[단독 속보] META 비트코인 기업 자산 편입 제안

일반주주, 경영진에게 공개 서안 질의

Jan 11. 2025

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[단독 속보] META 비트코인 기업 자산 편입 제안

[문제 제기] 비트코인 재무 평가

2024년 9월 30일 기준, Meta는 총 2,560억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 그중 720억 달러는 현금, 현금 등가물 및 시장성 있는 증권(미국 국채 및 회사채 포함)으로 구성되어 있습니다.

현금은 지속적으로 가치가 하락하고 있으며, 채권 수익률은 실제 인플레이션율보다 낮은 상황에서, Meta의 총 자산 중 28%는 단순히 대차대조표에 보유함으로써 주주 가치를 꾸준히 감소시키고 있습니다.

현재 비트코인은 검증 가능한 고정 공급량 덕분에 가장 인플레이션 저항력이 높은 가치 저장 수단입니다. 이는 다른 유동 자산들과 비교했을 때 특히 그렇습니다.

2024년 12월 20일 기준, 비트코인 가격은 전년도 대비 124% 상승했으며, 이는 채권보다 평균 약 119% 높은 수익률을 기록한 것입니다.

지난 5년 동안, 비트코인 가격은 1,265% 상승해 채권보다 평균적으로 약 1,262% 더 높은 수익률을 기록했습니다.

Meta의 창립자이자 CEO 겸 의장인 마크 저커버그는 자신의 염소 이름을 “비트코인”과 “맥스”로 지었습니다. Meta의 이사인 마크 안드리센은 비트코인을 칭찬하며 Coinbase의 이사로도 활동 중입니다.

Meta의 주주들은 Meta의 이사 및 경영진이 자신들을 위해서라면 직접 시행했을 법한 똑같이 책임감 있는 자산 할당을 받을 자격이 있지 않을까요?

예를 들어, MicroStrategy의 주식은 지난 5년 동안 Meta 주식보다 2,191% 더 높은 수익률을 기록했습니다. 매주 더 많은 공공 기업들이 비트코인을 재무 자산으로 추가하고 있습니다.

결의안 주요 내용

주주들은 Meta의 재무에 비트코인을 추가하는 것이 주주의 최선의 이익에 부합하는지 평가하도록 이사회에 평가를 요청합니다.

개요

아래에서는 텍스트의 핵심 논리와 근거를 정리하고, 이 결의안이 내세우는 주요 주장을 간략히 설명합니다.

비트코인 편입 제안의 주요 배경

Meta의 자산 구조 및 가치 하락 문제

Meta는 총 2,560억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이 중 720억 달러가 현금 및 현금 등가물 및 시장성 있는 증권으로 구성됩니다.

계속되는 인플레이션, 채권 수익률의 낮음 등으로 인해 현금과 채권만을 장기적으로 보유하면 주주 가치가 침식될 우려가 있습니다.

비트코인의 특징: 고정 공급량에 기반한 인플레이션 저항성

비트코인은 총공급량이 2,100만 개로 제한되어 있어, 통화 정책 변화에 크게 영향을 받지 않는다는 점에서 ‘디지털 금’ 혹은 높은 인플레이션 저항력을 가진 자산으로 거론돼 왔습니다.

최근 몇 년간 비트코인의 가격 상승 폭(개별 연도 및 5년 평균 지표 참고)은 같은 기간 채권 수익률을 크게 웃도는 모습을 보여왔습니다.

기관 투자자들의 비트코인 채택 증가

MicroStrategy가 비트코인을 대규모로 보유하면서 5년간 주가 성과에서 Meta를 2,191% 웃돌았다는 사례가 언급됩니다.

BlackRock을 비롯해 여러 대형 금융기관이 비트코인 ETF를 출시 또는 추진하고 있으며, 일부 주 정부도 비트코인 전략적 보유 가능성을 검토한다는 근거가 제시됩니다.

Meta의 경영진과 투자자 동향

Meta의 주요 기관 주주인 BlackRock이 “비트코인 자산을 2% 정도 할당하는 것”을 언급해 왔으며, 이 논거를 Meta에도 적용할 수 있다는 주장이 제기됩니다.

메타의 자산 포트폴리오: 현황과 한계

메타는 2024년 기준 총 2,560억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이 중 720억 달러는 현금 및 단기 금융 상품으로 구성되어 있습니다. 그러나 현재 메타의 자산 구조에는 몇 가지 한계점이 있습니다.

1. 낮은 채권 수익률

현 상황: 채권 수익률이 낮아, 인플레이션을 상회하지 못하는 실질적인 손실이 발생.

영향: 자산 수익성이 하락하며, 주주 가치를 감소시키는 결과를 초래.

2. 인플레이션에 따른 자산 가치 저하

통화 가치 하락: 글로벌 인플레이션 상승으로 인해 현금성 자산의 구매력이 감소.

리스크: 이러한 상황은 장기적으로 메타의 자산 관리 전략에 부정적인 영향을 미칠 수 있음.

결의안 주장 요약

주주 가치 극대화 차원에서 비트코인 고려

인플레이션 및 낮은 채권 수익률로 인해 현금·채권 중심의 자산은 장기적으로 가치가 하락할 위험이 있습니다.

반면 비트코인은 “인플레이션 방어”와 “높은 수익률”을 동시에 기대할 수 있는 대안이므로, 일부 자산을 배분할 만한 충분한 재무적 타당성이 있다고 봅니다.

변동성 vs. 중·장기 수익률

비트코인이 단기적으로 다른 자산군 대비 높은 변동성을 가지고 있다는 점은 인정하지만, 과거 수익률 지표나 공급량 고정 구조를 보면 장기적 가치 저장 수단으로 평가할 여지가 많다는 점을 강조합니다.

선도 기업으로서 Meta의 역할

Meta는 기술 혁신과 새로운 트렌드를 주도하던 기업이며, 재무 관리 분야에서도 21세기에 걸맞은 혁신을 보여줄 필요가 있다는 주장을 폅니다.

다른 대기업 및 기관들이 비트코인을 도입하는 사례가 늘고 있는 만큼, 이를 늦추기보다 선제적으로 평가하고 도입해 볼 필요가 있다는 의견입니다.

결의안의 요구

Meta 이사회가 현금·채권 일부를 비트코인으로 교환하는 방안을 검토하고, 최소 1%라도 투자할지 여부를 포함해 가치 상승 가능성과 위험 요인, 인플레이션 헤지 효과 등을 종합적으로 평가하도록 요청합니다.

비트코인의 투자 가치: 전략적 분석

비트코인은 지난 10여 년 동안 혁신적 자산으로 자리 잡아 왔으며, 특히 고정된 공급량과 높은 수익률로 인해 주목받고 있습니다.

1. 비트코인의 고유한 장점

고정 공급량: 비트코인은 2,100만 개로 총공급량이 제한되어 있어 인플레이션에 강한 저항력을 가짐.

탈중앙화 구조: 중앙기관에 의존하지 않으며, 분산형 네트워크로 자산 안정성을 제공.