금융공포 스위스 확산 미국 집단소송 한국 PF '우려’
Spread of financial fear in Switzerland
스위스 최대의 크레디트 스위스의 주가는 은행의 최대 주주인 사우디 국립은행이 자금 조달에 어려움을 겪으면서 더 많은 자금 제공 배제를 발표한 15일 주가가 17%까지 하락해 사상 최저치 기록하고 오후 거래에서 약 30% 하락했다.
스위스 국립은행은 필요하다면 크레디트 스위스를 지원할 준비가 되어 있다고 밝혔으나 유럽 전역의 주식까지 큰 타격을 입었고 지역 최대 은행의 주가가 급격히 하락했고 금융 공포가 확산됐다.
166년 최장 이력을 자랑하던 크레디트 스위스가 회계 문제가 불거지면서 유럽을 휩쓴 금융 공포는 미국발 대출은행에 이어 금융 공황으로 묘사됐다.
블룸버그는 16일 “한국, 리스크 커짐에 따라 시장 안정화 단계 연장 가능성” 제목 기사에서 한국의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 의존에 채무불이행 사태였던 레고랜드와 실리콘밸리 은행의 단기자금 운영이 장기 국채 손실로 파산한 방식과 연결하고 있다.
뉴욕타임스는 “스위스의 자존심의 상징이었던 166년 기관의 크레디트 스위스는 투자자들이 은행 돈이 바닥나자 주식을 버리고 채무 불이행에 대비한 부채 보험 가격을 치솟게 한 후 목숨을 걸고 싸우고 있다”면서 “무릎을 꿇은 반응은 지난 주 실리콘 밸리 은행의 붕괴 이후 투자자들이 세계 금융 시스템의 안정성에 대해 얼마나 당황했는지를 보여주는 또 다른 증거이며, 은행의 급속한 몰락은 투자자와 예금자에게 미국과 전 세계의 다른 은행을 위협할 수 있는 잠재적 위험에 눈 뜨게 하며 은행 주식과 금융 시장에서 광범위한 매도를 촉발했다”고 보도했다.
미국 재무부가 예금자 보호에서 처음 ‘무보험 예금 제외’를 발표했다가 ‘모든 예금 보호’로 갑작스레 바꾼 배경에 대해 AP는 소셜 미디어의 승리라고 15일 보도했다.
AP는 “실리콘 밸리 은행의 실패는 며칠 동안 소셜 미디어 플랫폼이 지배했다”며 “몇몇 저명한 투자자들은 연방 정부가 모든 실리콘 밸리 은행 예금자를 보험에 가입하거나 보험에 가입하지 않은 모든 사람을 온전하게 만들기 위해 개입하지 않으면 월요일(13일)에 더 많은 뱅크런이 있을 것이라는 과장된 예측을 발표했고 결국 워싱턴은 항복했다. 일요일(12일) 미국 규제 당국이 발표 한 계획에 따라 실리콘 밸리 은행의 예금자들은 모든 돈에 접근 할 수 있었다”고 보도했다.
AP는 이어 “전체 은행 업계가 이제 소셜 미디어로 인한 뱅크런의 다음 목표가 될 수 있다는 사실과 씨름하고 있으며. 2021년 ‘밈 주식’ 붐 동안 기업이 대부분 개인 투자자 그룹의 표적이 되었지만 투자자 그룹이 소셜 미디어를 사용하여 주식 상승시켰던 행태와 유사하다”고 호황기에 주식 상승 작전의 반작용으로 밝혔다.
AP는 “결국 정책 입안자에게는 즉각적인 해결책이 없는 것으로 보인다”며 “한 가지 가능성은 규제 기관이 더 차가운 머리가 우세할 수 있도록 며칠 동안 은행을 폐쇄하는 은행 휴무일에 대한 아이디어이다”고 지적했다.
블룸버그는 16일 “한국, 리스크 커짐에 따라 시장 안정화 단계 연장 가능성” 제목 기사에서 “한국의 금융 규제 당국은 부동산 침체와 역외 위기를 포함한 증가하는 위협에 대응하기 위해 지난해 12월 시장 안정화 조치를 연장할 가능성이 높다"며 ”한국은 첫 번째 주요 국가였다. 부채 위기와 글로벌 중앙은행이 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 인상하기 시작한 후. 서울 당국은 수십억 달러를 약속했다. 지난해 지원 개발자의 채무 불이행 후 금융 시장의 경우 레고랜드 코리아가 나중에 상환된 테마파크는 전국 신용 시장의 붕괴를 촉발했다“고 보도했다.
