중국이 무역전쟁서 지고 있다
중국이 무역전쟁서 지고 있다
도널드 러스킨 < 트렌드 매크로리틱스 LLC 최고투자책임자 >
도널드 트럼프 미국 대통령과 장클로드 융커 유럽연합(EU) 집행위원장의 지난 22일 기자회견은 한 가지 분명한 사실을 드러냈다. 트럼프와 융커가 불공정한 무역을 일삼는 특정 국가에 대응하기 위해 협력하기로 했다고 발표했을 때 그들은 그 국가가 어딘지 말할 필요도 없었다. 이미 미국과 EU는 이 발표 이전에도 합심해서 ‘보호무역주의 관행을 멈추라’고 중국을 압박했다.
중국 정부는 미국의 추가 관세에 대응해 곧바로 보복관세를 부과하는 등 초반엔 강경 대응하는 것처럼 보였다. 하지만 최근엔 백기를 들 것이란 신호가 나오고 있다. 미국 주가는 사상 최고치를 기록하고 달러화가 강세를 보인 반면, 중국은 지난 1월 이후 주가가 25%가량 하락하고 위안화 가치도 떨어졌다. 중국 기업의 채권 역시 상반기에 역대 최고의 부도율을 기록했다. 결국 중국 정부는 기업들이 부채 상환을 유예받거나 새롭게 자금을 조달할 수 있도록 경기부양책을 발표했다.
자본유출 걱정하는 중국
통화가치 절하는 무역전쟁의 기본적인 무기다. 트럼프 대통령도 지난주 트위터를 통해 중국이 환율을 조작하고 있다고 비난했다. 위안화 가치 절하는 중국이 보유한 1조4000억달러어치의 미국 국채를 시장에 쏟아버릴 수 있는 힘을 가진 상황에선 더욱 위협적이다.
그러나 중국은 인위적인 위안화 평가절하를 하지 않았다. 선의로 자제한 게 아니고 외국 투자자 이탈 위험 때문에 못한 것이다. 지금까지 국가자본주의 모델로 경기 후퇴를 경험한 적이 없는 중국으로서는 대규모 자본 이탈이 일어나면 지금까지 누적돼온 경제 위험이 한 번에 폭발할 우려가 있다.
올해 들어 중국이 각종 금융 완화정책을 썼음에도 경제 성장세는 둔화되고 있다. 생산시설과 부동산 과잉 투자로 인한 우려도 커지고 있다. 실업률이 4.3%를 넘긴 적이 없는 중국으로서는 불황으로 대량 실업 사태 등이 발생하면 사회 불안이 심각해질 수 있다는 점이 큰 위협이다.
[사설] 중국 진출한 한국 기업 잔혹사, 기록으로 공유하자
급격한 자본 유출이 일어날 경우엔 금융위기도 우려된다. 중국 정부가 2015년 달러 페그제를 포기했을 때 위안화 가치가 떨어지면서 외환보유액이 1조달러나 줄었다.
中, 경기 후퇴 우려 높아져
중국 인민은행은 명백히 통화 전쟁을 포기한 것으로 보인다. 미국 수입품에 추가 관세를 부과하면서 중국 기업이 입게 될 피해에 대한 보상 대책을 마련했으며, 일부 산업부문의 외국인 지분 제한을 완화해 글로벌 투자자 이탈을 막고 있다.
중국은 무역전쟁은 실제 전쟁이 아니라는 것을 깨닫기 시작했다. 술 많이 마시기 게임과 비슷한 자해행위를 하면서 누가 더 버티느냐의 싸움이다. 미국은 소련과의 냉전과 마찬가지로 중국과의 무역전쟁에서도 승리할 가능성이 높다. 중국 경제가 취약하다는 것이 드러나고 있기 때문이다. 다만 무역 자유화 흐름은 시장 참여자들이 더 잘살 수 있게 되는 ‘포지티브 게임’이라는 점을 잘 되새겨야 한다. 중국이 통상분쟁에서 패한 결과 더 많은 외국인 투자자와 상품을 받아들이고, 세계무역기구(WTO) 규정을 준수해 외국의 지식재산권을 존중하게 된다면 이는 긍정적이다.
