미 양적축소에 영국 일본과 달리 한국 신용CDS 악화

Unlike the UK and Japan, Korea's credit

미국 양적긴축에 한국 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 코로나 초기 최고치로 복원했다.

한국 5년물 CDS프리미엄 거래가 6일 23.13bp로 전일보다 0.59bp 상승하며 지난해 3월 10일 23.68bp에 근접했다.

미국이 양적완화를 강화한 부양책에서 한국 CDS프리미엄은 지난해 9월 10월 17.80bp로 역대 최저치였고 4차 펜데믹의 12월 평균 CDS 프리미엄은 21.68bp였다.
5일 공개된 지난해 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록은 3월 금리인상과 양적긴축(QT) 동시 가동으로 최대 4조달러 긴축이 시작되면서, 지난해 코로나 양적완화에서 2조4천달러 유동성 확대에서 급제동을 예고했다.

미국 나스닥의 3% 이상 폭락에 한국 주식, 채권, 외환시장이 요동치면서 CDS 프리미엄이 상승했고, 중국 베트남 필리핀 터키 인도네시아 등 주요 신흥국도 상승했으나 일본은 증시 3% 하락에도 CDS프리미엄은 17bp 수준에서 더 낮아지고 영국 독일 프랑스 등은 변동 없었다.

연초 주식시장 하락을 주도하는 미국의 양적긴축의 FOMC 의사록은 미 연준 위원들이 “치솟는 인플레이션과 매우 팍팍한 노동시장 흐름으로 정책금리를 이전 예상보다 더 빨리 올릴 필요 합의”했다며, “금리 인상 시작 직후 현재 8조7600억달러 규모의 연준 채권을 비롯한 보유자산 규모 축소 시작이 적절하다”는 의견까지 공개됐다.
미국은 코로나 초기인 2020년 3월 15일 기준금리 0.00~0.25% 인하에 7천달러 국채 주택저당증권(MBS) 매입으로 양적완화 시작하며 4월 2조3천억달러 유동성 현금 투입하자, 한국도 뒤따라 저금리에 채권 추경로 뒤따랐다.

한국의 총금융자산은 지난해 3분기 2경2605조1천억원으로 전분기에서 473조2천억원의 2% 이상 급증세 유지였다.

가계 자금조달 증가세는 코로나 초기 2020년 2분기 45조원 금융대출 증가(전기대비)에서 지난해 3분기 48조5천억 증가했고, 가계 자금운용은 2020년 3분기 83조1천억원에서 2021년 3분기 84조2천억원으로 확대됐다.

가계 금융자산은 지난해 3분기 4845조8천억원에 국내외 주식이 21.0%(1019조6천억원)이고, 직전 2분기(1031조9천억원) 부터 사상 최고치로 주식 급등장을 조성했다.

한국은행은 가계 금융자사 통계에서 이 중 국내 주식에 951조7천억원, 해외 주식 67조9천원이고 예금 40.7%, 채권 2.7%로 밝혔다.

지난해 10월 시중 통화량(M2)가 3550조6천억원으로 전월대비 38조원(1.1%) 증가,9월의17조4천억원 증가에서 대폭 확대됐고, 전년동기 대비 12.4% 증가이다

코로나 정부의 소비부양 정책에서 시중 통화량은 2020년 4월 3천조원을 넘어서 가파른 증가세에 매월 사상 최대치 경신하며 지난해 10월 통화량에서 가계 증가와 달리 기업은 감소했다.

6일 원·달러 환율은 1년6개월 만에 1200원을 넘어섰다. kimjc00@hanmail.net

Unlike the UK and Japan, Korea's credit CDS rises due to quantitative reduction in the US

Korea's credit default swap (CDS) premium has been restored to its initial high due to US quantitative austerity.

The Korean 5-year CDS premium trade reached 23.13bps on the 6th, up 0.59bps from the previous day, close to 23.68bps on March 10th last year.

In the stimulus package that the US strengthened quantitative easing, Korea's CDS premium reached an all-time low of 17.80bps in September of last year, and the average CDS premium in December of the 4th pandemic was 21.68bps.

The minutes of the U.S. Federal Open Market Committee (FOMC), released on the 5th, showed that the US Federal Open Market Committee (FOMC) minutes of last year started tightening up to $4 trillion in March due to a rate hike and simultaneous operation of quantitative tightening (QT). A sudden braking was foretold in the expansion.

The CDS premium rose as Korean stocks, bonds, and foreign exchange markets fluctuated after the US Nasdaq plunged 3% or more. There was no change in Britain, Germany, and France.

The minutes of the FOMC for quantitative tightening in the US, which led the stock market decline at the beginning of the year, said that US Fed members "agreed to raise the policy rate sooner than previously expected due to soaring inflation and a very tight labor market." “It is appropriate to start reducing the size of our holdings, including $760 trillion in Fed bonds.”

On March 15, 2020, in the early stages of the corona virus, the US started quantitative easing by purchasing US$7,000 government bond mortgage-backed securities (MBS) at a 0.00-0.25% cut in the base rate, and injected US$2.3 trillion in liquid cash in April, followed by Korea. Low interest rates followed with a supplementary budget for bonds.

Korea's total financial assets stood at 2605.1 trillion won in the third quarter of last year, maintaining a surge of more than 2% from 473.2 trillion won in the previous quarter.

The increase in household financing increased by 48.5 trillion won in the third quarter of last year from the 45 trillion won increase in financial loans in the second quarter of 2020 (compared to the previous quarter) in the early stages of the coronavirus. expanded to 2 billion won.

As for household financial assets, domestic and foreign stocks accounted for 21.0% (1019.6 trillion won) of 4845.8 trillion won in the third quarter of last year, and the stock surged to an all-time high since the second quarter (1031.9 trillion won).

The Bank of Korea revealed that 951.7 trillion won in domestic stocks and 67.9 trillion won in overseas stocks accounted for 40.7% of deposits and 2.7% of bonds.

Market currency (M2) in October last year was 3550.6 trillion won, a 38 trillion won (1.1%) increase from the previous month, a sharp increase from 17.4 trillion won in September, and a 12.4% increase from the same period last year.

In the Corona government's consumption stimulus policy, the market money supply surpassed 3,000 trillion won in April 2020 and set a record high every month at a steep increase.

On the 6th, the won-dollar exchange rate exceeded 1,200 won for the first time in one year and six months.

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