Fed 내달 금리인상 시사… 美 10년물 국채 다시 年
Fed 내달 금리인상 시사… 美 10년물 국채 다시 年3%
트럼프 만류에도 긴축 의지
英도 기준금리 0.25%P 인상 세계 장기 금리의 벤치마크인 미국 국채 10년물 금리가 50여 일 만에 다시 연 3%를 돌파했다. 연 2%대 후반에 머물던 금리는 미 경제 호조와 미 국채 발행 증가, 일본은행(BOJ)의 긴축 가능성 등에 영향을 받아 다시 오름세를 타고 있다. 미 중앙은행(Fed)이 연 1.75~2.0%인 기준금리를 동결했지만 9월 금리 인상 가능성을 재확인한 것도 영향을 미쳤다.
1일(현지시간) 트레이드웹에 따르면 뉴욕 채권시장에서 미 국채 10년물 수익률은 전날보다 4.3bp(1bp=0.01%포인트) 올라 연 3.006%로 마감됐다. 장중 연 3.014%까지 치솟기도 했다. 10년물 금리가 3% 선을 넘은 건 6월13일 이후 처음이다. 당시 미 국채 금리는 Fed의 공격적인 기준금리 인상 전망에 연 3.1%를 넘기도 했으나, 통상전쟁이 확대되자 세계 경기가 둔화될 것이라는 관측에 연 2.8%대까지 떨어졌다.
금리 상승은 미 재무부가 재정적자에 대응하기 위해 3분기에 3290억달러, 4분기에 4400억달러 규모의 채권을 발행하기로 발표한 것에 영향을 받았다. 작년 동기보다 63% 늘렸다.
일본 국채 수익률 급등도 영향을 미쳤다. 일본 10년 만기 국채 금리는 전일 뉴욕시장 마감 무렵 연 0.044%에서 이날 연 0.126%로 급등했다. 2년 내 가장 큰 하루 수익률 상승이다. 구로다 하루히코 일본은행 총재는 전날 10년물 금리 용인 범위를 이전보다 두 배 늘린다고 밝혔다.
트럼프, 김정은에 "곧 보게 되길"… 2차 정상회담 암시?
무디스애널리틱스는 이날 ADP보고서에서 7월 미국 일자리가 21만9000개 증가해 지난달보다 3만8000개 늘었다고 밝혔다. 연방공개시장위원회(FOMC)를 마친 Fed는 “미 경제가 강한 성장세를 유지하고 있다”며 금리 인상 방침을 재확인했다.
다만 도널드 트럼프 대통령은 최근 “행복하지 않다”며 Fed의 금리 인상에 불만을 표시했다. 통상전쟁 위험이 확산되고 있는 것도 변수다. 트럼프 행정부는 “2000억달러 상당의 중국산 제품에 대한 관세율을 기존 10%에서 25%로 올리는 방안을 검토하고 있다”고 공식 발표했다.
한편 2일 영국중앙은행(BOE)은 기준금리를 연 0.5%에서 0.75%로 9개월 만에 0.25%포인트 인상했다. 글로벌 채권 금리 오름세에 대응하고, 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)로 인한 인플레이션에 대비하기 위한 조치로 분석된다.
뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
http://news.hankyung.com/article/2018080257431
중요한 기사다.
잘 살펴보자.
일단 FED에서는 왜 금리를 올리려고 할까?
그것은
미중 무역전쟁과 30년에 한번 오는 대박의 기회
http://cafe.daum.net/jordan777/Bm2o/720
를 읽지 않으면 이해가 안 되니 꼭 이 글을 읽고 기사 해설을 봐야 한다.
그러지 않으면 이해가 가지 않는다.
즉 FED는 시나리오대로 가고 있다.
원래 기자회견을 8번 한다는 얘기를 했었는데 그래도 이번엔 동결을 했다.
다음번에 올리겠다는 얘기다.
그러면 다시 0.25% 올린다는 얘기가 된다.
금리가 올라가면 원래 주식투자에는 안 좋다.
금리가 올라간다는 것은 인플레가 있다는 뜻이니까 말이다.
그런데 금리가 올라가는데 요즘에는 예전과 다르게 시장에서 환영하는 분위기다.
왜냐하면 2008년도 금융위기 이후 디플레 상황에 빠졌다.
오히려 금리를 0 금리까지 가져갔는데도 인플레이션이 안 일어났다.
그래서 디플레가 더 위험하다고 했다.
이러다 완전한 경기침체가 온다고 망한다고 했었다.
그런데 지금은 금리를 올려야만 하는 경기과열이 일어나니까 전에 주식이 인플레로 인해 빠지는 것과는 다른 상황이다.
물론 인플레가 일어난다고 무조건 빠지는 것은 아니다.
즉 현재상황은 경기상황이 좋다는 얘기다.
그것도 미국, 일본 등 일부 국가만 경기상황이 좋다는 얘기다.
그래서 금리를 올린다는 것이다.
그리고 이러한 상황은 미국이 일부러 만들고 있다.
중국을 죽이려고 말이다.
