209번째 기업분석 - 바이넥스

[투자 고지]

해당 게시물은 매수, 매도 추천을 하는 것이 아니며, 수익을 보장하지 않습니다.

글 작성 시점 혹은 이전부터 언급된 기업을 보유할 가능성 & 편향된 시각을 가질 수 있으며, 투자 결과에 따른 투자 원금 손실은 투자자에게 귀속되며, 모든 투자의 책임은 본인에게 있다는 말씀을 드립니다.

다시한번 말씀드리지만, 모든 투자의 판단은 본인에게 있고, 매수&매도 추천이 절대 아님을 알려드립니다.

안녕하세요~ 디노입니다.

오늘은 함께 기업을 공부해보고 분석해보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

오늘 분석할 기업은 바이넥스 입니다.

1. 재무재표를 먼저 살펴볼까요?

바이넥스의 최근 실적은 다음과 같습니다.

- 매출액 : 1,301억 원 (전년 1,548억 원 대비 15.9% 감소)

- 영업이익 : -308억 원 (전년 10억 원 대비 적자 전환)

- 당기순이익 : -352억 원 (전년 46억 원 대비 적자 전환)

- 영업이익률 : -23.65% (전년 0.67% → 대폭 하락)

- 순이익률 : -27.05% (전년 2.96% → 대폭 하락)

2024년은 매출이 크게 줄고, 영업이익 및 순이익 모두 적자로 전환된 어려운 해였습니다.

다만, 2025년에는 매출액 1,821억 원 / 영업이익 68억 원 / 순이익 45억 원으로 흑자 전환이 전망되고 있습니다.

부채비율이 아주 좋은편이고, 유보율도 아주 좋아서,

재무상태는 아주 좋은편이라고 생각합니다.

2. 상대적으로 주가가 많이 올랐는가?

아래 차트에서 보시다시피, 2024년 바이넥스의 주가는 2023년 저점(7,240원) 대비 2024년 고점(27,300원)까지 약 3.7배 상승하며 강한 랠리를 보였습니다.

이 배경에는 셀트리온 악템라 바이오시밀러 상업화 기대감, 글로벌 CDMO 수주 확대, 오송 5,000L 라인 본격 가동 기대 등이 크게 작용했습니다. 실제로 2024년 하반기부터 셀트리온 관련 상업 생산 소식이 알려지자, 단숨에 2만 원 중후반대까지 치솟았습니다.

하지만 2025년 들어서는 미국 Biosecure Act 지연, CDMO 업계 경쟁 심화, 국내외 경기 둔화 우려 등이 겹치면서 고점 대비 약 -36% 조정(27,300원 → 17,000원대)을 받은 뒤, 현재는 15,000원~19,000원 박스권에서 매물 소화를 하고 있습니다.

정리하면, 역사적 저점 대비 여전히 2배 이상 높은 구간에 머무르고 있으며, 단기적으로는 조정 후 반등을 시도하는 흐름입니다.

따라서 이 구간은 중장기적 관점에서 추가 상승을 기대해볼 만한 시점이라고 생각합니다.

3. 수급은 어떤가?

투자를 할 때, 저는 늘 이렇게 생각합니다.

차트는 거짓말을 할 수 있어도, 수급은 거짓말을 못 한다.

그래서 이번에도, 제가 가장 중요하게 여기는 OBV(On Balance Volume) 지표를 먼저 들여다봤습니다.

눈에 띄는 건 바로 이겁니다.

2024년 2분기 이후 주가는 고점(27,300원)에서 약 -36% 하락하며 큰 조정을 받았지만, OBV는 거의 무너지지 않고 일정 수준을 유지했습니다. 일반적으로 주가가 급락하면 거래량 기반 OBV도 동반 하락하기 마련인데, 이번에는 OBV가 오히려 횡보에 가까운 흐름을 보였습니다.