바보가 되지 않는 법
#찰리 멍거 지혜 #반대로 생각하기 #마음 빼기 #장기 투자 마인드
오늘은 투자에서 바보가 되지 않는 법에 대해 생각해보려고 함.
1. 오늘도 찰리 멍거의 지혜를 배워보는 시간을 가지면 좋을 것 같음.
People are trying to be smart.
-찰리 멍거
2. 사람들은 똑똑해지려고 노력한다.
3. 투자에 정교하게 들어 맞는 공식은 무엇일까?
4. 많은 사람들이 쉽게 얻고 싶어하는 무적 툴은 3번에 대한 생각이겠음.
5. 기업의 보유 자산 대비 시총이 작은 기업을 찾아야 하니 저PBR주 찾기 (벤자민 그레이엄식 저평가 자산주 찾기)
6. 기업이 매년 벌어들이는 순이익 대비 시총이 얼마나 되는가 찾기 (저 PER주 찾기)
7. 기업의 현재 현금과 미래 현금흐름을 현재로 할인한 총합이 기업의 가치이다. (DCF모형 찾기)
8. 초보부터 똑똑한 월가의 전문가들까지 수익을 높여 줄 주식을 찾기 위한 공식에 초점을 두는 경향이 있음.
9. 남보다 똑똑해지기 위해 논리적인 절대 공식을 찾으려고 한다는 것임.
10. 투자의 공식을 아는 것은 투자에 도움이 됨.
11. 다만, 투자의 절대 공식에 매몰되면 기업 자체가 아니라 공식 자체에 매몰되어 훌륭한 기업에 대한 독립적인 생각의 기회를 놓칠 수 있음.
all I am trying to do is not to be idiotic, but it is harder than most people think.
-찰리 멍거
12. 나는 그저 멍청해지지 않으려고 노력한다. 그런데 그게 사람들이 생각하는 것보다 힘들다.
13. 찰리 할아버지의 투자 전략은 훌륭한 기업을 저평가된 가격(적정 가격)에 매수해 장기간 보유하며 사업의 경제 조건이 주가를 끌어올릴 때 까지 기다리는 것임.
14. 훌륭한 기업을 오래오래 보유한다, 원조 퀄리티 투자자라고 할 수 있는 자세임.
15. 찰리 할아버지는 '멍청한 짓'을 피하려고 하셨는데, 어떤 짓이 멍청한 짓일까?
16. 삶에서 태만을 저지르는 것임.
17. 태만은 근면의 반대 개념으로 장기적으로 이로운 작은 행동을 제끼고, 즉각적인 자극을 주는 행동을 반복하는 것임.
18. 얼마 전 글을 썼던 가이 스파이어의 투자 도구와 관련지어 생각해볼 수도 있음.
1. 주가를 자주 확인하지 않는다.
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6. 개장 시간에는 절대 매매하지 않는다.
가이 스파이어 <워런 버핏과의 점심식사> 中
19. 가이 스파이어의 1번과 6번을 반대로 하면 단기 자극을 주는 행동이고, 1번과 6번을 따르면 마음 편한 하루를 살아갈 수 있음.
20. 찰리 할아버지는 한 걸음 물러나 생각했을 때 인생에 도움이 되지 않는 짓은 최대한 피하라고 말씀하심.
21. 그런데, 규모의 집중 투자를 집행하셨던 찰리 할아버지에게 멍청한 짓을 또 다른 결로 생각해 볼 수도 있음.
22. 좋은 투자 기회를 발견했음에도 행동으로 옮기지 않거나, 기회임이 분명한데도 해당 주식을 너무 적게 사는 일임.
23. '아니, 좋은 투자인 줄 알고 잘못 투자했다가 골로 갈 수도 있는 것 아니오?'
24. 맞는 말씀임, 인간은 편향된 의사결정을 쉽게 내릴 수 있기 때문에 규모의 집중 투자는 인생을 골로 가게 만들 수 있음.
25. 그래서 찰리 할아버지도 바보같이 함부로 행동하지 말라고 말씀하시는 것임.
26. 찰리 할아버지는 인생에서 매우 좋은 기회는 몇 번 안된다고 말씀하고 계심.
