In BOK's recent survey, expectations for economic growth plummeted, while inflation outlooks rose sharply.

The NYT noted, "But the important point is that this situation [is] the economy "Few respondents thought it would lead to a recession," the report stated, adding, "With no recession, investors can once again focus on the strong backdrop provided by corporate earnings that began this week."

Analysts are forecasting double-digit earnings growth for the sixth consecutive quarter, with some anticipating the best earnings season in about five years.

As a result, unlike the market slump in March, analysts have formed solid support for overwhelmingly positive valuations since mid-April.

Analyst Hardika Singh told the NYT, "Since corporate earnings are the biggest driver of stock returns, and given that the market has taken a major hit due to the virtual closure of the Strait of Hormuz, this stable earnings growth is a very positive sign."

The NYT noted, "He is a strategist at Fundstrat."

The NYT reported, "Some market observers are baffled by the recent rally," adding, "This rally is baffling because the Strait of Hormuz, a narrow waterway off the southern coast of Iran, remains restricted, and a formal peace agreement between the U.S. and Iran..." Even if it is accomplished, it could take a long time to move the ships again and repair the damage to the port and other oil facilities. It stated, “High oil and gas prices are imposing a burden on rising U.S. inflation and declining consumer confidence.”

In a report on the 14th, the International Monetary Fund (IMF) stated that turmoil in the oil market could increase the likelihood of slowing growth, inflationary debt, and a global recession.

The IMF warned, lowering its global economic growth forecasts, that “even if the war is short-lived, damage to the global economy has already occurred.”

JPMorgan Chase, optimistic about the stock market, announced in its first-quarter earnings report that it recorded record-high trading revenue and strong investment banking fees.

The New York Times reported, "However, JPMorgan CEO Jamie Dimon warned of an 'increasingly complex set of risks,' including war and trade uncertainty, while noting that the U.S. economy showed 'resilience' during this period." The report added, "BlackRock also exceeded quarterly analyst expectations, reporting a 46% increase in earnings despite a surge in redemption requests in its private credit division."

The Lee Jae-myung administration has signed an AI investment agreement with BlackRock and is linked to a stablecoin issuance strategy; BlackRock is the de facto second-largest shareholder in Samsung, SK, Kookmin Bank, and Shinhan Bank.

The KOSPI index rose to the 6,200 level on the 17th, up 22.55% from its low of 5,052.46 on the 31st of last month. However, among the 929 stocks traded, 352 (38%) rose compared to pre-war levels, while 576 (62%) fell, indicating a strategy of "boiling the bottom to push up the top," which increases high returns and high risks.

As of this day, funds waiting to enter the stock market—including investor deposits, Money Market Fund (MMF) assets, Comprehensive Asset Management Account (CMA) balances, derivatives trading deposits, and outstanding repurchase agreement (RP) sales balances—amounted to 635.6249 trillion won (annualized 2026 estimate of 728 trillion won). This represents a sharp increase of 136.4948 trillion won (27.3%) over three months, rising from 499.1301 trillion won at the end of last year. The outstanding balance of margin loans for debt-dependent stock market investments has soared to an all-time high of 33.8726 trillion won, and as interest burdens are being driven up by expanding speculative demand, this is guaranteeing high returns for private equity funds known as Blackrock.

See <IMF on Korea’s Fiscal Deficit: ‘High-Rate Refinancing Interest Surge’ - Shin Hyun-song, ‘Fiscal Advantage’, April 16, 2026>

<Lee Jae-myung Administration Shakes Won with Stablecoins Linked to Trump’s Genius Act, June 8, 2025>

<D-Peg: Mass Fleeing Due to Financial Crisis with Stablecoins and Government Bond Guarantees, March 9, 2026>

<Lee Jae-myung Private Equity Fund BlackRock Surges Repayments, Stock Prices Plummet, UK Mortgage Firm ‘Collapses’, March 2026> <Date 8>

<Lee Jae-myung: Stock Market Plunges, ‘Foreigner BlackRock Ruling Class’, KOSPI Sees World’s Largest Fluctuation, Date 6, 2026>

<Stablecoins: ‘Breeding Ground’ for Criminal Proceeds Laundering, Foreign Exchange Movement, and Free Financial Crisis, Date 6, 2025>

<Executive Order to ‘Invest’ in Cryptocurrency with Trump’s Retirement Fund; Lee Jae-myung Administration ‘Issues Stablecoins’, Date 8, 2025>

<Lime Fund ‘Ponzi’ Stablecoin ‘Reenactment’ Closely Close to BlackRock Policy Chief Kim Yong-bum, Date 9, 2025>

<Public Utility Rates Rise 9.6%, Food Prices 2.5% on Inflation-Reliant Stimulus, Date 3, 2022>

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