그린본드
ESG
그린본드(Green Bond)란?
환경·기후 대응에 쓰겠다고 ‘용도(use of proceeds)’를 딱 정해서 발행하는 채권.
즉, “이 돈은 재생에너지·친환경건물·깨끗한 교통 같은 그린 프로젝트에만 쓸게요” 하고 시장에 약속하는 거야.
IFC 핸드북은 대부분의 발행자가 따르는 ICMA 그린본드 원칙(GBPs) 에 맞춰서 어떻게 준비하고 발행하는지 단계별로 설명.
왜 굳이 그린본드를 발행하냐?
1. ESG/지속가능경영을 시장에 보여주는 가장 눈에 띄는 방법
“우리 진짜로 전환하고 있어”라는 신호가 됨.
2. 투자자 풀 확대
ESG/지속가능 채권만 보는 투자자들이 있어서, 같은 조건이라도 투자자가 더 모일 수 있음.
3. 조직 내부도 정렬됨
재무(Treasury), 지속가능경영, 여신/대출, IT, 리포팅이 한 번에 움직이게 돼서 은행·금융기관 입장에선 내부 역량이 올라감.
4. 가격은 보통 일반채와 비슷하거나 살짝 유리
수요가 많으면 스프레드가 좀 조여지기도 함.
즉, 이미지+투자자다변화+내부전환을 한 번에 잡는 전략적 금융수단이라는 얘기. 
핵심은 ‘프레임워크(GBF)’ 만들기
그린본드 프레임워크(Green Bond Framework)는 “우리가 어떤 자산을 그린으로 보겠다, 어떻게 고르겠다, 돈은 어떻게 관리하겠다, 그리고 이렇게 보고하겠다”를 적어놓은 문서
이게 있어야 외부검토(SPO)도 받고, 투자자도 믿고 사. 보통
ICMA 그린본드 4대 핵심요소 (이걸 중심으로 프레임워크를 씀)
1. 자금사용처 (Use of Proceeds)
• 재생에너지, 에너지효율(그린빌딩), 청정수송, 물/하수도, 순환경제, 기후적응 등 ‘그린’ 범주 안에서만 쓰겠다고 명시
• 이미 가진 자산+앞으로 만들 자산을 섞어서 쓰는 게 보통 (예: 50:50)
• 투자자는 ‘추가성(Additionality)’을 좋아해서 전부 과거자산만 넣는 건 별로 안 좋아함
• 발행 후 12개월 안에 전액 배분하겠다고 약속하는 경우가 많아
• 자산은 보통 지난 3~5년 안의 걸로 제한하는 ‘룩백 기간’을 둬서 신선도를 유지함 
2. 프로젝트 평가·선정 (Project Evaluation & Selection)
• “누가, 어떤 기준으로 이걸 그린이라고 보나요?”를 투명하게 적는 단계
• 은행/기관 안에 소위원회나 ‘그린본드 위원회’를 만들어서 여신·지속가능·재무가 함께 심사하는 구조를 권장
• 기관의 전체 지속가능전략과 이 프로젝트들이 어떻게 연결되는지도 써주면 투자자 신뢰 
3. 자금관리 (Management of Proceeds)
• 그린본드로 들어온 돈을 별도 계정/서브포트폴리오로 트래킹하거나 그에 준하는 내부 시스템으로 추적
• 아직 배분 안 된 돈은 현금, 국채, 단기물 같은 안전·단기 상품에만 두겠다고 미리 써둠
• 이 부분은 재무팀이 중심이 되고, 외부감사로 “우리가 말한 대로 관리했는지” 검증받는 걸 권장함 
4. 보고 (Reporting: 배분·임팩트)
• 배분보고(Allocation Report): 1년에 한 번, 어디에 얼마 넣었는지 목록으로 공개
• 임팩트보고(Impact Report): 가능한 범위에서 환경성과(예: 절감된 CO₂, 절감에너지, 신재생 설비용량 등)를 정량/정성으로 공개
• ICMA가 제시한 ‘임팩트 보고 조화 프레임워크’ 템플릿을 쓰면 투자자들이 이해하기 쉬움
• 임팩트는 엑셀처럼 완벽할 필요는 없지만, 방법론·가정은 투명하게 적으라고 함 
실제 발행 프로세스 흐름
1. 경영진이 “그린본드 하자” 결정
2. 내부 그린본드 태스크포스(재무, 지속가능, 여신, IT, 리포팅, IR, 법무) 구성
3. 그린자산 목록 찾기(현재대출+앞으로 나올 파이프라인)
4. 프레임워크 작성 (위 4대 요소 기반)
5. 외부기관에 세컨드파티오피니언(SPO) 의뢰
6. 주관사와 마케팅·투자자로드쇼
7. 발행
8. 매년 배분/임팩트 보고서 공개
이게 IFC가 말하는 “처음 발행하는 기관을 위한 실무형 가이드” 흐름.
그린본드는 ‘돈의 목적을 환경으로 잠그는 채권’
재생에너지·그린빌딩 같은 프로젝트에만 쓰겠다고 약속하고, 매년 어디에 썼는지/어떤 임팩트가 있었는지 보고
그래서 투자자는 투명하고, 발행기관은 ESG전략을 시장에 명확
Source :
• International Finance Corporation (IFC), Green Bond Handbook: A Step-by-Step Guide to Issuing a Green Bond.
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