미국으로 돈을 빨려 들어오게 하려고 경기부양을 일부러 하고 있고 그로 인해 올라가는 금리인상을 하며 다시 금리를 올린만큼 경기부양을 하는 서로 쌍끌이를 하고 있다는 것이다.
어떤 쌍끌이냐?
정부는 과도한 법인세, 소득세, 양도소득세마저 깎으며 경기를 과다 부양하고 있는 축이 하나 이다.
FED는 경기가 과열되니 금리를 올려 경기과열을 막겠다고 하는 것이다.
이 양쪽이 모두 서로의 이유를 대면서 금리와 경기부양을 시키고 있다는 것이다.
이것의 이유는 미국으로 돈을 끌어오기 위해서다.
즉 시나리오대로 가고 있다는 것이다.
미 중앙은행(Fed)이 연 1.75~2.0%인 기준금리를 동결했지만 9월 금리 인상 가능성을 재확인한 것도 영향을 미쳤다.
9월에는 확실히 올릴 것이다.
1일(현지시간) 트레이드웹에 따르면 뉴욕 채권시장에서 미 국채 10년물 수익률은 전날보다 4.3bp(1bp=0.01%포인트) 올라 연 3.006%로 마감됐다. 장중 연 3.014%까지 치솟기도 했다. 10년물 금리가 3% 선을 넘은 건 6월13일 이후 처음이다. 당시 미 국채 금리는 Fed의 공격적인 기준금리 인상 전망에 연 3.1%를 넘기도 했으나, 통상전쟁이 확대되자 세계 경기가 둔화될 것이라는 관측에 연 2.8%대까지 떨어졌다.
이것을 한 번 살펴보자.
FED에서 올리는 금리는 무엇인가?
단기금리이다.
3개월물과 같은 단기금리를 올리는 것이다.
그럼 10년물은 무엇인가?
장기금리다.
FED는 장기금리를 올릴 수 없다.
무슨 얘기인가?
FED는 기준금리를 0.25% 올린다고 그러면 몇 개월짜리 단기금리는 바로 움직인다.
그러나 10년 물과 같은 금리는 FED에서 움직일 수가 없다.
그렇다면 누가 이 금리를 움직이나?
바로 시장에서 움직인다.
시장에서 어떻게 올리고 내리고를 하나?
이것은 철저히 미국채 10년 물이 오르고 떨어지고 한다는 것은 미국의 경기상황을 보여준다고 볼 수 잇다.
미국의 10년 물 금리가 높다는 것은 무슨 얘기인가?
미국의 경기상황이 좋다는 얘기가 된다.
미국의 10년 물 금리가 낮다는 것은 무슨 얘기인가?
미국의 경기상황이 나쁘다는 얘기이다.
왜 그런가?
미국채 10년 물은 10년 후에 미국경기가 좋을 것 같으니 투자자들이 국채를 팔 것이다.
그러면 서로 국채를 팔려고 하니 국채의 가격은 떨어지고 금리는 올라간다.
왜냐하면 주식과 같은 위험자산을 사려고 국채를 팔기 때문에 국채의 가격은 떨어지고 금리는 올라가기 때문이다.
반대로 10년 후에 미국경기가 나쁠 것 같다면 투자자들은 미국채와 같은 안전자산 선호 심리가 높아진다.
그러니 국채를 살 것이다.
그러면 서로 국채를 사려고 덤벼드니 국채의 가격은 높아지고 금리는 내려간다.
왜 국채의 가격과 금리는 반대로 움직이는가?
예를 들어 100만원을 모으려고 100만원짜리 채권을 발행하면서 1년 후에 이자를 5만원 쳐서 105만원을 주기로 했다
그러면 이 채권 가격은 100만원이고 금리는 연 5%가 될 것이다.
그런데 이 채권 가격이 시장에서 95만원으로 떨어졌다고 치자.
이 경우 이 채권을 95만원에 살 수 있고, 만기가 되면 105만원을 받게 되므로 시장 금리(수익률)는 약 연 10%가 된다.
그러니 채권의 가격은 떨어지면 금리는 올라가게 되는 것이다.
반대의 경우도 마찬가지로 채권의 가격이 올라가면 금리는 내려가게 된다.
복잡하게 얘기 했는데 한마디로 10년 물 장기금리는 FED에서 조정할 수 있는 것이 아니고 시장에서 이것을 조정하는데 10년물 국채 금리가 낮다면 앞으로 미국 안 좋아지겠네.
10년 물 국채 금리가 높다면 앞으로 미국 좋아지겠네
이렇게 이해하면 된다.
그러면 다시 기사를 한 줄 들여다 보자.
1일(현지시간) 트레이드웹에 따르면 뉴욕 채권시장에서 미 국채 10년물 수익률은 전날보다 4.3bp(1bp=0.01%포인트) 올라 연 3.006%로 마감됐다. 장중 연 3.014%까지 치솟기도 했다.
이것은 미국 10년 물 국채금리가 높다는 것인가? 낮다는 것인가?
높다는 것이다.
높다는 것은 미국의 10년 후 경기상황이 좋아질 것이라고 투자자들이 판단을 했다는 얘기다.
즉 앞으로 미국경기 좋아지겠다고 투자자들이 판단을 해서 미국채를 시장에서 팔고 있다는 얘기가 된다.
