Airwallex, 왜 스테이블코인결제 혁신을 의심하나
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2025년 6월, 에어월렉스(Airwallex) 공동 창업자이자 CEO인 잭 장(Jack Zhang)은 G10 선진국 간 B2B 결제에서 스테이블코인이 갖는 실제 가치를 의심하는 일련의 트윗을 게시하며 전통 금융계와 암호화폐 커뮤니티 모두에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰다. 그의 발언은 비용 효율성, 신흥 시장 금융 주권, 스테이블코인을 둘러싼 규제 프레임워크에 대한 논의도 촉발시켰다.
표면상으로 이 논쟁은 크로스보더 결제에 대한 기술적 접근 방식 차이에 초점을 맞춘 것처럼 보였다. 그러나 근본적으로는 전통적인 금융 시스템 철학과 개방형 블록체인 생태계 철학 사이의 근본적인 충돌을 보여줬다.
이번 글은 잭 장의 핵심 주장을 에어월렉스 개발 경로, 글로벌 라이선싱 네트워크, 비즈니스 모델과 연계해 설명한다. 또 트위터 암호화폐 커뮤니티에서 나왔던 전통적 금융 전문가들 지지와 비판적 반응을 정리한다. 다각적인 관점을 통해 글로벌 결제 환경에서 스테이블코인의 역할, 에어월렉스의 규제 및 경쟁적 위치, 논란의 배경에 깔린 산업 내 권력 역학 관계를 분석한다.
잭 장: 스테이블코인은 기존 크로스보더 결제 시스템에 못미친다.
잭 장은 최근 트위터를 통해 주요 선진국 간 크로스보더 결제에서 스테이블코인이 갖는 실용성에 대해 의문을 제기했다. 그는 먼저 G10 국가 간 B2B 크로스 보더 거래에서 스테이블코인은 외환 비용이나 결제 속도 측면에서 실질적인 이점을 제공하지 않는다고 주장했다. 예를 들어, USD로 시작된 결제에서 수취인이 최종적으로 EUR를 받아야 할 경우, 스테이블코인을 법정화폐로 전환하는 ‘오프램프’ 비용이 전통적인 은행 간 시스템 통한 직접 외환 전환 비용을 초과하는 경우가 많다. 즉, 이 맥락에서 스테이블코인은 비용을 효과적으로 절감하지 못한다.
장(Zhang)은 나아가, 15년간 암호화폐 분야 경험에서 암호화폐가 실제 세계 문제를 해결한 사례를 아직 보지 못했다고 밝혔다. 많은 사람들이 암호화폐 자산에 투자해 큰 수익을 올렸지만, 그의 관점에서 보면 기본 기술은 실질적인 가치를 창출하지 못했다. 스테이블코인은 다른 암호화폐 자산에 비해 변동성이 낮지만, 장은 기업 간 거래에서 대규모 활용 가능성에 대해 여전히 회의적이다. 거래가 “이국적”이거나 유동성이 낮은 통화를 포함하는 경우를 제외하면 특히 그렇다. 그는 이를 AI의 광범위한 현실 세계 적용 사례와 대비하며, 암호화폐 활용 사례는 여전히 미미하다고 지적했다. 또한 그는 스테이블코인 거래량 대부분이 실제 경제 활동과 연결되지 않고 있다고 지적했다. 그의 견해에 따르면, 주류 경제에서 스테이블코인의 사용 빈도와 가치는 여전히 매우 제한적이다.
장(Zhang)은 2025년에도 여전히 “G10 통화를 포함한 크로스 보더 거래를 스테이블코인이 어떻게 개선할지 잘 모르겠다”고 강조했다. 이는 Airwallex가 이미 실시간—실질적으로 비용이 없는—크로스보더 결제 서비스를 제공하기 때문이다. 그에 따르면 현재 Airwallex가 제공하는크로스 보더 송금 수수료는 0.01% 미만으로, 사실상 “무료”이고 “즉시”적이다. 그는 “무료보다 더 저렴할 수 없고, 실시간보다 더 빠를 수 없다”고 말했다.
장(Zhang)이 합리적이라고 인정하는 스테이블코인의 유일한 사용 사례는 스테이블코인 지갑 인프라 제공업체인 Bridge의 비즈니스 모델이다. 이 회사는 최근 Stripe에 인수되었다. 그러나 그의 관점에서 이는 진정한 혁신이라기 보다는 규제 차익 거래 기회로 보인다. 그는 이를 변혁적이라기보다 단순히 관할권 간 격차를 활용하는 것으로 보고 있다.
Airwallex 비즈니스 모델
잭 장의 입장을 완전히 이해하려면 먼저 Airwallex 제품 모델과 비즈니스 논리를 살펴보는 것이 필수적이다.
Airwallex는 2015년 설립됐고 현재 싱가포르에 본사를 두고 있다. 이 회사는 23개국 및 지역에서 운영되며 약 1500명 직원을 고용하고 있다. 서비스는 국제 결제, 글로벌 송금, 외환 거래 등 크로스보더 결제 전체 라이프사이클을 포괄하며, 전통적인 국경 간 자본 흐름을 재설계하기 위해 기술을 활용한다. Airwallex 글로벌 결제 인프라스트럭처는 180개 이상 국가와 지역을 커버하며, 전 세계 10만개 이상 기업들에 서비스를 제공해 연간 거래량 100억달러를 처리하고 있다.
이 회사는 멜버른 대학교 동문인 Jack Zhang과 세 명의 동료에 의해 공동 설립됐다. 설립 당시 대부분의 전통적인 은행들은 1970년대 설립된 SWIFT 네트워크에 의존해 국경 간 송금을 처리하고 있었다. Airwallex는 인터넷과 핀테크 혁신을 활용해 보다 빠르고 비용 효율적인 글로벌 결제 시스템을 구축하기 위해 출발했다. 창립 초기부터 창립 팀은 전통적인 금융 인프라의 장기적인 비효율을 해결하는 것을 목표로 삼았고 차세대 글로벌 은행 시스템을 구축하는 야망을 품었다.
글로벌 라이선스 네트워크 및 컴플라이언스 전략
많은 암호화폐 기반 스타트업들이 '탈중앙화'를 강조하는 것과 달리, 에어월렉스는 설립 초기부터 규제 준수 및 라이선스를 경쟁 우위 핵심 요소로 삼아왔다. 현재 중국 본토, 홍콩, 싱가포르, 영국, 호주, 유럽 연합, 미국 대부분의 주를 포함한 전 세계 60개 이상 관할 지역에서 결제 라이선스 또는 금융 업무 허가를 보유하고 있다.
여기에는 싱가포르 통화청(MAS)으로부터 받은 주요 결제 기관(MPI) 라이선스, 네덜란드 중앙은행으로부터 받은 전자화폐 라이선스, 중국 본토에서 합작 투자사를 통해 취득한 선불 카드 라이선스들이 포함된다. 이러한 라이선스들은 Airwallex가 다국간 결제 및 외환 서비스를 운영할 법적 권한을 부여하며, 규제 준수, 보안, 신뢰성을 갖춘 글로벌 결제 네트워크를 구축할 수 있도록 해준다.
이 준법 중심 인프라를 기반으로 Airwallex는 현지 은행 시스템과 직접 연결돼 엔터프라이즈급 계좌 관리 및 재무 솔루션을 제공하며, 고객 확인(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML) 규정을 준수한다.
