연준이 금리를 내려도 위험하다
연준이 금리를 내려도 위험하다
[뉴욕마켓워치] '비둘기' BOJ 등판에 질서 있는 안정세…주가↓달러↑
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[뉴욕마켓워치] '비둘기' BOJ 등판에 질서 있는 안정세…주가↓달러↑ - 연합인포맥스 7일(이하 미 동부시간) 뉴욕 금융시장은 변동성 장세가 이어졌으나 비교적 질서 있는 안정세를 보였다.일본은행(BOJ)의 우치다 신이치 부총재의 비둘기파 발언에 투자 심리가 다소 회복됐으며 엔 news.einfomax.co.kr
7일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 234.21포인트(0.60%) 밀린 38,763.45에 거래를 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 40.53포인트(0.77%) 내린 5,199.50, 나스닥종합지수는 전장보다 171.05포인트(1.05%) 떨어진 16,195.81에 장을 마쳤다.
어제는 나스닥이 1.05%, S&P500지수가 0.77%, 다우존스 지수가 0.60% 내리며 3대 지수 모두 하락했다.
메인 이슈 : 연준이 금리를 내려도 위험하다
아시아 시장에서 일본은행(BOJ) 부총재가 시장이 계속 불안정하면 금리인상을 유보할 수 있다고 발언한 점이 투자심리를 회복시켰다.
어제 일본은행이 자신의 잘못을 인정하고 금리인상 안 하겠다고 하자, 세계 주식시장은 상승했다.
그러나 장이 시작되고 미국 국채금리 입찰이 망가지면서 하락 반전했다.
아마도 이번 대통령 선거에서 트럼프가 당선된다면 '우에다 가즈오' 일본은행 총재가 1등공신이 될 것으로 보인다.
미국의 경기침체 우려에 일본은행이 엔캐리 트레이드라는 쓰나미를 일으켜준 덕분에 민주당이 박살이 났으니 말이다.
이번 주가 하락으로 민주당의 대선후보인 해리스의 인기도 주춤해졌다.
지금은 경기침체라는 하방 테마가 잡힌 상황이다.
경기침체는 엔캐리 트레이드와 맞물려 복합적인 요소가 겹쳐서 일어난만큼 이 문제를 푸는 것은 결코 간단하지 않다.
반드시 문제를 해소시켜야 끝난다.
그렇다면 경기침체가 끝나려면 어떻게 해야 할까?
1. 고용증가, 물가상승
다시 고용증가, 물가상승이라는 인플레이션으로 돌아가는 수밖에 없다.
그러나 인플레이션의 상황은 연준이 고금리를 유지할 수밖에 없게된다.
게다가 고금리는 미국 기업을 비롯해 전세계의 기업에 영향을 미칠 수밖에 없다.
당장은 경기침체 우려가 가실 수는 있으나 고금리는 또다시 미국에 소비침체, 기업파산, 신용리스크 위험이 높아지는 등 훨씬 안 좋다.
따라서 고용증가, 물가상승은 별로 좋지 않다.
게다가 이렇게 인플레이션이 장기간 지속이 되면 경기가 과열 될 수가 있다.
고금리인데도 지속적으로 고용증가와 물가상승이 일어나는 것은 누군가가 고금리를 뛰어넘는 돈을 풀고 있다는 얘기다.
즉 연준이 고금리를 유지하고 있는데도 지금 옐런의 미국 재무부가 천문학적인 돈을 풀고 있어서 고금리 상황에서도 인플레이션이 안 잡힌다고 볼 수 있다.
이렇게 돈을 풀고 물가상승이 일어나는 것이 장기간 지속된다면 결국 독일의 바이마르 공화국처럼 돈이 휴지가 되는 하이퍼인플레이션이 일어난다고 봐야 한다.
미국의 옐런 장관은 민주당 후보를 당선시키고자 미국경제와 세계경제를 망가뜨리고 있는 것이다.
따라서 지속적인 고용증가와 물가상승은 경기과열을 넘어 버블까지 생길 수 있고 이것은 차후 더 큰 폭락을 일으킬 수밖에 없다.
결론 : 고용증가, 물가상승은 더 큰 주가 폭락의 구실이 된다.
2. 연준 개입
보다 근본적인 해결책은 경기침체 인정, 주가하락 후 연준개입이라 할 수 있다.
역사적 위기상황에서 사례를 살펴보자.
결론만 얘기하면 연준이 개입해야 문제가 풀렸다.
1) 2008년 금융위기
월가의 탐욕으로 미국 부동산이 서브프라임으로 폭락했다.
월가의 은행은 줄줄이 파산위기에 처했다.
월가의 은행이 무너지면 자본주의의 파산이다.
그럴 수는 없었다.
대규모 연준이 양적완화를 해야 하는데 그러려면 의회의 동의가 필요하다.
미국의회는 10월 지원법까지 만들어가며 금융위기를 극복해 보려고 했으나 연말까지 주식시장은 변동성은 줄어들지 않았다.
