<브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라> 독서모임
2022년 9월 3일 트레바리 투자하는 마음 한주
0. 들어가며
지난 한 달 동안의 투자는 어떠셨나요? 자신의 투자를 복기해 봅시다.
성공적이었던 투자, 또는 하지 말았어야 할 투자는 무엇이었나요?
1부. 누가 경제의 큰 판을 움직이나
[1장 시장을 압박하는 거시적 파동]
매크로에 대한 이해는 과연 투자에 얼마나 도움이 될까요? 평소 매크로를 이해하는 데 도움이 되었던 콘텐츠가 있었나요?
'시장이 상승세 일 때에는 강세 업종의 강세 주식을 매입하고, 시장이 하락세일 때에는 약세 업종의 약세 주식을 공매도하라'는 매크로 추세를 추종하는 탑다운 투자 방식은 과연 성공 확률이 높은 투자일까요?
올웨더 포트폴리오 같은 '자산배분 전략'이나 듀얼 모멘텀 같은 '마켓 타이밍 전략'을 활용한 매크로 투자 방법에 대해서는 어떻게 생각하시나요?
[4장 연준과 싸우지 말라]
잭슨홀 심포지엄에서 파월 연준 의장은 강도 높은 긴축이 계속될 것이라고 발언하며 다음과 같은 통화 정책의 방향을 예고했습니다.
1) 물가 안정에 초점, 2) 가계와 기업에게 나타날 고통의 감내, 3) 높은 기준금리 유지, 4) 수요와 고용시장의 위축 감수
현재의 연준이 1980년 폴 볼커와 같은 강력한 긴축정책을 펼치는 것이 과연 가능할까요? 연준의 정책은 채권이나 주식 시장에는 어떠한 영향을 미칠 것이며, 연준의 긴축 강도가 완화되는 시점은 언제일까요?
물가의 피크아웃 시점은 언제이며, 에너지와 원자재 가격은 어떻게 움직일까요? 미국의 고용은 계속 견조한 수준을 유지할 수 있을까요?
유로존의 인플레이션과 금리 스프레드는 어떻게 될까요?
지난 6월 3.5% 가까이 올라갔던 미 (10년물) 국채 금리는 앞으로 어떻게 움직일까요?
지난 8월 증시가 강하게 반등한 이유는 무엇이었을까요?
2부. 큰 흐름을 읽어야 시장이 제대로 보인다
[8장 자금을 보호하는 10가지 규칙] [9장 리스크를 관리하는 12가지 규칙]
자금 관리와 리스크 조절을 어떻게 하고 있나요? 저자가 제안하는 아래 규칙들 중에서 자신에게 꼭 필요한 것은 무엇인가요?
<매크로 투자자의 자금 관리 규칙>
효과적인 거래
1. 손실을 차단하라
2. 손절매를 설정하라
3. 수익을 늘려라
4. 대박주를 쪽박주로 만들지 말라
5. 물타기를 하지 말라
6. 포트폴리오 회전율을 낮춰라
효과적인 주문
7. 개장 전이나 새로운 기업공개 시에는 시장가 주문을 내지 말라
8. 추세장에서 가격 모멘텀을 잡으려면 시장가주문을 내라
9. 거래 범위 내에서 움직일 때 호가 차이를 잡으려면 지정가주문을 내라
10. 주식을 뒤쫓지 말라
거래 비용 최소화
11. 편도가 아니라 왕복 수수료를 생각하라
12. 올바른 중개인을 선택하고 작은 글씨까지 읽어라
<매크로 투자자의 리스크 관리 규칙>
이벤트 리스크 관리
1. 거시경제적 이벤트 일정을 주의 깊게 살펴라
2. 의심스러울 때에는 관망하라
3. 실적 발표의 덫을 조심하라
거래 리스크 관리
4. 유동성이 높은 주식만 거래하라
5. 적정 규모의 주식을 거래하고, 결코 전 재산을 걸지 말라
6. 서로 밀접하게 관련된 주식들을 거래하지 말라
7. 가격 변동성을 리스크에 맞춰 거래 규모를 재조정하라
8. 매입과 매도 리스크를 관리하라
9. 신용거래를 조심하고, 그에 따라 리스크 정도를 조정하라
거래 전후의 분석
10. 거래를 분석하고 특히 실패한 경험을 사랑하라
11. 직접 조사하라
12. 타인의 조언과 최신 정보를 무시하라
[11장 매크로 투자 성공을 위한 체크리스트]
저자는 주요 경제 지표 / 영향력 / 시장에 보내는 신호와 같은 체크리스트를 투자 일지 형식으로 매일 정리하고 1) 증시 추세(강세장인지, 약세장인지), 2) 업종 추세(어떤 업종이 강한지), 3) 투자 대상(펀더멘털, 기술적 분석)을 파악하라고 조언합니다. 평소 투자에 관한 기록을 어떻게 남기고 있나요?
3부. 매크로 투자 실전 매뉴얼
[12장 경제 지표는 거시적 탐험의 나침반] [13장 불황의 약세장에 대응하기]
평소 관심 있게 지켜보는 매크로 지표는 무엇이 있나요?
<경제적 선행지표 지수>
<중요한 경기침체 선행 지표>
◇주요 경제지표 발표 및 이벤트 일정
▲29일 = 잭슨홀 미팅(현지시간 25~27일), 영국 휴장
▲30일 = 미국 8월 컨퍼런스보드 소비자기대지수, 일본 7월 실업률
▲31일 = 8월 미 ADP취업자수 변동, 유럽 8월 소비자물가지수, 존 윌리엄스 미 연준 부의장 연설, MSCI분기 리밸런싱(장마감 편입), 인도 휴장
▲1일 = 8월 미국 ISM제조업지수, 유럽 7월 실업률, 베트남 휴장
▲2일 = 8월 국내 소비자물가지수, 8월 미국 실업률, 베트남 휴장
지난 한 주 동안 발표된 주요 경제지표입니다. 우리는 이 지표들을 어떻게 해석하고, 앞으로 어떤 지표들에 관심을 가져야 할까요?
[14장 경기 순환에 맞게 투자하기]
현재 경제는 경기 순환의 어느 지점에 있을까요? 아래 표와 같은 사이클과 순환매 패턴은 여전히 유효할까요?
올해 하반기 주도주(테마주)는 무엇일까요?
<쌍둥이 순환과 업종별 순환매>
<업종별 순환매와 주식시장 순환>
[18장 무역적자의 덫]
저자는 환율을 각국의 경제 성장률이 다르고 상대적 금리 변화가 다르며, 인플레이션이 다르기 때문에 발생한다고 말합니다. 현재의 달러 강세는 앞으로 어떻게 변화할까요?
[19장 사회적 대변동은 절호의 기회] [20장 정치로 들어가서 경제로 나와라]
탈 세계화, 블록화 경제의 시대에서 국가 정책이나 정치적 이유로 수혜를 받을 수 있는 종목은 무엇일까요?
10월 시진핑 주석 3연임 확정 이후 중국의 정책 방향은 어떻게 변할까요?
[16장 생산성 증대가 중요한 이유]
'인플레이션을 유발하지 않는 높고 견실한 성장률을 촉진하는 기술 발전'으로 인한 생산성 증대는 여전히 가능할까요?
<경제 성장의 핵심 요소인 생산성>
4. 마무리 발언
거시적 전망을 가지고 시장을 바라보는 것은 어떤 장점이 있을까요?
오늘 모임 소감을 말씀해 주세요.
