자산 보유 비율[1편]

우리나라 자산 보유 비율은 미국과 비교하면 많이 다릅니다. 우리나라는 비금융자산이 75%, 금융자산이 25%인 반면 미국은 금융자산이 70%, 비금융자산이 30%입니다. 비금융자산의 대부분은 부동산이 차지합니다. 미국뿐만 아니라 일본, 영국을 비롯한 주요 선진국들의 금융자산 비율은 50% 이상을 유지하고 있습니다.

투자 그루인 워런버핏은 금투자를 부정적으로 보면서 가치 있는 회사를 적정한 가격으로 매수하는 것을 최고의 투자라고 했습니다. 금은 자체적으로 가치가 창출되지 않기에 좋은 투자가 아니라고 합니다. 부동산은 임대나 생산건물을 지을 수는 있으나 회사처럼 직접적으로 상품을 생산하는 자산이 아니라는 것을 강조합니다.

우리나라는 금융투자보다 부동산으로 자산을 일군 사람이 많아 부동산 불패 신화가 사람들에게 각인되어 있습니다. 금융자본과 시스템이 급격하게 이식되면서 이에 적응하지 못한 면도 있습니다. 예전부터 주식으로 패가망신했다는 이야기를 많이 들었기에 주식거래를 도박으로 생각하는 사람들도 많습니다.

부동산으로 돈 번 사람들이 많기에 부동산 투자로 수익을 낸 경험담은 넘치는 반면 주식으로 재산을 잃은 사람이 많아 주식투자는 위험하다는 이야기가 많았습니다. 이런 환경은 세대를 지나면서 금융자산비율이 늘긴 하지만 더딘 행보를 보이게 합니다.

우리나라 상황은 다르기에 부동산 투자가 금융투자보다 더 적절하다고 단정하기에는 석연치 않은 부분이 있습니다. 장기적인 관점으로 보면 부동산 투자가 금융투자보다 수익률이 높다고 할 수 없습니다. 부동산 투자와 금융투자의 종류가 다양하니 일반적인 사람들이 쉽게 접근하는 아파트 투자와 주식투자로 좁혀 보겠습니다.

영국과 프랑스의 수백 년 자료를 보면 주택의 연간 수익률을 5%로 보고 있습니다. 20년 동안 주택을 임대하면 주택의 원금을 회수하는 수준입니다. 우리나라의 16년간(2006∼2021) 서울 아파트 연평균 수익률은 4% 정도입니다. 동일 기간의 코스피 연간 수익률은 4.6%입니다. 특정 기간에 따라 수익률이 차이가 있겠지만 10년이 넘는 기간의 평균 수익률은 코스피 지수 투자가 일반적으로 높습니다. 서울이 아닌 전국 단위의 아파트인 경우는 코스피와의 수익률 차이가 더 벌어집니다.

서울아파트와 코스피의 수익률을 비교해도 아파트 투자보다 주식투자가 유리한대도 피부에 와닿지 않습니다. 여기에는 여러 가지 이유가 있겠지만 이유 중에 하나는 매수 매도의 수월성입니다. 주식은 매수 매도가 쉽지만 아파트는 그렇지 않습니다. 의도와 상관없이 아파트 투자는 일반적으로 2년 이상의 중장기 투자일 수밖에 없습니다. 이런 이유로 아파트 투자는 평균적으로 수익을 내는 사람이 많고 주식투자는 소수의 고수익자와 다수의 손실자가 분포되어 있습니다. 투자는 우량 자산을 장기투자할 때 수익을 낼 수 있는 속성을 가지기에 비자발적으로 장기투자를 하게 되는 아파트 투자가 유리합니다.

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