美 독립기념일에 글로벌 증시 '소강상태'
21년 7월 6일 ALAP(올라프) 글로벌 마켓 분석
게티 유료 이미지# 유럽 증시
간밤 유럽 증시는 영국 증시를 중심으로 상승세가 전개되었습니다. 주요국 증시를 중심으로 보면 0.25% 이하의 상승세만 나타난 하루였습니다. 미국 증시가 휴장이었기 때문에 전반적으로 소강상태를 보낸 유럽 증시였습니다. 금리는 전 주말의 하락에 대한 반등이 나왔지만, 추세적으로 의미 있는 상승 전환의 형태는 아니었습니다. 경제지표는 PMI서비스업과 복합지수 발표가 있었는데, 지난 예비치의 결과와 크게 다르지 않은 개선 흐름을 보여줬습니다. 영국에서는 대형 M&A건이 있었고, 덕분에 유럽 증시 중 영국 증시의 상승이 가장 크게 나타났습니다. 하루만 놓고 보면 금융이나 소재·산업재 등 시클리컬 영역이 상대적 강세를 보였고, 헬스케어 영역은 상대적 약세를 나타냈습니다. 하지만 추세적으로 볼 때 유의미한 변화는 아직 발견되지 않았습니다. 여전히 중기 정체 구간 내에 지수는 머물러 있고, 대다수 종목군 역시 조정 및 정체 구간 내에서의 등락을 보인 하루였습니다. 특별한 이슈 없는 소강상태에서의 등락이었다고 정리할 수 있겠습니다.
# 뉴욕 증시
독립기념일을 맞아 휴장 했습니다.
# 전망 및 전략
전일 우리 시장은 지수 상으로 보면 기대 이상의 상승세를 보였고, 코스닥을 중심으로 한 지수 상승이 이어진 하루였습니다. 하지만 단기 추세 측면에서는 핵심주이건 reflation trading영역의 종목이건 큰 움직임이 없던 하루였습니다. 사실상 내부 투자 수익률은 종목별 정체가 지속된 하루였습니다. 아주 일부 종목군에서의 (예를 들면 현대건설) 주가 상승만 나타난 흐름입니다.
아시아 시장 역시 마찬가지입니다. 대만 증시의 경우 지수상 고점 갱신이 나타나고 있으나, 파운드리 중심 추세적 변화는 나타나지 않았고 나머지는 오히로 기존의 정체 구간 내에서의 약세를 보이고 있습니다. 특히 주목하고 싶은 부분은 아시아권의 성장주들입니다. 특히 데이터 경제 관련주들의 경우 우리 시장 카카오, NAVER를 제외하면 거의 대부분이 오히려 약세 추세 리스크가 발생하는 듯합니다.
전 주말 미국 증시는 Mega cap data 경제 관련주 중심, 더 크게는 성장주 영역의 상승세 주도가 있었습니다. 하지만 이에 대한 아시아권에서의 반응은 나타나지 않았습니다. 전일의 경우, 비록 큰 폭은 아니지만 환율의 안정이 나타났는데도 말입니다.
이런 현상이 왜 나타나는지 실제 궁극적인 이유는 알 수 없습니다. 다만 현상적으로 글로벌 증시는 NYSE 그리고 미국 data 경제 관련 성장주를 중심으로 재편되어 있다는 사실은 분명합니다.
차별화의 이류를 명확하게 이해하게 되면 시장의 숨겨진 1인치를 찾을 수 있고, 그 속에서 투자 수익률은 극대화될 것입니다. 하지만 그 숨겨진 1인치를 찾지 못하더라도 현재 주식 시장에서 수익이 나지 않는 것은 아닙니다. 분명히 현상적으로 상승하는 대안이 존재하기 때문입니다. 그래서 전략은 여전히 보이는 이 현상에 집중하자는 것이며 NYSE, 나스닥, 그리고 data 경제 성장주 중심 Net exposure를 증대시키는 전략을 고수하고자 합니다.
한국 시장은 안타깝지만 여전히 관심 밖의 영역입니다.