결국 연준이 무제한 양적완화와 사상 최초로 제로금리를 시작하고 나서야 비로소 주식시장은 안정되었다.
2) 2020년 코로나 위기
2020년 코로나라는 강력한 전염병이 터졌고 세계는 셧다운에 들어갔다.
연준은 심각성을 깨닫고 바로 제로금리로 금리를 낮추고 무제한 양적완화를 시도한다.
일각에서는 전염병과 금리와는 전혀 관계가 없는데 연준이 오버를 했다고도 했지만 연준의 생각이 맞았다.
연준이 적극대응에 나서자 주가는 3월 V자 반등을 했다.
3) 2022년 인플레이션 위기
2022년 코로나 때 3조 달러를 풀며 경기침체는 벗어났지만 물가가 오르는 것은 피하지 못했다.
결국 인플레이션을 일시적이라 우기던 연준은 인플레이션을 인정하고 금리를 크게 올렸다.
물가는 잡혔지만 2022년 한 해에 나스닥은 30%가 빠지며 크게 떨어졌다.
연준이 나선다는 것은 문제를 해결했다는 뜻이 아니다.
주가의 흐름을 바꿨다는 뜻이다.
주가는 미래의 가치를 선반영하니 문제는 해결되지 않았어도 연준이 움직임으로써 주가의 흐름 자체를 바꿀 수 있다.
올해 경기침체가 아니라면 연준이 나설필요는 없다.
그러나 이미 주식시장은 경기침체라고 생각하고 움직이고 있다.
그리고 경기침체라는 사인이 나올 때마다 앞으로도 크게 떨어지는 것을 반복할 것이다.
연준이 나서지 않는다면 주가는 실적이나 몇 몇 지표가 좋을 때는 반짝 올라갈 것이나 나쁜 지표가 나올 경우 바로 떨어지며 우하향 곡선을 그리며 하락할 것이다.
그리고 종합주가지수가 최소 30%쯤은 빠져야 연준이 금리를 크게 내리며 나설 것이고 이후에 V자 반등이 일어날 것이다.
물론 연준이 나서지 않고도 경기가 연착륙이 일어나면 가장 나이스하게 이 위기를 넘어갈 것이다.
그러나 연착륙은 쉽지 않다.
고용과 물가가 떨어지며 소비도 받쳐줘야 한다.
그러나 고용과 물가가 떨어지는 와중에 소비마저 급격히 꺾인다면 연착륙은 기대하기 힘들다.
그러나 오늘도 실적발표를 한 디즈니, 에어비앤비 등 소비를 대표하는 기업들의 어닝쇼크가 나오고 있다.
디즈니는 스트리밍 사업은 처음으로 흑자를 냈지만 테마파크 실적이 안 좋았고 숙박공유업체 에어비앤비는 주당 순이익이 예상에 못 미치며 주가는 14%이상 폭락했다.
맥도날드와 같은 패스트푸드 외식업체들도 경기가 안 좋아 결국 5달러짜리 맥모닝 세트를 내놓고 있는 실정이다.
미국 기업 곳곳에서 소비 부진의 우려가 있는 요즘이다.
소비가 부진에 빠지면 고용부진, 물가하락이 동시에 일어나며 경기침체가 올 수밖에 없다.
'꼭 필요한 것만 산다'…미국 소비지출 둔화 조짐
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014862765
'꼭 필요한 것만 산다'…미국 소비지출 둔화 조짐 저소득층 이미 지출 줄여, 여행·레저·외식업계 아우성 미국 경제를 팬데믹 충격에서 벗어나게 한 소비지출이 최근 심상치 않다. 통계상으로는 아직 줄지 않은 것으로 나타나지만, 업계에서 피 n.news.naver.com
소비지출 감소는 저소득층에서 두드러지게 나타나고 있다.
고물가와 고금리의 이중고에 시달리는 저소득층은 재정에 부담을 느끼고 있다. 신용카드 연체율이 증가하고 있으며 가계 부채도 급증했다. 팬데믹 시대에 늘려놓았던 저축은 감소했다.
미국의 소비지출 감소는 이미 저소득층에서 시작되었고 신용카드 연체율이 오르고 있다.
코로나 때 뿌린 돈은 다 소진했고 이젠 카드도 연체되고 저축도 바닥이 난 상황이다.
이번에도 엔비디아가 세상을 구할까?
지난 시즌 엔비디아 실적발표를 앞두고 주가가 흔들렸다.
하지만 엔비디아가 엄청난 실적과 가이던스로 세상을 구했다.
그러나 이번은 빅테크가 실적을 발표 할 때마다 메타와 같이 좋은 실적을 발표 할 때를 빼고는 사소한 것에 꼬투리를 잡히며 모두 크게 떨어졌다.
메타도 실적 발표 당일을 빼고 다음날부터는 나스닥 등과 같은 지수와 동일하게 주가가 움직였다.
즉 빅테크의 실적은 이제 주식시장의 흐름을 바꾸어 놓지 못한다.
