전력 및 재생에너지
ESG
전력 및 재생 에너지 리더 추적: 1Q25 결과의 10가지 동향
자본 지출 분기에서 M&A 가속화에 이르기까지, 2025년 1분기에는 전력 및 재생 에너지 환경 전반에 걸쳐 변화가 일어났습니다.
BCG의 에너지 영향 센터(Center for Energy Impact)의 최신 분석은 해상 풍력 역풍부터 시장 변동성 및 미국 정책 영향에 이르기까지 이 부문을 형성하는 10가지 주요 발전 상황을 추적합니다.
몇 가지 헤드라인:
미국 IRA 개정에 대한 시장의 반응
해상 풍력 전략이 재조정되고 있습니다.
주가 변동은 투자자의 자신감을 시험했습니다.
자산 매각 및 M&A 활동이 가속화되었습니다.
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1Q25 전력 및 재생에너지 부문 리더 추적 보고서 요약
1. 개요
• 2025년 1분기 전력 및 재생에너지(이하 P&R) 부문에서의 전략적 변화와 시장 동향을 분석.
• BCG CEI 분석을 기반으로 작성됨.
• 주요 주제:
• 투자 동향
• 정책 변화
• 수익성 및 주가 변동
• 기업 전략
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2. 주요 시사점(Top 10 Highlights)
1. CAPEX(자본적 지출) 지침은 여전히 높지만, 모멘텀은 기업별로 상이
• 대부분의 기업들이 높은 CAPEX 가이던스를 유지했지만, 기업별로 투자 속도와 분야가 다름.
2. 미국 정책이 투자자의 관심을 집중시키고 있음
• IRA(인플레이션 감축법) 개정안 제안으로 시장이 민감하게 반응.
3. IRA 개정안 제안이 시장에 급격한 반응을 초래
• 규제 불확실성으로 투자 심리가 위축됨.
4. 미국 해상풍력의 좌초 리스크가 개발자에게 위험
• 프로젝트 지연 및 수익성 문제.
5. 이베리아 지역 정전 사태가 에너지 믹스와 회복탄력성 논쟁을 재점화
• 에너지 시스템의 다각화와 안정성에 대한 관심 증가.
6. 해상풍력 개발자들이 포트폴리오를 고도화(High-grade portfolios)
• 저수익 프로젝트를 정리하고 수익성 높은 자산으로 재편.
7. 유럽 전력 트레이딩 부문 실적이 압박
• 규제 강화와 시장 변동성으로 인해 수익성 저하.
8. 미국 독립발전사업자(IPP) M&A(인수합병) 급증
• 수요 증가에 대응하기 위한 전략적 확장.
9. 2025년 1분기 주가 변동성 지속
• 정책, 규제, 투자 심리 변화로 시장이 요동침.
10. 자산 매각이 여전히 주요 자금조달 수단
• CAPEX와 재무 건전성 확보를 위해 비핵심 자산 매각.
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3. 전력 및 재생에너지 부문 실적(1Q25)
• 1Q25 이익 성장률: -24% ~ +53% (전년 동기 대비)
• 기업별 실적 편차가 크며, 외부 환경 변화에 따른 영향.
• 향후 2025~2027년 이익 성장률 목표:
• 일부 기업은 음수(-2%)에서 일부는 최대 +16%까지 제시.
• 경쟁 심화와 규제 리스크로 불확실성 확대.
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4. CAPEX 동향
• 2024~2027년 CAPEX(자본적 지출) 예측:
• 통합/다각화 유틸리티: 소폭 증가(+3%)
• 재생에너지 전문 개발사: 감소(-14%)
• 북미 독립발전사(IPP): 안정적(+2%)
• 자본 배분에서 M&A 중심 전략, 유기적 성장보다는 인수로 성장 추구.
• 재생에너지 개발사는 수익성 높은 프로젝트 위주로 포트폴리오 재편.
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5. 분석 및 코멘트
• 북미 독립발전사들의 주가 수익률(TSR)이 상승세, 반면 재생에너지 개발사들의 TSR은 둔화.
• 기업별 CAPEX 계획이 엇갈리면서 전력 및 재생에너지 섹터 내 전략적 재편이 가속화.
• IRA 개정안 등 규제 불확실성이 시장 심리와 투자 전략에 큰 영향을 미침.
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결론
• 2025년 1분기 전력 및 재생에너지 부문은 규제, 시장 심리, 투자 패턴 측면에서 큰 변화를 겪고 있음.
• 향후 몇 년간 CAPEX와 기업 전략은 각 기업의 재무 건전성과 규제 대응 전략에 따라 크게 달라질 전망.
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Source : Boston Consulting Group (BCG)
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