정리=설지연 기자 sjy@hankyung.com
http://news.hankyung.com/article/2018073042881
도널드 트럼프 미국 대통령과 장클로드 융커 유럽연합(EU) 집행위원장의 지난 22일 기자회견은 한 가지 분명한 사실을 드러냈다. 트럼프와 융커가 불공정한 무역을 일삼는 특정 국가에 대응하기 위해 협력하기로 했다고 발표했을 때 그들은 그 국가가 어딘지 말할 필요도 없었다. 이미 미국과 EU는 이 발표 이전에도 합심해서 ‘보호무역주의 관행을 멈추라’고 중국을 압박했다.
미국과 유럽은 손을 잡았다.
이로써 중국은 왕따가 되었다.
러시아는 중국에게 더 많은 금액으로 가스를 팔게 되었다.
장기계약으로 동남아 국가를 비롯한 주변국들이 전부 등을 돌렸다.
그러나 중국은 인위적인 위안화 평가절하를 하지 않았다. 선의로 자제한 게 아니고 외국 투자자 이탈 위험 때문에 못한 것이다. 지금까지 국가자본주의 모델로 경기 후퇴를 경험한 적이 없는 중국으로서는 대규모 자본 이탈이 일어나면 지금까지 누적돼온 경제 위험이 한 번에 폭발할 우려가 있다.
얼마전 있었던 위안화 절하는 중국당국이 한 것이 아니라 외국인 자본이 썰물같이 빠져 나가며 생긴 현상이라는 것이다.
자본이탈은 외환보유고 고갈로 이어진다.
왜냐하면 중국은 급격한 위안화 절하를 막아야 하기 때문이다.
급격한 위안화 절하는 석유 수입가격을 비롯해 원자재 가격의 상승을 불러 일으켜 물가가 폭등한다.
중국이 싼 위안으로 수출했다 외국에서 돌아오는 시기 이전에 벌써 망하고 만다는 얘기다.
그러니 급격한 위안화 절하를 막기 위해 외환보유고를 써야 한다.
그리고 싼 위안으로 수출했는데 관세가 붙거나 아니면 수출 통관이 안 되는 상황이 벌어지면 어떻게 되는가?
그럼 수출만 하고 수출대금을 못 받는 경우가 생긴다.
그러니 일단은 원자재를 싸게 들여와야 하기 때문에 급격한 위안화 절하는 막아야 한다.
그러니 외국인이 급격히 빠져 나가면 외환보유고를 써야 한다는 얘기다.
그런데 이 외환보유고는 공시를 하게 되어 있다.
그럼 이 잔고를 세계 사람들이 다 안다.
그중에서도 조지 소로스 같은 벌쳐펀드 운용을 하는 사람들도 알게 되고 잔고가 빠져서 적당한 시기에 이들이 들어가 위안화가 떨어지는데 돈을 거는 공매도를 치면 위안화 가격은 더 급격한 추락을 하게 된다.
이런 상황에서 중국은 외환보유고 실탄을 다 써버리면 중국은 외환위기까지도 가능하다.
올해 들어 중국이 각종 금융 완화정책을 썼음에도 경제 성장세는 둔화되고 있다. 생산시설과 부동산 과잉 투자로 인한 우려도 커지고 있다. 실업률이 4.3%를 넘긴 적이 없는 중국으로서는 불황으로 대량 실업 사태 등이 발생하면 사회 불안이 심각해질 수 있다는 점이 큰 위협이다.
급격한 자본 유출이 일어날 경우엔 금융위기도 우려된다. 중국 정부가 2015년 달러 페그제를 포기했을 때 위안화 가치가 떨어지면서 외환보유액이 1조달러나 줄었다.