왜냐하면 인공지능 테마의 투자는 앞으로도 계속 이어지겠지만 그것보다는 인공지능이 돈을 벌 수 있는가에 대한 의문이 주를 이뤘기 때문이다.
이제 인공지능 기업은 실적만이 중요하지 않다는 얘기다.
게다가 빅테크의 인공지능 테마는 이번 경기침체와도 관련 없다.
경기침체 위기가 터지며 흐름이 바뀌었고 빅테크가 주식시장의 흐름을 주도하는 장세는 이미 지났다.
오히려 경기 소비주의 실적이 지금은 훨씬 중요해졌다.
결론 : 연준이 금리를 인하하며 적극대응해야 이번 경기침체 문제를 해결 할 수 있는 토대가 마련된다.
이미 미국이 경기침체에 빠졌다면 연준이 한 번 금리를 내린다고 해서 주가는 반등할 수 없다.
연준이 금리를 지속적으로 꾸준히 내려야 한다.
그래야 경기침체를 해결 할 수 있다.
연준이 금리를 꾸준히 내려도 주가는 내릴 수 있다.
주가는 충분히 빠진 다음 V자 반등이 일어날 것이다.
연준이 금리를 내리면 좋은 일일까?
이번에 일본의 닛케이225지수가 월요일 하루에만 13%가 빠지며 최악의 하루를 보냈다.
이렇게 빠진 이유는 일본 중앙은행이 금리를 0.25% 올리면서 엔캐리 트레이드 청산 신호를 보냈기 때문이다.
즉 일본에서 싼 이자로 돈을 빌려 미국과 같이 기준금리가 높은 곳에 투자를 했다.
그런데 일본이 저금리를 포기한다면 더 손해를 보기 전에 빨리 자금을 빼서 일본으로 돌아가려는 움직임이 일어났다는 얘기다.
그런데 만약 미국 연준이 금리를 내리면 어떻게 될까?
엔캐리 트레이드의 위험은 미국과 일본의 금리차가 좁아지면 위험해 진다.
현재 일본의 기준금리는 0.25%이다.
미국의 기준금리는 5.5%이다.
여기서 일본의 기준금리가 0.5%, 1%, 1.5% 이렇게 올라가도 금리차가 좁혀진다.
지난 닛케이225의 월요일 폭락을 주도했던 논리다.
반대로 미국의 기준금리가 5.5%에서 5%, 4.5% 이렇게 떨어져도 일본의 금리와 금리차가 좁혀진다.
따라서 미국이 기준금리를 내려도 엔캐리 트레이드가 일어난다.
만약 미국 연준이 금리를 내리면 경기침체 우려가 덜어지겠지만 반대로 엔캐리 트레이드의 위험은 높아진다.
그러니 막대한 엔캐리 자금이 청산에 대비해 움직이며 주가가 흔들릴 수 있는 것이다.
결론 : 연준의 금리인하는 엔캐리 트레이드의 위험을 촉발 시킬 수 있어 주가에 무조건 호재는 아닌 상황이다.
다만 연준이 금리인하를 하면 엔캐리 트레이드가 일어나며 변동성은 더 커지겠지만 장기적으로 본다면 저금리 상황은 주가가 오르는데 큰 기여를 할 것이다.
최종 결론 : 연착륙이 아니라면 경기침체는 피할 수 없다.
오히려 지금 고용이 안정되고 물가가 오른다면 일시적으로 주가는 오르겠지만 더 큰 버블을 키울 수 있어 앞으로 더 위험하다.
경기침체가 확실하다면 연준은 금리를 내려야 하겠지만 엔캐리 트레이드 청산으로 주식시장의 변동성은 더 커질 것이다.
이번 경기침체가 해결되려면 금리가 하락하고 주가가 충분히 빠지며 경기침체 테마가 사그러져야 주가의 V자 반등이 일어날 수 있다.
즉, 현재 경기침체라면 주가하락은 피할 수 없다.
1) 매뉴얼 :
1. 세계1등 주식은 전고점대비 -2.5% 떨어질 때마다 10%씩 팔면서 숏을 치며 리밸런싱을 하다가 나스닥 -3%가 뜨면 숏을 치며 말뚝을 박는다.
그러다 반등이 시작되면 V자 반등 리밸런싱을 하면 된다.
자세한 내용은 제이디부자연구소 인강사이트에서 강의를 들으면 된다.
2) 전제 : 세계 1등 주식은 우상향 한다.
매뉴얼을 지키며 세계1등에 투자하면 매년 25%의 복리로 10년간 10배, 20년간 100배로 재산을 불릴 수도 있다.
위의 상황은 매뉴얼일뿐이다.
따를 사람은 따르고 참고할 사람은 참고하기만 하면 된다.
주식을 사고 파는 것의 모든 책임과 이득은 자신에게 있다.
매뉴얼을 지키려면 머리를 쓰지 말고 머리를 쓰려면 매뉴얼을 지키지 말자.
경고 : 매뉴얼에 대한 댓글을 쓰시면 앞으로 예고없이 강퇴처리됩니다.
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