블룸버그는 지난해 12월 7일 “한국의 신용 시장은 어려움을 겪은 후 안정화 조짐을 보이고 있다”며 “최악의 사태(테마파크 사업자의 레고랜드 채무 불이행 선언)에서 더 안전한 채권 시장 중 하나로 간주되었던 시장의 급속한 악화 속도는 정책 입안자들이 인플레이션 통제와 금융 안정성의 균형을 맞추려고 노력함에 따라 투자자들이 전 세계적으로 직면한 도전을 상기시켜준다”고 보도했다.
레고랜드 채무 불이행 사태는 자금의 단기 조달로 장기 프로젝트를 시도하는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)이라서 단기 조달로 장기 국채에 신용을 의존하다 파산한 실리콘 밸리 은행(SVB)과 똑같이 단기 고금리 자금이 장기 운용되면 자금 경색 위험에 노출된다.
지난해 레고랜드는 한국 증권사들의 유동성 위기를 일으켰고, 불룸버그는 이를 ‘최악의 사태’로 보도했다.지난해 강원도가 채무 보증을 약속한 단기자금인 ABCP(자산유동화기업어음)의 디폴트(채무 불이행)를 선언했고 부동산 PF의 자금 경색으로 주요 증권사들이 유동성 위기에 처해 전체 채권시장이 급속 냉각되면서 정부와 한국은행은 50조원 이상을 투입해 유동성 공급 프로그램 명의로 자금시장에서 최악 사태를 일시 방어했다.
한국식 부동산투자 PF 방식은 단기자금인 ABCP과 대출 등으로 공사비를 우선 충당하고 발주처에서 분양수익이 나중에 들어오면 현금 정산하는 구조로 실제 미국의 대출 은행들이 단기자금 운영과 유사하다.한국 금융권들의 부동산 PF 대출 연체 잔액은 지난해 9월 기준 1조1천465억원으로 2021년 말보다 2배 이상 늘어나며 증권사 부동산 PF 대출 연체율이 8.2%로 2021년 말(3.7%)의 2배를 넘어섰고, 이후 최근까지 미분양이 더 급증해 증권사 금융기관의 연체율도 급증 상태이다.
블룸버그는 한국의 신용경색 가능성에 대해 이를 토대로 지속 보도하고 있다.
AP는 “실리콘 밸리 은행은 고객인 기술 산업, 벤처 캐피탈 및 신생 기업과 같은 하나의 커뮤니티에 거의 완전히 노출되어 있고, 이 긴밀한 예금자 커뮤니티가 디지털 채널을 사용하여 신속하게 서로 이야기했을 때 은행은 소문과 실행에 더 취약 해졌다”며 “이것은 소셜 미디어의 성장 이외의 위험이라고 업계 전문가들은 말했다”고 15일 보도했다.
은행 예금 인출은 벤처 캐피털리스트와 사업주들이 실리콘 밸리 운영의 초기 단계부터 개인 게시판이나 Slack 채널을 통해 주도되었으며 기업가가 자금을 인출하도록 권장했고 은행 앱과 전화 통화로 몇 분 안에 이뤄졌다.
본격적인 뱅크런은 억만 장자 벤처자본가 피터 틸(Peter Thiel)이 투자 회사에게 ‘실리콘 밸리 은행과의 계좌 폐쇄’를 조언했다는 내용이 트위터에 쏟아진 9일 벌어졌다.
미 법무부와 증권거래위원회는 실리콘 밸리 은행 파산에 대한 조사를 시작했고 투자자들은 이 은행 모회사인 파이낸셜그룹과 CEO 최고 재무책임자(CFO) 등에게 “은행이 미래의 금리 인상이 사업에 미칠 위험을 공개하지 않았다”는 것에 대해 집단소송을 캘리포이나 북부지방법원에 제출했다.
미 법무부의 조사에는 사기 전담 검사와 연방검사가 투입되며, 연방준비은행이 실리콘 밸리 은행에서 채무불이행 위험이 높다는 분명한 신호를 관측통들이 말하는 것을 놓친 것에 대한 비판도 대상으로 보인다. kimjc00@hanmail.net
Spread of financial fear in Switzerland US class action lawsuit Korea PF 'concern'
Shares in Switzerland's largest Credit Suisse fell as much as 17 per cent to a record low and closed around 30% in afternoon trading on the 15th after the bank's largest shareholder, Saudi National Bank, announced that it would rule out more funding as it struggled to raise funds. % fell.
The Swiss National Bank said it was ready to support Credit Suisse if necessary, but stocks across Europe were hit hard, stocks of the region's biggest banks plummeted and financial panic spread.
As Credit Suisse, which boasted the longest history of 166 years, faced accounting problems, the financial panic that swept Europe was described as a financial panic following loan banks from the United States.
