주식의 탄생과 시장의 룰

"우리가 사는 주식은 어디서 오나요?"

by ALLDAY PROJECT

Feb 3. 2026

자, 이제 막 주식 공부를 시작한 여러분. 혹시 이런 궁금증 가져본 적 없으신가요?

"내가 오늘 산 삼성전자 주식은 원래 누구 거였지?"

"수천만 명이 동시에 사고 싶어 할 텐데, 컴퓨터는 대체 어떤 기준으로 나한테 주식을 주는 걸까?"

오늘은 이 막막한 질문들에 답을 드리는 시간입니다. 시험 공부라고 생각하기 전에, 우리가 참여하는 '주식 시장'이라는 거대한 게임의 규칙을 배운다고 생각하고 가볍게 따라와 주세요.

1. 주식의 탄생: 회사가 처음으로 세상에 명함을 내미는 법 (발행시장)

나무가 자라려면 씨앗을 심어야 하듯, 주식도 처음 태어나는 과정이 필요합니다.

이걸 어려운 말로 '발행시장'이라고 합니다.

● 뼈대 6. IPO와 공모: "우리 회사 주식, 공개합니다!"

동네에서 장사 잘되는 빵집이 있다고 해볼게요. 주인이 가게를 전국 체인으로 키우고 싶어서 큰돈이 필요해졌습니다. 이때 "우리 빵집 주식을 살 사람!" 하고 신문에 광고를 내고 대중에게 주식을 파는 걸 IPO(기업공개)라고 합니다.

※ 시험에 나오는 핵심 포인트: 숫자 '50인'

법에서는 50명 넘는 사람에게 "주식 사세요!"라고 권유하면 '공모'라고 부르고, 아주 깐깐하게 감시합니다. 50명 미만(사모)일 때는 "너희끼리 알아서 해"라고 좀 봐주지만요. 시험에서는 이 '50명'을 살짝 바꿔서 여러분을 낚으려 할 거예요.

● 뼈대 7. 증자: "주식을 더 찍어낼게요"

이미 주식을 팔았던 회사가 돈이 더 필요하면 주식을 추가로 발행합니다. 이걸 '증자'라고 해요.

유상증자: 주주들한테 "주식 더 줄 테니 돈 좀 더 내세요" 하는 거예요. 진짜 현금이 회사로 들어오니 회사는 좋아하지만, 주주들은 내 주식 가치가 희석될까 봐 걱정하기도 하죠.

무상증자: 이건 서비스예요. "우리 회사에 남는 돈이 많으니, 주식 더 드릴게요!" 하는 겁니다. 공짜로 받으니 기분은 좋지만, 사실 회사 주머니 속 돈을 주식으로 바꾼 것뿐이라 회사의 전체 가치는 변하지 않아요. (이게 시험에 아주 잘 나옵니다. "회사의 실제 자산이 늘어난다"고 하면 무조건 틀린 말이에요!)

2. 시장의 절대 규칙: 주식 시장은 '선착순'이 아니다? (유통시장)

주식이 태어났다면 이제 사고팔아야겠죠?

우리가 MTS 앱을 켜서 주식을 사는 곳이 '유통시장'입니다.

● 뼈대 8. 매매 체결의 4대 원칙: "컴퓨터가 주인을 정하는 법"

수백만 명이 동시에 주문을 넣는데, 컴퓨터는 누구 손을 들어줄까요?

'선착순'일 것 같지만 사실은 더 중요한 규칙들이 있습니다. 이 순서가 시험의 핵심입니다.

가격 우선: 1만 원에 사겠다는 사람보다 1만 1천 원에 사겠다는 사람에게 먼저 줍니다. (시장 경제의 기본!)

시간 우선: 가격이 같다면? 드디어 '선착순'이 나옵니다. 먼저 주문 버튼을 누른 사람이 임자입니다.

위탁매매 우선: "고객이 왕이다" 원칙입니다. 증권사가 자기들 돈으로 주식을 사는 것보다, 고객이 주문한 걸 먼저 처리해줘야 합니다.

수량 우선: 이것도 저것도 다 똑같다면? 한 번에 많이 사는 '큰손'에게 먼저 줍니다.

3. 시장의 안전장치: "이런 주식은 사면 안 돼요"

● 뼈대 9. 관리종목과 상장폐지: "레드카드를 받은 기업들"

축구 경기에도 퇴장이 있듯, 주식 시장에서도 자격 미달인 기업은 쫓겨납니다. 회사가 돈을 다 써버렸거나(자본잠식), 장부를 엉망으로 썼다면(감사의견 거절), 일단 '관리종목'이라는 경고 딱지를 붙입니다. 그래도 정신 못 차리면 '상장폐지'라는 레드카드를 주고 시장에서 쫓아냅니다.