투자의 본질6.0: 부채비율, 당좌비율
#성공 투자 # 부채 #자본 #부채비율 #당좌비율
직장인 A양은 오랜 솔로 기간으로 인해 연애 세포가 죽어가고 있다. 올해가 끝나기 전에는 반드시 좋은 사람을 만나 연애 세포를 말랑말랑하세 살려보고 싶다. 이러한 A 씨의 간절한 소망을 하늘이 들었는지 소개팅이 들어오게 되었다. 평소라면 부담스러워 갈까 말까 고민했겠지만, A 씨는 이제 자신의 사랑 세포를 적극적으로 살리겠다고 다짐하였다. 그렇게 며칠이 지나고 설렘 반 긴장 반으로 소개팅에 나갔다. 소개팅 상대인 B군은 안정적인 공기업에 근무하고 있는 재원이었다. 외모도 준수하고, 젠틀한 느낌이었다. 긴장되지만 나쁘지 않은 느낌으로 카페에서 이야기를 나누던 중 B군의 재정 상태에 대해 알게 되었다. B군은 평소에 자신을 꾸미는 데 돈을 아끼지 않아, 월 신용카드 사용액이 지나치게 많은 느낌이었다. 옷도 명품 위주로 구입하여 한 벌에 100~200만 원의 재킷을 구매하는 것을 낙으로 삼고 있었으며, 피부를 가꾸기 위해 건 당 30만 원 이상의 피부과 스킨케어도 주 1회로 꾸준히 받고 있었다. A 씨는 연애 상대로 생각해보기에 B 씨의 상황이 살짝 불안정해 보였다. B군에 대해 자세히 안다고 할 수는 없지만, 그 정도의 씀씀이면 신용카드 빚이 꽤 될 것으로 보였기 때문이다. 상대방이 안정적인 직업을 갖고 있어, 당장의 연애에는 문제가 없다고 느꼈다. 하지만 나중에 관계가 깊어져 결혼까지 고민한다면, 그의 소비력이 과도한 빚 부담으로 돌아오지 않을까 심히 걱정되었다. 겉모습은 괜찮았지만, A양은 B군의 애프터 신청을 정중히 거절하고 다른 인연을 찾아보기로 하였다.
빚이 많은 사람도 이렇게 불안한데, 빚이 많은 기업이라면 마음 편하게 투자할 수 있을까? 안정적인 기업에 투자하고 싶다면 '부채비율'과 '당좌비율'을 살펴보자. 부채 비율은 기업의 자본(*쉽게 말해 내 돈) 대비 부채(*쉽게 말해 빌린 남의 돈)의 비율을 살펴보는 것이다. 부채 비율의 공식은 다음과 같다.
'부채비율=(부채총계÷자본총계) × 100'
생각해보자. 기업의 자산 중 부채보다 자본이 많은 기업은 부채가 늘어나도 이자를 낼 여력이 있고, 경우에 따라서 설비 투자, 기업 인수 합병 등을 위해 자금이 필요할 때 부채를 더 끌어오거나, 자기 자본금을 유연하게 활용할 수 있다. 따라서 비슷한 조건이라면 부채 비율이 낮은 기업에 투자하는 것이 안정적인 선택이라고 할 수 있겠다. 보통 부채비율이 100% 미만인 기업이 안정적이라고 할 수 있겠다. 기업이 가지고 있는 자본이 부채에 비해 많기 때문이다.
당좌 비율도 살펴보자. 한경 경제용어사전에 검색해보니 당좌비율은 '당좌자산을 유동부채로 나눈 비율'이라고 한다. 당좌자산은 현금화하기 쉬는 자산이다. 당신의 은행 통장에 쌓여있는 1년 미만의 예·적금, 주식 등을 떠올리면 이해하기 쉽다.(*당좌자산=유동자산-재고자산) 유동부채는 1년 안에 값아야 하는 빚이라고 생각하면 된다. 즉, 당좌 비율은 1년 안에 기업이 값아야 할 빚에 어느 정도 유연하게 대처할 능력이 있느냐 정도로 이해할 수 있다. 당좌 비율의 공식은 다음과 같다.
'당좌비율=(당좌자산÷유동부채) × 100'
사례를 통해서 부채 비율과 당좌 비율에 대해 살펴보자. 우리나라 대표 기업인 S전자의 2022년 2분기 재무제표를 살펴보았다. 부채총계 약 120조 1340억 원, 자본총계 약 327조 9067억 원이다. 유동자산 약 236조 2875억 원, 재고자산 약 52조 922억 원, 유동 부채 83조 3623억 원이다. S전자의 부채비율과 당좌비율을 계산하면 아래와 같다.
S전자의 부채 비율
(120조 1340억 원÷327조 9067억) × 100=36.64%
S전자의 당좌 비율
{(236조 2875억 원-52조 922억 원)÷83조 3623억 원} × 100=219.39%
S전자는 부채 비율이 100% 미만이고, 당좌 비율이 100%를 훌쩍 넘는 것으로 보아, 금리 인상 등 기업의 부채 부담이 늘어나는 상황에서도 충분히 버틸 체력이 있다고 볼 수 있다. 이왕이면 부채비율, 당좌비율 필터를 적용하여 부채에 강한 기업을 선별해서 투자하는 것이 어떨까?
*부채비율, 당좌비율을 직접 구하기 어렵다면 간단하게 확인해볼 수 있는 곳이 꽤 있다. 네이버 금융에 들어가 기업을 검색하여 스크롤을 내리면 '기업실적 분석' 표를 찾을 수 있다. 그 표에 부채비율, 당좌비율이 기록돼있다. 물론, 가장 좋은 방법은 재무제표를 직접 살펴보고, 계산해보는 것이다.
