나스닥 상승률 1위 앱러빈, 성장주로 불리는 이유는?
나스닥 디깅클럽
[오늘 파헤쳐 볼 기업은?]
기업명 : 앱러빈(AppLovin, APP)
산업 : 광고 플랫폼
대표이사 : Adam Foroughi
시가총액 : 약 297조 9,582억 원
나스닥 상장일 : 2021. 04. 14
현재 주가 : 608.68 달러
애널리스트 목표가 : 평균 649.96 달러 (현재 주가 +6.78%)
*2025. 11. 05. Investing.com 기준
AI와 데이터를 활용해 광고 시장의 혁신을 일으킨 기업, 바로 앱러빈인데요, 2024년 나스닥 주가 상승률 1위를 차지하며 시장에서 큰 주목을 받고 있어요.
앱러빈은 어떤 기업일까?
앱러빈은 2011년 미국에서 설립된 기업이에요. 모바일 앱 광고 중개 플랫폼으로 사업을 시작했어요. 앱 개발자와 퍼블리셔가 적절한 광고를 붙일 수 있게 도와주죠. 앱 개발사에는 마케팅 솔루션을, 광고주에게는 광고 집행 기회를 제공하면서 시장을 빠르게 장악했어요.
퍼블리셔란?
광고주가 광고를 노출할 수 있는 공간을 말해요. 웹 사이트나 앱이 여기에 해당하죠.
효율적인 광고 매칭을 도와요
앱러빈의 핵심 플랫폼인 ‘MAX’는 광고주 & 퍼블리셔를 효율적으로 매칭해줘요. 마이크로초 단위 경매 기법으로 최적의 매칭 파트너를 찾아주죠. 앱러빈은 이 과정에서 발생한 입찰액 일부(약 5%)를 수익으로 가져가는데요, MAX의 시장 점유율은 60% 이상으로 앱러빈 매출의 중심이죠.
데이터 기반의 서비스를 제공해요
앱러빈이 기술주로 평가받을 수 있었던 건 ‘AXON 2.0’이라는 광고 추천 엔진 덕분이에요. 앱러빈의 광고 집행 기록은 AXON에 쌓이는데요, 방대한 데이터로 광고 투자 대비 수익을 2배까지 끌어올렸죠. AXON은 유지 비용이 낮아 수익 구조도 튼튼한데요, 2025년 2분기 광고 부문 마진은 91%로 업계 최고 수준을 기록했어요.
AXON은 단순 클릭에만 의존하지 않아요. 앱러빈이 직접 퍼블리싱했던 경험을 살려 전환율과 유지율을 지켜내는 알고리즘을 개발했죠.
앱러빈의 새로운 성장 동력은?
막강한 광고 기술력을 보유한 앱러빈은 시장에서 새로운 성장주로 평가받아요. CNBC 간판 진행자 짐 크레이머는 ‘팔란티어·앱러빈·로빈후드·코인베이스’를 묶어 PARC라는 신흥 테크주 그룹을 제시했죠. 앱러빈은 지난 9월 S&P500에 편입되기도 했어요.
AI시대, 과감한 선택을 했어요
과거 앱러빈은 직접 게임 사업을 했어요. 200개 이상의 게임을 개발하고 운영했죠. 다만, 게임 시장이 치열해지면서 수익성이 악화되자, 게임 사업을 매각했어요. 매각으로 총 4억 달러의 현금을 확보했고, 이를 광고 기술 개발과 플랫폼 고도화에 대폭 투자했죠.
그 효과는 상당했어요. AXON 2.0의 성능 개선으로 광고 네트워크 서비스인 AppDiscovery의 설치당 순매출이 전년보다 70% 급등했어요. 선택과 집중으로 게임·광고 병행 기업에서 AI 광고 전문 플랫폼이 된 거죠.
시장을 넓히고 있어요
앱러빈의 주요 무대는 모바일 게임 시장이었는데요, 최근 이커머스로 시장을 확장하고 있어요. 그 중심에 ‘Axon Ads Manager’가 있어요. 광고 등록부터 집행까지 모든 과정을 자동화한 건데요, 소규모 판매자도 서비스를 쉽게 운영할 수 있죠. 대형 전자상거래 ‘쇼피파이’와도 협력하며 이커머스 시장에 본격적으로 진출했어요.
암호화폐 시장의 성장도 좋은 기회예요. 최근, 미국을 중심으로 암호화폐 제도화에 대한 논의가 활발하죠. 거래소·NFT 플랫폼 등의 관련 기업이 광고 집행을 늘리고 있어요. 늘어난 광고 수요는 곧바로 앱러빈의 수익으로 이어질 수 있겠죠.
앱러빈, 위기는 없을까?
광고 플랫폼은 외부 생태계에 취약해요. 구글, 애플 같은 빅테크의 수수료·개인정보 정책의 변화는 사업에 큰 영향을 줄 수 있죠. 2021년 애플의 개인 정보 규제 정책으로 광고 시장이 엄청난 위기를 겪었는데요, 향후 새로운 개인정보 규제가 등장하면 서비스 효율성이 다시 흔들릴 수 있어요.
밸류에이션 부담도 있어요. 2024년 한 해 동안 주가가 무려 700% 상승했어요. 주가수익비율(PER)은 약 81배로 S&P500의 선행 PER(약 22배)를 한참 웃도는 수준이죠. (2025. 11. 05. 기준) 시장의 기대만큼 성장하지 않는다면 고평가 논란으로 주가가 급락할 수 있어요.
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