27. 찰리 할아버지는 1961~1975년까지 투자 파트너십을 운영하였는데, 14년 연평균 수익률은 24.3%였음.
28. 파트너십 운영 후반기(*1975년 당시 파트너십 자산 1,000만 달러) 블루칩 스탬프라는 기업에 투자 금액의 61%를 규모로 투자함.
(*블루칩 스탬프는 1983년 버크셔 해서웨이에 인수됨.)
29. 14년을 운영하면서 찰리 할아버지께 최고의 기회는 블루칩 스탬프였고, 61%를 집중 투자할 정도의 기회였음.
30. 14년에 한 번 오는 기회, 이러한 기회를 알아볼 줄 알 때에만 기회라고 할 수 있음.
31. 좋은 기회는 기본적으로 희소한 것이고 10년 이상을 기다려야 한 번쯤 오는 기회일 수 있음.
32. 좋은 기회를 알아 볼 수 없다면 그것은 기회가 아니기에 규모의 투자를 집행해선 안 됨.
33. 좋은 기회인 줄 알아 봤더라도 기회를 잡기 위해 규모의 투자를 집행하지 못하는 것도 '멍청한 짓'에 해당할 수 있다는 것임.
34. 좋은 기회를 알아보려면 평소에 태만하지 않고 관점을 갈고 닦아야 함.
35. 독립적으로 사물을 바라볼 수 있어야 하고, 생각의 힘이 부족하면 앞서 나간 거인들의 관점을 빌려오는 연습도 필요하다는 것임.
데이비드 클라크 / 출판: 워터베어프레스36. 물론, 온전한 내 생각과 판단이 아니라면 오판의 여지는 크기에 규모의 베팅은 매우 조심스러움.
37. 기회를 잡았음에도 발현되는 데에는 충분한 시간이 필요하다.
38. 버핏은 9명의 임신부를 임신시킨다고 1달 만에 출산할 수 없다고 말했음.
39. 기회가 발현되기 위해서는 충분한 시간이라는 자양분이 필요하다는 것임.
40. 그 시간 동안 투자자는 많은 유혹을 받을 것임.
41. '네가 갖고 있는 주식보다 이 주식이 당장 많이 오르고 있잖아!'
42. 남의 자산이 더 빨리 증식한다는 생각, 질투 본능은 삶에 더없는 독이다.
43. 찰리 할아버지가 강도 높게 말씀하시는 것이 질투를 버리라는 것임.
44. 각자의 삶이 다르고 경험이 다른 데 결과물이 같을 수 없는 것임.
45. 주식 투자에서 복리는 매우 중요하지만, 복리 성장을 이뤄도 삼성 회장님 재산을 뛰어넘을 수 없다면?
46. 질투 감정이 폭발할 것임.
47. 그런데, 자산은 기업에 맡기는 것이고 우리가 생각할 것은 주어진 하루와 삶에 감사하는 것임.
48. 주어진 작은 행복을 누릴수록 질투 깜빡이를 꺼버릴 수 있겠음.
49. 질투는 인간의 본능이고 극복하기 어렵다, 유대인 성경, 기독교 성경, 불교, 유교 무관 질투에 대한 규율을 계속 강조하는 이유임.
©Levi Meir Clancy, 출처: Unsplash50. 그럼에도 주어진 하루에 감사하고 과도한 소음, 과도한 욕심을 빼내는 과정에서 역설적으로 마음과 자산이 복리 성장할 가능성이 높음.
51. 부족하다 느끼니 새로운 것을 채우는 것보다 잘못된 행동을 일상에서 빼내고 있음.
52. 바보가 되지 않는법만 제대로 알고 행해도 삶과 자산이 저절로 풍요로워질 수 있다, 믿고 살아가고 있음.
53. 부족하니 꾸준히 배우되, 잘못된 자극은 최대한 배제하며 살아봅시다.
54. 오늘도 부족한 글을 따라와 주셔서 감사합니다.
55. 이상 끝.
한 번 사는 인생 진심을 다했으면 좋겠습니다. 흘러 간 돈은 다시 벌면 되지만, 지나간 시간은 다시 돌아오지 않습니다. 당신은 행동할 수 있는 사람입니다.
