연금
세르기오 니싯코는 저서 "연금경제학의 핵심"에서
보험 제도는 위험을 분산시키는 역할을 한다.
많은 사람들이 보험료를 납부하고, 평균보다 오래 사는 사람들만이 더 많은 연금을 수령하여 평생 연금을
보장받습니다.
이것이 바로 공공 의무 노령 연금 제도가 널리 보급된 이유다.
지안카를로와 클라우스는 저서 "연금 경제학: 원칙, 정책 및 국제적 경험( The Economic of Pensions: Principles, Policies and International Experience)에서
PAYG(소득 비례 연금 제도), FF(완전 적립형 연금 제도)를 설명한다.
PAYG 제도는 현직 근로자가 퇴직자를 위한 연금을 납부하는 방식으로 운영되어 인구 구조 변화로 인한 재정 불균형을 초래하는 경우가 많다.
FF 제도는 개인이 스스로 퇴직을 위해 저축하도록 요구하며, 연금 수령액이 기여금과 더욱 밀접하게 연관되어 있다.
PAYG 제도는 기여금과 노동세의 성격을 띠어 노동 공급을 왜곡하고 비공식 경제 활동을 조장하며 효율성을 저하시킬 수 있다.
FF 제도는 특히 기여금과 연금 수령액 간의 연관성이 명확할 경우, 노동 공급 왜곡이 적다.
PAYG에서 FF로의 전환은 부채 또는 세금으로 자금을 조달할 수 있다.
부채 조달은 장기적으로 생산량과 복지에 다소 부정적인 영향을 미치는 반면, 세금 조달은
특히 인구 증가율이 낮거나 0인 경제에서 장기적으로 완만하거나 중간 정도의 이익을 가져올 수 있다.
미쉘 올리비아는 "개발도상국의 연금 개혁을 위한 환경 조성 (Building an environment for pension reform in developing countries)에서
개인적 위험 – 저소득, 저축 능력 부족, 수명에 대한 근시안적 인식, 건강 악화 또는 실업으로 인한 불안정
퇴직연금 제도 위험 – 부실 경영, 자금 부족 또는 감독 부재로 인한 위험
분산 불가능한 글로벌 위험 – 전쟁, 글로벌 위기 또는 재해 위험과 같이 완전히 보험에 가입할 수 없는 위험
국가적 위험
거시경제 불안정, 취약한 금융 시스템, 인플레이션, 법적 불확실성은 연금 제도의 지속가능성을 위협한다.