On the 16th, Bloomberg reported in an article titled, “Possibility to extend the market stabilization phase as risks increase in Korea”, short-term fund operations of Legoland and Silicon Valley Bank, which defaulted on Korea’s real estate project financing (PF), went bankrupt due to long-term government bond losses. It is connected in one way.
The New York Times said, “Credit Suisse, a 166-year-old institution that has been a symbol of Swiss pride, is fighting for its life after investors dumped stocks as banks ran out of money, sending debt insurance prices skyrocketing in case of default.” The kneeling reaction is yet another indication of just how panicked investors are about the stability of the global financial system following the collapse of Silicon Valley's banks last week, and the bank's rapid decline could threaten other banks in the US and around the world, giving investors and depositors It triggered a widespread sell-off in banking stocks and financial markets, awakening eyes to the potential risks present.”
The Associated Press reported on the 15th that the US Treasury Department’s first announcement of “exclude uninsured deposits” in depositor protection and then a sudden change to “all deposit protection” was a victory for social media.
“The Silicon Valley bank fiasco was dominated by social media platforms for days,” the AP said. “Several prominent investors stepped in to make sure the federal government insured all Silicon Valley bank depositors or made all uninsured whole. If not, they announced exaggerated predictions that there would be more bank runs on Monday (13th), and eventually Washington surrendered. Under a plan announced by US regulators on Sunday (12th), depositors at Silicon Valley banks have been able to access all their money,” it reported.
The AP continued, “The entire banking industry is now grappling with the fact that it could be the next target for a social media bank run. During the ‘meme stock’ boom of 2021, companies were mostly targeted by individual investor groups, but the behavior was similar to how investor groups used social media to boost stocks,” he said, as a reaction to stock-boosting maneuvers during the boom.
"After all, there doesn't appear to be an immediate solution for policymakers," the Associated Press notes. "One possibility is the idea of a bank holiday, in which regulators close banks for a few days to allow cooler heads to prevail."
On the 16th, Bloomberg published an article titled “Korea may extend market stabilization phase as risks rise”, “Korea’s financial regulators will extend market stabilization measures in December last year to respond to growing threats, including the real estate downturn and offshore crisis.” “South Korea was the first major country after a debt crisis and global central banks began raising interest rates to fight inflation. Seoul authorities pledged billions of dollars last year to support financial markets after default on their debts,” he said. In the case of Legoland Korea, a theme park that was later redeemed triggered a collapse in the national credit market,” it reported.
Bloomberg reported on December 7 of last year, “The credit market in Korea is showing signs of stabilization after going through difficulties.” The rate of deterioration is a reminder of the challenges investors face globally as policymakers try to balance inflation control with financial stability.”
The Legoland default is real estate project financing (PF), which attempts a long-term project with short-term financing, so if short-term, high-interest rate funds are operated for a long-term, just like Silicon Valley Bank (SVB), which went bankrupt after relying on long-term government bonds for short-term financing, exposed to the risk of a funding crunch.
Last year, Legoland caused a liquidity crisis for Korean securities companies, and Bloomberg reported it as the 'worst case'. The government and the Bank of Korea invested more than 50 trillion won to temporarily defend against the worst situation in the capital market in the name of a liquidity supply program.
The Korean real estate investment PF method is a structure in which short-term funds, such as ABCP and loans, are used to cover construction costs first, and when sales proceeds come in later from the client, the cash is settled. As of September of last year, the loan delinquency balance was KRW 1,146.5 billion, more than doubling from the end of 2021. As this surges further, the delinquency rate of securities companies and financial institutions is also rapidly increasing. Bloomberg continues to report on the possibility of Korea's credit crunch based on this.
The AP states, “Silicon Valley banks have almost total exposure to one community—the tech industry, venture capital, and startups—their customers, and when this close-knit community of depositors quickly spoke to each other using digital channels, the banks were able to turn word and run. “This is a risk other than the growth of social media, industry experts said,” reported on the 15th.
Bank withdrawals were driven by venture capitalists and business owners from the early stages of Silicon Valley operations, via private message boards or Slack channels, encouraging entrepreneurs to withdraw funds, and within minutes via banking apps and phone calls.
A full-fledged bank run took place on the 9th, when billionaire venture capitalist Peter Thiel advised investment companies to “close accounts with Silicon Valley banks.”
The U.S. Department of Justice and the Securities and Exchange Commission launched an investigation into the bankruptcy of a Silicon Valley bank, and investors told the bank's parent company, Financial Group, and its CEO and chief financial officer (CFO), "The bank will not disclose the risks to its business from future interest rate hikes." filed a class action lawsuit in the Northern District Court of California.
The Justice Department's investigation will include a dedicated fraud prosecutor and federal prosecutors, as well as criticism of the Federal Reserve for missing what observers are saying is a clear sign that Silicon Valley banks are at high risk of default.
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