목표 수익률을 상향 조정합니다!
Feat. 큐로셀의 전환사채발행의 의미
안녕하세요~ 디노입니다.
지난 1월 11일에 '2025년 투자 유망 업종 분석 강의 신청자 모집 (Feat. 디노테스트 2.0)이란 주제로 강의를 하면서 2025년에 집중해야 할 종목과 섹터를 정리를 해드렸습니다.
https://cafe.naver.com/dinofreedom/29272
그때 Top pick으로 소개해 드렸던 기업이 바로 '큐로셀'입니다.
강의를 들으신 분들이 이미 카페에 목표 수익률에 도달하여 수익 인증 게시물을 엄청 남겨 주고 계시는데요...
오늘은 아주 중요한 공시가 떠서 최대한 알기 쉽게 공시를 풀어서 설명드리면서 저는 목표 수익률을 얼마까지 생각하는지 큐로셀의 주가 전망에 대해서도 이야기해 보도록 하겠습니다.
큐로셀의 전환사채 공시
25년 2월 19일 큐로셀의 전환사채발행 공시가 발표되었습니다.
주요 내용을 살펴보면 다음과 같습니다.
너무 어렵죠? 내용을 정리해 보면 다음과 같습니다.
1. 발행금액 : 330억(전체 대비 : 6.69%)
2. 발행방법 : 사모
3. 전환가액 : 32,400원(현재가 : 33,150원)
4. 최저조정 : 25,950원
5. 표면이율 : 0.0%
6. 만기이율 : 1.0%
7. 자금사용목적 : 총 330억 중 운영자금 320억, 시설자금 10억
그럼 각 조건들이 가지고 있는 구체적인 의미를 디노 피셜을 추가하여 자세히 들여다보겠습니다.
330억이나? 근데 어디 쓰려고?
전환사채 발행 금액이 330억입니다.
그중 10억은 GMP 시설을 위해서 사용하는 것으로 보이고, 320억의 대부분의 자금은 운영자금으로 사용한다고 합니다.
제가 전환사채 강의 때 운영자금으로 사용하면 호재라고 했나요? 악재라고 했나요?
당연히 악재죠!
하지만, 큐로셀은 조금 다릅니다. 단순 회사 운영 비용이 아닙니다.
디노 피셜. 안발셀 적응증 확장 및 신규 CAR-T 치료제 개발 등 올해 림카도(안발셀)품목 허가를 앞두고 본격적으로 도약하기 위한 펀딩이었다는 생각이 들었습니다.
그럼 여기서 우리는 또 생각해 봐야 합니다.
전환사채 발행으로 또 이자를 더 내야 하면 실적이 악화되는 것 아니야?
위 공시에서 설명드린 것처럼 해당 전환사채의 발행 조건은 표면 이자율이 0%이고, (만기 이자율 1%만 존재)
조기 상환 지급일은 27년 2월이기 때문에, 2년 뒤까지는 330억은 상환 부담 없이 집행이 가능한 것입니다.
만약, 채권자들이 주식으로 전환한다면 그 부채는 자본으로 넘어가기 때문에 갚지 않아도 되는 것이죠.
(강의 들으신 분들 바로 이해되셨죠?)
근데 이렇게 조건이 별로인데 누가 빌려줬지?
누가 빌려줬는지 보기 전에 얼마에 주식을 바꿀 수 있는 조건으로 전환사채를 발행했는지 다시 한번 보겠습니다.
2월 19일 금일 종가가 33,150원인데, 약 2% 정도 할인한 가격인 32,400원에 주식으로 전환할 수 있는 조건입니다.
이 정도면 시가로 매수하는 조건이라고 봐야 합니다.
보통 10% 정도 할인을 받는 것이 일반적인데, 이 조건 역시 돈을 빌려주는 사람에게 불리해(?) 보입니다.
다만, 주가가 하락했을 시가 하락분을 반영하여 주식 전환가액을 조정하는 리픽싱 조건은 아래와 같이 설정되어 있네요. 이건 돈을 빌려주는 사람에게 일종의 보험 같은 조건입니다.
현재가에서, 약 20%까지 조정이 가능하다는 최저 조정가액이 25,950원으로 설정이 되어있습니다.
하지만, 주가가 오른다면 이런 조건은 필요가 없는 것입니다.
이자도 못 받고, 시가보다 프리미엄도 못 받는 조건으로 돈을 빌려준 게 누구인지 궁금하시지 않나요?
삼성증권, 미래에셋증권 등이 참여한 타임폴리오자산운용 등이 전환사채 발행에 참여하면서 듣보잡 쩐주가 돈을 빌려준 것 아니냐는 우려는 해소되었네요.
참고로, 타임폴리오자산운용은 주식 운용의 명가로 불리는 아주 훌륭한 자산운용사입니다.
마무리하며...
제가 어느덧 온라인에서 활동한지 4년이 되었습니다.
오랜 기간 저를 보신 분들은 저의 목표 수익률이 10%인 것을 아실 겁니다.
프리미엄 종목으로 큐로셀을 강의 때 소개드릴 때부터 목표를 평소와 달리 좀 더 높게 잡아도 될 것 같다고 말씀을 드렸는데요...
항상 이런 말씀을 드릴 때는 주변에서 극구 말리지만...
4년 내내 항상 정확히 상승과 하락을 주장해왔던 저의 초심을 지키기 위하여...
최소한 현재가 기준에서 적어도 20% 이상은 더 봐도 될 것 같다고 조심스럽게 말씀을 드립니다.
강의 때 매수하여서 이미 보유하고 계신 분들은 수익률이 10~20% 정도 되기 때문에, 신규 매수자분들은 이점도 고려하시면 좋을 것 같습니다.
통상적으로 자산 운용사들의 엑시트 플랜은 수익률 기준 50%도 넘는 것은 기본이며, 2~5배를 투자 수익으로 거두기도 합니다. (물론, 주식 전환을 하지 않고 투자금을 상환하는 경우도 많이 있습니다.)
주식 운용의 명가 타임폴리오도 디노의 편에 섰네요.
참고로, 다음 강의도 많은 기대와 관심 부탁드립니다.
모든 분이 진심으로 수익 나길 바라는 디노의 맘이 오늘도 전해지길 바랍니다.
시장을 이기는 투자...
우리 모두 부자 되는 투자...
디노가 응원하겠습니다.
행복한 투자되세요~ ^^
제가 이번에 '돈이 된다! 급등주 투자법'에 이어 두 번째 책으로 '세력주 투자 기술'을 냈습니다.
많은 응원과 구매 부탁드립니다.
* 예스24 : 세력주 투자 기술 - 예스24 (yes24.com)
*알라딘 : 알라딘: 세력주 투자 기술 (aladin.co.kr)
* 교보문고 : 세력주 투자 기술 | 디노(백새봄) - 교보문고 (kyobobook.co.kr)
