[핵심문장] 저는 주식투자가 처음인데요 투자전략편
세계적으로 성공한 투자자들은 바로 그들만의 투자철학과 투자원칙을 가지고 철저히 그 원칙을 지켰던 사람들입니다.
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세계적으로 성공한 투자자들은 바로 그들만의 투자철학과 투자원칙을 가지고 철저히 그 원칙을 지켰던 사람들입니다.
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진정한 의미의 성장이란 사업 확대가 이루어지지 않더라도 매출이나 이익이 지속적으로 늘어나는 기업을 말합니다.
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버핏은 소비자독점형 기업을 우량기업으로 봤습니다. 소비자독점형 기업을 찾아냈다면, 이제는 실제로 그 기업이 소수의 살 만한 종목인가를 진단해봐야 합니다. 이를 위해서는 다음의 9가지 질문을 던져볼 수 있습니다.
1) 소비자 독점적인 사업인가?
2) 수익성이 높고 상승세인가?
3) 보수적으로 자산을 운용하는가?
4) 주주자본에 대해 지속적으로 높은 이익을 내는가?
5) 수익을 유보하는가?
6) 영업활동에 쓰는 비용은 어느 정도인가?
7) 유보수익을 자유롭게 재투자하는가?
8) 물가상승 시 무리 없이 제품가격을 인상할 수 있는가?
9) 유보수익이 그 기업의 시장가치를 상승시킬 수 있는가?
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끊임없이 기업을 분석하고 그 기업의 모든 것을 이해할 수 있을 때 투자한다는 워런 버핏의 투자원칙은 일반 투자자들이 반드시 유념해야 할 것입니다.
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필립 피셔는 기업의 가치가 과거의 정보를 가지고 고정적으로 구할 수 있는 것이 아니라, 미래에도 움직이거나 변하는 것으로 이해했습니다. 즉, 지금 주가가 기업가치에 비해 비싸 보여도, 그 기업이 지속적으로 성장해 기업가치가 계속 커질 수 있다면 과감하게 투자를 하는 겁니다. 필립 피셔의 투자전략이 맞아떨어지기 위해서는 산업구조의 변화에 대한 통찰이 필요합니다. 앞으로 성장할 수 있는 산업과 기업은 지속적으로 매수하고, 사양산업으로 들어서는 기업에 대해서는 과감하게 매도하는 전략을 세워야 합니다. 그러기 위해서는 어떤 산업이 유망하고 또 어떤 산업이 쇠락의 길을 가는지에 대한 이해가 필요합니다. 성장 가능성이 있는 기업을 매수했다가 해당 산업 또는 해당 기업의 성장속도에 더 이상 가속도가 붙지 않으면, 그때 가서 매도하면 되는 것이지요.
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더 나아지도록 노력하고 경쟁해야 하며 현재의 일에 최선을 다하면서, 항상 미래를 준비하고 새로운 시도를 두려워하지 말아야 합니다. 내면의 기업가 정신을 일깨워 가장 합리적이고 분별력이 뛰어난 창조적 인물이 되도록 노력해야 합니다.
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개별주식의 내재가치는 고유한 것이며, 다양한 형태의 투자기회를 제공합니다. 따라서 개별 종목의 가치는 뒷전이고 경제상황이나 시황에 휘둘리는 투자를 해서는 안 됩니다.
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몇 마리의 레밍이 무작정 뛰기 시작하면, 그 주변의 수많은 레밍은 영문도 모르고 따라 뜁니다. 그렇게 수천 마리가 함께 뛰다가 절벽을 만나도 멈출 수 없어 모두 아래로 떨어지는 겁니다. 이런 행동을 우리는 군집행동이라고 합니다. 군집행동은 다른 금융회사 또는 투자자의 의사결정을 무조건적으로 따르는 것을 의미합니다. 한쪽에서 어느 주식이 좋다고 하면 묻지도 따지지도 않고 무조건 그 주식을 사는 행위가 그 예입니다. 이렇게 하다 보면 시장에서 과열 현상이 벌어집니다. 그렇게 폭탄 돌리기를 하다가 아무것도 모르는 사람 손에서 폭탄이 터집니다. 템플턴은 이런 군집행동을 하지 않는 사람입니다. 다시 한번 그의 투자원칙을 되새겨보면, 단순합니다. ‘남들이 사면 팔고, 남들이 팔면 사는 것’이지요. 이 역발상의 투자철학은 그를 ‘투자의 전설’로 만들었습니다.
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“바보들은 늘 결심만 한다”고 합니다. 그리고 실패한 투자자들은 “작은 정보에 지나치게 큰 의미를 둬서 진짜 정보를 보지 못한다”고 합니다.
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신약개발을 완료할 때까지 동물에 3번, 인체에 3번에 걸쳐 임상실험을 해야 합니다. 그런데 동물 임상실험에 들어갈 것이란 뉴스에, 마치 신약이 완료된 것처럼 생각하고 투자하는 것도 과도한 낙관입니다.
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우리가 앵커링 현상에 빠지는 이유는 주어진 문제나 상황에 대해 잘 모르기 때문입니다. 잘 모르니까 누군가 닻을 내려주면 그 주변에서 멀리 가려 하지 않습니다. 이런 일을 겪는 것은 평범한 사람들뿐만이 아닙니다. 각 분야에서 내로라하는 전문가도 예외가 아닙니다. 그러므로 지식을 쌓아 무지에서 벗어나는 것 못지않게 자기 결정에 비판 의식을 가지는 것도 중요합니다. 닻은 물 밑으로 가라앉아 눈에 보이지 않지만, 배를 꼼짝없이 붙듭니다. 보이지 않는 생각의 닻도 우릴 오판으로 이끌어 불행에 빠뜨릴 수 있습니다. 끊임없이 지식을 구해 자기 것으로 만들고, 신중해야 하는 까닭은 바로 이 때문입니다.
