[6/10] 미국 3년 국채 입찰 결과 해석
미국채 입찰 결과 해석
안녕하세요, 희찬입니다.
6월10일 새벽, 미국의 3년물 국채 입찰이 있었습니다. 오늘은 이에 대한 리뷰를 해볼건데요, 일단 결론부터 말씀드리면 수요가 꽤나 부진한 흐름을 보였습니다.
자료. 재무부 국채입찰 결과최근 3년물 국채 낙찰금리의 경우 계속해서 상승하는 추세를 보이고 있는데요, 이는 단기물 국채에 대한 수요가 부족하다 인식할 수 있으며, 무엇보다 향후 단기금리가 더 오르거나 쉽게 떨어지지 않을 수 있다 전망하는 것과 같습니다.
자료. 인베스팅닷컴미국 3년물 시장금리 또한 24년부터 꾸준히 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 연초 기준금리 6회 인하를 전망했지만 이 수치는 점차 줄어들었고, 현재(6/11) 기준 연내 1차례 기준금리 인하 전망을 하는 상태입니다.
즉 금리가 쉽게 떨어지진 않을 것이라 보는 시장참여자들이 많다는 거고, 이는 국채입찰에서도 계속 보여지고 있는 상태입니다.
지난 2년, 5년, 7년물 국채입찰 수요도 부진했는데 3년물 또한 연속해서 부진한 모습을 보이고 있네요. 그리고 6/12 새벽 10년물 국채입찰도 있습니다. 만약 여기서 수요가 좋지 않다면, 전반적인 시장금리는 상승할 가능성이 매우 높습니다.
일단 3년물 국채입찰 리뷰를 자세하게 해보도록 하겠습니다.
▼▼미국채 입찰 분석 대공개 ▼▼
https://blog.naver.com/hee_r_chan/223388618165
미국 3년 국채입찰 결과 리뷰
자료. 재무부 국채입찰 결과이번 3년물 국채입찰금액은 590억 달러이며, 낙찰금리는 4.659%로 입찰직전 금리인 W.I금리 4.648% 보다 높게 형성되었습니다. 낙찰금리가 W.I금리보다 높게 형성되었다면 이는 입찰 수요 부진으로 해석합니다.
자료. 재무부 국채입찰 결과이번 응찰률은 2.43배로, 직전달 2.63배와 최근 6개월 2.57배 보다 낮은 수준으로 발표되었습니다. 즉 그만큼 수요가 매우 부진했다는 걸 알 수 있죠.
자료. 재무부 국채입찰 결과또, PD 비중을 살펴보면 20%로, 직전달 14.9%와 6개월 평균 17%를 크게 상회하는 비중을 보였습니다. 다시 말해 프라이머리딜러(PD)의 수요가 많았다는 뜻인데요, 국채입찰에서 PD의 비중이 높은 건 수요부진으로 해석됩니다.
즉 이번에 PD 비중이 이렇게 높은 이유는 그만큼 수요가 부족했다는 걸 반증해줍니다.
자료. 재무부 국채입찰 결과그리고 직접입찰자 비중을 살펴보면, 이번에 15.9%로 직전달 19.6%와 6개월 평균 17.8%에 비해 크게 하회한 걸 확인할 수 있습니다. 다시 말해 미국내 국채입찰자의 수요가 매우 부족했다 볼 수 있겠죠.
자료. 재무부 국채입찰 결과마지막으로 간접입찰자의 비중은 64.1%로, 직전달 65.5%와 6개월 평균 65.2% 보다 낮은 수준을 보였습니다. 간접입찰자의 비중이 낮다는 건 그만큼 해외투자자의 비중이 낮았다고 볼 수 있습니다.
자료. 재무부 국채입찰 결과이에 따라 이번 3년물 국채입찰의 경우 실수요자의 수요가 매우 부진했음을 확인할 수 있습니다.
앞에서도 설명드렸지만 3년물 국채입찰의 수요가 줄어든다는 뜻, 즉 단기금리의 상승은 기준금리의 하락이 어려울 수도 있다는 걸 보여줍니다. 정확한 건 곧 있을 6월 FOMC에서 금리인하 가능성은 없어지는 것이고, 그때 가봐야 더 정확히 알 수 있겠지만 아직까지는 7월 금리인하 또한 기대하고 있지 않은 상황입니다.
만약 3년물 국채금리가 5%를 넘어서기 시작한다면, 그때부터는 또 한번의 금리인상이 이어질 수 있습니다 .그러니 단기국채 입찰 결과도 우리가 주의깊게 볼 필요가 있습니다.
최근까지의 국채입찰 결과를 보면, 대부분 수요가 매우 부진했습니다. 오늘(6.12) 우리나라 시간으로 새벽 2시에 10년물 국채 입찰이 있는데요, 사실 오늘 이슈 중에서도 이게 가장 중요한 것 같습니다.
개인적으로 10년 이상의 장기국채는 수요가 받쳐주질 않을까 생각이 들긴 하지만, 이것도 결과를 봐야 정확하게 알 수 있겠죠.
만약 10년물 국채 수요도 다른 국채입찰과 마찬가지로 수요가 부족하다면 뒤이어 발표되는 20년, 30년 국채 또한 수요가 부족할 가능성이 매우 높을 수 있습니다. 그러니 꾸준히 국채입찰 결과를 보시면 됩니다.
필자는 중요 국채 입찰 결과에 대해서는 꾸준히 리뷰하고 있으니, 국채 입찰 결과를 보고싶다면 필자 브런치 구독을 눌러주시면 됩니다.
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