지켜봅시다.

Dec 18. 2025

증시가 너무 자주 그리고 오래간 갈팡질팡해와서 이제는 별로 피로하지도 않다. 그래도 아무튼 소식은 보고 가자. 다음과 같은 일들 있었고, 이런저런 의견들 나왔다.

오라클의 투자 파트너인 블루아울 캐피털은 오라클이 미시간주에 건설 중인 1GW급 데이터센터 프로젝트에 투자하지 않기로 했다.

늘어난 오라클의 부채에 임차료 규모까지 커지자, 불안해진 대출 기관들이 돈을 끌어오려는 블루아울에 더 높은 금리를 요구했기 때문이다.

오라클은 다른 파트너를 선정했다며 "최종 협상은 계획에 따라 진행 중"이라는 입장을 내놨다. 세계 최대 사모펀드 운용사 블랙스톤과 논의 중인 것으로 전해졌지만, 결과를 장담하기 어려운 상황이다.

...

서상영 미래에셋증권 WM혁신본부 상무는 “과거 자본 지출 확대를 무조건적 호재로 보던 시장이 이제는 지출로 인한 부채 증가와 건설 지연 리스크 등 투자 효율성에 더 주목하기 시작했다”면서 “AI 산업 투자의 색깔이 단순 확장 중심에서 효율성 검증 단계로 변해 종목의 옥석 가리기가 진행될 것”이라고 말했다.

그러나 장 마감 뒤 마이크론이 2026회계연도 1분기 시장 예상을 뛰어넘는 깜짝 실적을 발표하자 이 회사와 반도체 관련 기업의 주가가 시간외 거래에서 상승했다.

*변동성이라는 말이 현실로 벌어지고 있는 요즘이다. 경거망동 하지 않는 것은 경거망동하지 말아야겠다는 마음으로 되는 게 아니라 생각한다. 그러면 결과가 대부분 좋지 못할 것이라고 생각한다.

나는 이렇게 생각하려고 하는 편이다.

"지금 투자할 수 있는 최고의 종목이나 섹터가 무엇인가." 가 아니라, "지금 내가 하고 있는 투자보다 확연히 더 나아보이는 다른 투자처가 있는가?"로.

달리 뾰족한 답이 나오지 않는다면, 그게 정말로 경거망동하지 않을 이유가 된다. 여기에는 정량적 근거 그리고 정성적 근거 모두가 필요하다고 생각한다. 어찌되었건 나는 트레이딩이 아닌 오래 보유할 생각이기 때문이다.

이런 방식으로 투자하라는 이야기를 피터 린치, 코스톨라니, 버핏 멍거 듀오가 항상 이야기해왔지만 실제로 장기간 행하는 사람은 소수이다. 그만큼 본능과는 반대되는, 쉽지 않은 일이기 때문이다.

조금만 더 오바해서 말하면, 그냥 사 놓고 죽으라는 말이 된다.

매일 경제 게시물 중...

2026년에는 별일이 없다면, 다시 말해 경기침체로 시장이 흘러가지만 않는다면 금리인하의 과정은 끝날 것 같습니다.

현재의 회복은 사실 소비가 견인하는 것이 아니라 투자가 이끌어낸 결과이죠. GDP가 소비, 정부지출, 민간투자 그리고 순수출로 이루어져 있다는 점을 알고 있다면 현재의 성장률은 투자에서 기인했다는 점을 쉽게 간파할 수 있을 겁니다.

따라서 투자가 소비까지 이어지려면 시간이 필요하고 과거의 케이스를 살펴보면 1.5년에서 2년 정도가 소요됩니다. 금리인하를 시작한 것이 2024년 여름이니 2026년말, 2027년초 정도가 되면 실질적인 펀더멘털의 개선을 느낄 수 있을 것 같습니다.

결국 전반적으로 투자 환경이 좋을 것이라 예상합니다. 1990년대의 분위기를 다시 느껴볼 수도 있을것 같습니다. 이러한 장에서는 뉴페이스를 기대하기보다는 그동안 잘 달리던 친구와 같이 뛰면 될것이라 봅니다.

이는 1990년대, 2000년대 초반, 2010년대 초반, 2010년대 중후반 모두 살펴봐도 같은 결론입니다. 미국, 한국 모두 마찬가지죠. IT가 단연코 1순위며, 한국도 마찬가지죠. 반도체와 대형 IT주식에 집중할 필요가 있습니다.

이럴 때 일수록 시대를 견인하는 섹터에 장기투자할 필요가 있습니다. JP모건은 1800년대 후반, 1900년대 그러했듯 시대를 이끄는 섹터를 지정하고 투자를 시작했습니다. 공급망과 첨단제조, 국방 및 항공우주, 에너지 자립 그리고 반도체와 AI플랫폼을 포함한 첨단 전략 기술 섹터에 대한 투자를 시작했습니다.