미국주식시장 과열되었다고 하는데 언제 투자할까
2025.1.11 Writing By Kang DI
2025년 초 모든 분석가들은 미국 주식시장이 과열되었다고 평가하고 있다. 지금 당장 조정 또는 하락에 들어가도 전혀 이상하지 않는다고 한다. 그렇게 평가하는 이유가 뭘까? 과거 SP500 의 평균 PER(P/E)는 15-16 이었다. 현재 2025.1.10일 마감기준으로 PER는 29.55 이다. 따라서 이 PER가 최소한 20근처로 내러와야 된다는 설명이다. PER(P/E)는 현재주가를 주당순이익(EPS) 로 나눈 값이다(PER= 현재주가/주당순이익). 주당 순이익이 상승한다면 당연히 주가가 상승해도 되지만 EPS의 상승없이 주가상승만 과도하여 PER 상승이 과도할때는 현재의 주가가 하락해야 이 평균을 유지할수가 있다.
2025년 1월 현재 SP500 PER, https://www.gurufocus.com/
2025년 Forward PER, https://www.gurufocus.com/
Historical PER chart . https://www.multpl.com/s-p-500-pe-ratio2025년 1월 11일 현재, 여러 주요 투자 은행은 2025년 말까지 S&P 500의 주당순이익(EPS)에 대한 다음과 같은 예측을 하고 있다. (By ChatGPT4o)
골드만삭스 : EPS를 268달러로 추산하는데, 이는 전년 대비 11% 증가한 수치입니다.
도이체은행 : 견고한 수익 성장과 성장 지향적 경제 정책에 힘입어 11.6% 성장을 기록하며 주당 순이익(EPS)이 282달러가 될 것으로 전망합니다.
UBS : 연방준비제도이사회의 금리 인하 가능성으로 인해 시장 가치가 상승할 것으로 예상되며, 이는 다른 월가의 예측보다 약간 낮은 257달러의 EPS를 예상합니다.
* 에드 야르데니: 2025년 주당 순이익(EPS)이 285달러에 달할 것으로 예측하며, 이는 월가의 합의치인 270달러를 뛰어넘는 수치라고 설명했습니다. 그 이유는 기록적인 이익 마진과 주당 매출 증가 때문이라고 설명했습니다.
2025년 연말 SP500 추정치자.. 그러면 우리는 언제까지 투자를 미루어야 할까. 지금 바로 마음에 드는 주식을 전량 구매하는 것은 조금 위험하다. 개별주식의 경우 이전에도 말했듯이 잘 나가던 회사도 전체 주식시장이 하락후 상승할때 매출, 이익의 견고함이 없다고 하면 하락후 상승으로 반전할 수 없다. 그래서 지금 개별주식에 대한 투자는 신중할 필요가 있다. SP500에 대한 투자는 현금을 조금씩 모아가며 20-30%는 지금 투자를 분할해서 하고, 나머지 금액은 주가가 하락하는 것을 보고 조금더 많이 분할해서 들어가는 것이 현명할 것으로 판단된다. (이전에도 말했듯이 미국 전체 주식시장은 항상 우상향했다. ) 일부의 분석가들은 1분기 영업실적을 발표하는 1월말~ 2월의 상황을 보고 하라고 조언한다.
미국 주요 빅테크 기업들의 2024년 1분기 실적 발표 일정은 다음과 같다.
테슬라 (Tesla): 1월 24일
마이크로소프트 (Microsoft): 1월 30일
알파벳 (Alphabet, 구글 모회사): 1월 30일
애플 (Apple): 2월 1일
아마존 (Amazon): 2월 1일
메타 (Meta, 페이스북 모회사): 2월 1일
엔비디아 (NVIDIA): 2월 21일
빅테크기업들의 실적발표가 끝나고 트럼프2기 정부가 출범하고 난 후에 방향성이 어느정도 확인이 될때 투자를 확대하는 것이 RISK를 줄이는 방법이다.
* 참고- 여기 나온 수치를 외워둘 필요가 있다. 향후에도 경기하락 또는 경기상승시 이 수치를 인용해서 주가예측을 많이 할 것이다.
(오늘 2025. 1.10일 발표한 미국 실업율은 4.1% 이다. 이는 상당히 낮은 것이다. 1948-2024년 평균 실업율은 5.68%였다. 즉 미국시장의 견고함이 있다는 것이다. 이것은 인플레이션이 계속된다는 점을 시사하는 것으로 연준의 금리인하 횟수가 줄어들거나 최악의 경우 금리를 다시 올릴수 있다. )