그렇게 된다면 문제는 IMF에 가야 하는 문제가 생긴다.
생산시설과 부동산 과잉투자
모두 날아간다.
중국애들은 나라는 빼앗겨도 관계 없다.
그래서 얘네들이 독립투사가 하나도 없는 이유다.
그러나 자기 돈 빼앗기는 것은 폭동 일어난다.
부동산 가격 폭락, 주식가격 폭락은 사회불안 요소이다.
더 문제는 실업률 4.3%가 아니라 43%가 된다는 점이다.
왜 일대일로 프로젝트나 해외 광산개발에 모두 중국애들을 끌고 가는지 아는가?
그들을 끌고 들어가야 실업률을 낮출수있기 때문이다.
실업률이 낮아지면 그래도 폭동은 안 일어난다.
남는 시간이 없기 때문에 그런데 실업률이 높아지면 그것도 43%가 되면 모두 노는 놈으로 바뀐다.
이들은 할 일은 없는데 굶어죽는 상태까지 가게 되고 이러한 것은 사회불안으로 이어진다.
결국 체제 전복까지도 일어날 수 있다.
신장위구르, 티벳과 같은 곳은 분리독립 열기가 치솟을 수 있다.
신장위구르에는 1000만 밖에 안 살지만 여기에서 중국의 석유 30%가 나온다.
얘네들 독립하면 중국 거지 된다.
요즘 IS 가입해서 북경 폭탄테러 하겠다고 하고 있다.
중국 인민은행은 명백히 통화 전쟁을 포기한 것으로 보인다. 미국 수입품에 추가 관세를 부과하면서 중국 기업이 입게 될 피해에 대한 보상 대책을 마련했으며, 일부 산업부문의 외국인 지분 제한을 완화해 글로벌 투자자 이탈을 막고 있다.
현재 무역전쟁 얘기는 쏙 들어가지 않았나?
그렇다.
얘네들 이제는 나오는 얘기가 지급준비율 인하 하면서 시중에 돈을 풀고 최대한 외국인 투자자들을 끌어들여 달라를 모으고 있는 중이다.
중국은 무역전쟁은 실제 전쟁이 아니라는 것을 깨닫기 시작했다. 술 많이 마시기 게임과 비슷한 자해행위를 하면서 누가 더 버티느냐의 싸움이다. 미국은 소련과의 냉전과 마찬가지로 중국과의 무역전쟁에서도 승리할 가능성이 높다. 중국 경제가 취약하다는 것이 드러나고 있기 때문이다. 다만 무역 자유화 흐름은 시장 참여자들이 더 잘살 수 있게 되는 ‘포지티브 게임’이라는 점을 잘 되새겨야 한다. 중국이 통상분쟁에서 패한 결과 더 많은 외국인 투자자와 상품을 받아들이고, 세계무역기구(WTO) 규정을 준수해 외국의 지식재산권을 존중하게 된다면 이는 긍정적이다.
지금 미국이 날린 것은 잽 몇 방이다.
그런데 중국이 휘청 거린다.
말폭탄만 쏟아내다가 요즘엔 환구시보와 같은 아가리도 닥치고 있다.
이것 때문에 요즘 위안화가 절상되어서 내수경기가 살아날 것 같다는 생각이 들었는지 내수주 위주로 조금씩 움직이고 있다.
사태를 지켜보면 된다.
그러면 기회는 오고 기회가 오면 잡으면 된다.
기회는 위안화 절상이 첫번째 기회이고 다음으로 금융시장 개방은 두번째 기회이다.
위안화 절상이 되면 중국의 내수주와 외국의 중국내수주 위주로 주가가 뜰 것이고 금융시장 개방은 엄청난 돈이 중국으로 몰려 들어가기 때문에 중국 전체 주식시장이 버블로 올라갈 것이다.
JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777
