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Feb 24. 2023
채권 투자자는 지금 포지션을 줄이면 안됩니다.
미국 시간으로 수요일인 오늘 1월31일에서 2월1일까지 개최된 FOMC회의록이 발표되었습니다. 결론적으로 FRB가 조만간 금리 인상을 멈출 조짐은 보이지 않았습니다. 3주 시차를 두고 공개된 회의록에 따르면 많은 연준 위원들이 금융 여건이 완화되어 생각보다 더 많은 금리 인상이 필요할 수 있다고 우려했습니다.
이에 따라 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 지난 한 달 동안 4%대로 다시 회귀했습니다.
경제가 냉각되지 않고 있음을 시사하는 새로운 데이터에 연방준비제도가 어떻게 대응할지에 대한 트레이더의 급변하는 기대치가 반영된 것입니다. 이러한 변화로 인해 연준이 추가 인상을 중단(pause)하는 수준인 소위 최종 금리(terminal rate)에 대한 재평가가 필요해졌습니다.
이에 더해서 미국 주식시장이 다시 혼란속에 빠져든 느낌입니다. 기술적 분석상으로 단기 지지선인 20일 이동평균선을 하회하면서 추가적인 하락을 예고하고 있습니다.
그러나 채권 투자자분들의 경우 지금 모든 희망을 버리고 채권 포지션을 버릴때가 아닙니다. 대신 투자자는 채권 보유비중을 줄일 것이 아니라 어디에 추가해야 할지 고민해야 합니다.
주식 투자자들의 경우에도 1940년대 이후로는 2년 연속으로 두라지수 하락률을 경험한 사례가 없다는 점에서 크게 동요하지 않았으면 좋겠습니다.
아래 영상을 참고해주시기 바랍니다.