10년물 금리가 3% 선을 넘은 건 6월13일 이후 처음이다. 당시 미 국채 금리는 Fed의 공격적인 기준금리 인상 전망에 연 3.1%를 넘기도 했으나, 통상전쟁이 확대되자 세계 경기가 둔화될 것이라는 관측에 연 2.8%대까지 떨어졌다.
3%를 넘은 6월 13일 미국 경기 좋아지겟다고 했는데 미중 무역전쟁으로 2.8%까지 떨어졌다가 다시 올라가는 중이라는 얘기다.
즉 시장에서는 미중 통상전쟁으로 앞으로 미국경기가 안 좋아지겠다 판단해서 미국채 금리를 마구 사들였다가 요즘에는 다시 미국경기 좋아질 것이라 판단해서 다시 미국채를 시장에 내다 파니 미국채 금리가 올라간다는 얘기가 된다.
한 마디로 미국 경기 앞으로 좋아질 것이라 시장에서 보고 있다는 얘기다.
물론 중국은 아니다.
그래서 장단기 금리차가 좁아지면 디플레가 온다는 얘기는 단기금리는 FED가 정하는데 얘네들은 금리 올려 버리고 시장에서는 앞으로 경기 안 좋아질 것 같으니 미국 국채 팔면서 금리 떨어지면 금리차가 좁아지는 것이다.
아무튼 이것으로 볼 때 투자자들은 미국 경기가 향후 좋아진다고 판단 한 것이다.
이것은 중요한데 왜냐하면 앞으로 투자자들도 미국에 돈을 묻는다는 얘기이고 그것도 미국채가 아닌 주식을 산다는 얘기가 된다.
일본 국채 수익률 급등도 영향을 미쳤다. 일본 10년 만기 국채 금리는 전일 뉴욕시장 마감 무렵 연 0.044%에서 이날 연 0.126%로 급등했다. 2년 내 가장 큰 하루 수익률 상승이다. 구로다 하루히코 일본은행 총재는 전날 10년물 금리 용인 범위를 이전보다 두 배 늘린다고 밝혔다.
일본도 국채 수익률이 올라가니 투자자들은 일본도 앞으로 경기가 좋아진다고 보고 있다고 봐야 한다.
무디스애널리틱스는 이날 ADP보고서에서 7월 미국 일자리가 21만9000개 증가해 지난달보다 3만8000개 늘었다고 밝혔다. 연방공개시장위원회(FOMC)를 마친 Fed는 “미 경제가 강한 성장세를 유지하고 있다”며 금리 인상 방침을 재확인했다.
지금 미국의 고용상황이 좋아지고 있다는 것이다.
요즘에는 GDP같은 개념 안 쓴다.
그냥 고용상황이 좋아지면 경기 좋다는 얘기이고 고용상황이 안 좋다면 경기 안 좋다는 얘기다.
우리나라 실업률 치솟지 않는가?
이것은 경기 안 좋다는 얘기다.
물론 GDP도 2.9%에서 2.8%로 0.1%포인트 떨어졌다.
GDP도 안 좋다는 얘기다.
그런데 미국은 좋다는 얘기다.
FED가 미 경제가 강한 성장세를 유지하고 있으니 다음 번엔 금리 올릴게 라고 얘기한 것이다.
시나리오대로 가고 있다.
다만 도널드 트럼프 대통령은 최근 “행복하지 않다”며 Fed의 금리 인상에 불만을 표시했다. 통상전쟁 위험이 확산되고 있는 것도 변수다. 트럼프 행정부는 “2000억달러 상당의 중국산 제품에 대한 관세율을 기존 10%에서 25%로 올리는 방안을 검토하고 있다”고 공식 발표했다.
트럼프는 다른 말을 하고 있다.
금리가 올라가는 것은 다 수순이다.
그리고 짐짓 행복하지 않다는 말로 감추고 잇다.
물론 므누신 재무장관은 FED에 금리 올려야 된다고 자기 속마음을 다 얘기했고 말이다.
트럼프 행정부는 수순대로 중국에 관세 25%로 올린다고 했다.
그래서 어제 미국에 나스닥은 1.24% 오르면서 사상 최고치에 근접했는데 오늘 상하이, 홍콩, 일본 증시는 그저 그렇다.
한편 2일 영국중앙은행(BOE)은 기준금리를 연 0.5%에서 0.75%로 9개월 만에 0.25%포인트 인상했다. 글로벌 채권 금리 오름세에 대응하고, 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)로 인한 인플레이션에 대비하기 위한 조치로 분석된다.
지금 영국 중앙은행도 선제적으로 금리를 올리면서 미국중앙은행과 보조를 맞추고 있다.
안 올리면 안 되니까.
브렉시트로 돈이 빠져 나갈 수도 있으니까 올렸다는 것이다.
그러니 전세계가 미국발 금리상승 대열에 합류하고 있다는 것이다.
결론은 어렵게 얘기했지만 당분간(므누신은 3년에서 5년 정도를 보고 잇는 것 같다.) 미국주식에 투자하라는 얘기다.
JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777
