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by 퀀트대디 Jul 15. 2022

원칙이 있는 투자

합리적이고 성공적인 투자를 위해서는 시장에 언제 어떻게 진입하고 나올지에 대한 명확하고도 객관적인 원칙을 수립한 뒤 이를 매우 철저하게 지켜야만 한다. 원칙이 있는 투자는 전설적인 투자자들과 트레이더들이 공통적으로 강조했던 것이다. 그들이 입을 모아 하나같이 투자 원칙을 중요시한 이유는 우리 인간이 투자를 잘하도록 태어나지 않았기 때문이다.

인간은 직관과 창의성, 통찰력이라는 뛰어난 점을 가지고 있지만, 또 반대로 엄청난 약점을 갖고 있다. 그것은 바로 이성보다 감정, 그리고 본능이 앞선다는 것이다. 우리의 뇌는 이전 버전의 소프트웨어에 최신 버전을 덕지덕지 임시방편으로 덧붙여온 방식으로 진화해왔다. 그래서 뇌의 제일 안쪽에는 파충류의 뇌라 불리는 뇌간이, 그다음에는 포유류의 뇌라 불리는 변연계가, 마지막으로 뇌의 가장자리에는 영장류의 뇌라고 불리는 대뇌피질이 위치해있다.

우리 인간은 영장류의 뇌를 사용할 수 있는 특혜를 가지게 되었지만, 문제는 우리가 위험한 상황에 처할 때마다 뇌간과 변연계가 어디선가 갑자기 튀어나와 대뇌피질로부터 통제권을 빼앗아 마음대로 조종을 하기 시작한다는 것이다. 이러한 뇌의 작동 방식은 현재의 우리가 보기엔 어처구니가 없을 수 있으나 사실 발가벗고 원시시대의 야생에서 생존을 해야 했던 인류에게는 최적의 방식이었다. 외부 위협에 대한 순간적이고 즉각적인 반응과 행동만이 생존을 가능케했기 때문이다. 진화라는 것이 굉장히 느린 속도로 더디게 이루어진다는 것을 생각해 볼 때, 현재 우리의 뇌 구조 또한 이러한 원시시대의 행동방식을 그대로 따른다는 것을 알 수 있다.

사람들이 불확실성이라는 금융시장에 발을 들이는 순간 합리적인 판단을 쉽게 하지 못하는 이유도 사실은 이에 기인한다. 애초에 인류에게 불확실성이라는 것은 위험 그 자체였기 때문이다. 따라서 우리의 뇌는 제멋대로 날뛰는 금융시장의 불확실성을 눈앞에 맹수가 나타난 것과 똑같이 인지한다. 부지불식간에 파충류의 뇌와 포유류의 뇌가 행동의 통제권을 뺏어와 본능과 감정에 따라 비이성적인 판단을 내리는 것이다. 인정하기 싫지만 사실 우리 인간은 이렇게 생겨먹었다.

전설적인 투자자들과 트레이더들이 원칙 있는 투자를 강조하는 이유는 바로 이러한 인간의 본성 때문이다. 투자와 트레이딩이 오직 기술만으로 하는 것이라고 많은 사람들이 착각한다. 하지만 투자나 트레이딩을 함에 앞서 기술보다 더 중요한 것은 바로 인간에 대한 이해이다. 사실 우리가 잘 알고 있는 투자의 귀재들은 인문학적 지식에 도가 튼 사람들이다. 인문학적 지식에 대한 지평이 넓다는 것은 그들이 인간에 대한 깊은 이해를 하고 있다는 것을 의미한다. 금융시장에서 상호작용을 하는 인간 군상의 본성, 그리고 그 속에서 의사결정을 내리고자 하는 나라는 한 명의 인간에 대한 메타인지를 명확히 하고 있는 셈이다. 우리 모두는 인간이고 인간의 뇌는 필시 그렇게 작동할 수밖에 없다는 것을 알고 있기 때문에 그들은 원칙 있는 투자를 중시하는 것이다.

원칙이 없는 투자를 하는 사람들의 모습은 아래와 같다. 그들은 그저 외부 요인을 핑계 삼아 자신의 의사 판단을 끊임없이 보류한다. 투자가 아닌 투기를 하고 있기 때문에 그들의 돈을 말 그대로 시장에 던져 버리고 모든 것을 운에 맡기는 것이다. 이미 투자의 과정에서 내려야 할 모든 의사결정은 끝난 상태, 즉 답정너식의 투기다. 그다음에는 차트와 뉴스를 번갈아보면서 핑곗거리를 찾는다. 어제는 고용지표, 오늘은 CPI, 내일은 기업실적.. 그러는 동안 이미 계좌는 녹기 시작한다. 그래도 상관없다. 그들의 목적은 돈을 버는 것이 아니라 투기 행위를 지속하여 뇌 속에서 도파민을 뽑아내는 것이기 때문이다. 에드 세이코타는 "우리 모두가 시장에서 각자 원하는 것을 얻어 간다"라고 말했다. 그들이 얻고 싶은 것은 수익이 아니라 도파민이다. 그들에게 금융시장은 돈만 넣으면 환각 상태를 유지할 수 있게 해주는 마약상과도 같다. 따라서 올바른 투자 원칙이 없다면 투자자는 금융시장이라는 출구 없는 미로에서 길을 잃어버리게 된다.

따라서 성공적인 투자를 위해서는 객관적이고 합리적인 투자 원칙이 있어야만 한다. 또 목에 칼이 들어오더라도 자신이 설정한 원칙을 우직하게 지킬 수 있는 뚝심과 배짱이 필요하다. 투자와 트레이딩이 어려운 것은 기술이 어려워서가 아니다. 돈을 벌기 위해 좋은 투자 전략, 매매 전략을 눈에 불을 켜고 찾는 것은 본질에 집중하지 않은 채 피상적인 것에만 매달리는 것이다. 투자가 진짜 어려운 이유는 지금까지 우리가 우리의 뇌를 사용해왔던 자연스러운 방식과 정반대로 우리의 뇌를 통제해야 하기 때문이다. 따라서 원칙을 지키는 투자를 한다는 것은 나 또한 한낱 불완전한 인간이라는 것을 시장 앞에 인정하는 고해성사이자, 투자의 내면을 단단하게 하기 위한 단전호흡이다.