이해관계의 중요성
#기업 선별의 필요 조건 #인간의 본성 이해
오늘은 이해관계에 대해 생각해보려고 함.
1. 아침에 신문 1면을 읽다가 부산항운노조의 비리에 대한 기사를 접함.
2. 채용과 승진을 대가로 노조 간부들이 5000만원~1억원 이상의 돈을 상납받았다는 사건임.
3. 보아하니 항운노조가 정직원을 선발하는 구조로 인해 비리가 심화되었던 것 같음.
4. 씁쓸하지만 이 기사는 인간의 본성을 적나라하게 드러내는 기삿거리라고 할 수 있음.
5. 인간은 이해관계에 따라 행동한다.
6. 인간은 자신의 이익의 반하게 행동하기 어려운 존재임.
7. 기사의 1면에는 같은 맥락으로 해석할 수 있는 전혀 다른 사건도 있었음.
8. 의과대학 정원 확대 방침에 반발하는 의사들이 사직서를 제출하는 등 집단행동을 한다는 것임.
9. 의대 정원을 증원하면 의사 입장에서는 공급이 늘어나는 구조라 1인당 소득이 줄어들 여지가 있다는 것을 쉽게 예상할 수 있음.
10. 가치관을 떠나 당장 자신의 이익에 반하는 제도 시행을 찬성하기 힘든 게 인간의 본성이라는 것임.
11. 이러한 인간의 본성은 주식 투자와도 매우 관련이 있음.
12. 기업의 성장이 대주주의 이해관계와 일치하지 않는다면?
13. "그런 기업이 있소?"
14. 공기업들이 이런 속성을 보이는 경우가 많음.
15. 나는 과거에 한전의 소유권을 보유하고 있다가 매도한 적이 있음.
16. 기업의 성장이 대주주의 이해관계와 일치하지 않기에 장기 보유하기 마음이 불편했음.
17. 한전의 대주주는 정부임.
18. 정부의 이해관계는 한전의 무궁한 성장과는 다소 결이 다름.
19. 정권 유지, 국민 생활 안정 등 정치적인 이해관계가 크기 때문에 독점 기업임에도 함부로 전기요금 팍팍 올릴 수 없다는 것임.
20. 정부 무관, 한전의 매니지먼트도 친정부 성향의 인사가 배치되기에 이러한 의중에 따라 한전의 정책을 짜고 집행하겠음.
21. "어? 한전 주가 요즘 많이 올랐던데요?"
22. 그렇지, 연초 대비 +13% 올랐음.
23. 장기 투자자 입장에서는 오래오래 동행해야 하는데 괜찮음?
24. 올 타임 수익률은 -31%라는 것임.
25. 바닥을 찍고 올라가지만 언젠가는 타이밍 잡고 팔아야 하는데 쉽지 않다는 것임.
26. 오래오래 함께 하고 싶은데 타이밍을 잡아야 한다면 마음 편히 투자하기는 힘든 기업이라고 할 수 있겠음.
27. 규모의 자본을 배치하고 마음 편히 본업에 마음 편히 집중하고 싶다는 것임.
28. 기업을 선별할 때 대주주와 기업 성장의 이해 관계를 확인하는 것은 매우매우 중요함.
29. 기업의 성장이 대주주를 비롯한 매니지먼트 자산 level을 높여준다면 최선을 다해 경영하지 않겠음?
30. 또한, 이해관계가 기업 성장과 일치하는 매니지먼트라면 장기 시계열로 본업 성장에 자본을 투하할 수 있다는 것임.
31. 얼마 전에 모 매체를 통해 메리츠금융지주 김용범 부회장의 인터뷰를 본 적이 있음.
32. 금융 기업에 잘 모르지만 메리츠금융지주가 그 동안 주주 자본으로 꾸준히 높은 이익률을 보여준다는 사실을 알고 있음.
33. 조정호 회장이 대주주로 있지만, 김용범 부회장도 메리츠금융지주의 성장과 본인의 자산 성장이 일치한다는 것임.
2024년 2월 13일 종가 기준, 김용범 부회장 지분 가치, 249억 원34. 그러니 오래오래 메리츠를 경영하면서 기업을 꾸준히 성장시키려고 에너지 쏟아붓는 것 아니겠음?
35. 이런 분이 오래오래 경영하는 기업이라면 잘 몰라도 믿고 맡겨볼 생각이 들겠다는 것임.
36. 정치적 판단이 아니라 본인이 주주이면서 경영자이기에 대주주의 1주와 일반 주주의 1주를 동일하게 대우해준다는 것임.
37. 매니지먼트와 기업 성장의 이해 관계가 맞아 떨어지는 기업, 생각보다 많지 않음.
38. 단기적으로는 이해관계가 주가 흐름과 무관할 수도 있음.
39. 그런데, 우리는 장기 투자하면서 자산의 급을 높이고자 하는 것 아님?
40. 그렇다면 투자 기업을 선별할 때 이해관계를 반드시 확인해봐야함.
41. 우리가 기업을 통째로 매수할 수 없기에 기업을 경영하고 바꿀 수 없음.
42. 그렇다면, 처음부터 주식을 사는 순간 매니지먼트와 이해관계가 일치하는 기업 중에서만 골라야 함.
43. 주주 구성을 반드시 살펴야 하는 이유임.
44. 처음부터 장기 경영하는 매니지먼트와 이해관계가 일치하는 주식만 보유해야 함.
45. 그래야 마음 편히 규모를 늘릴 수 있겠음.
46. 이상 끝.
한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러 간 돈은 다시 벌면 되지만, 지나간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.
